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丙種資金是台股獨特的術語，指的是股市中專門借錢給別人炒作股票的人，稱為「丙種」。丙種融資管道因為沒有法律上依據，也因此被稱為股市中的「地下錢莊」。
為什麼需要「丙種資金」呢？原因是，現行股市制度在融資融券有一定比例限制，因此心急想開槓桿投資的投資人就會去找丙種借錢。2021 年在批踢踢 PTT 曾經引發熱烈討論議題，「少年海神墊丙大買長榮傳今遭斷頭」，也是這個由來。
今天跟大家聊聊什麼是丙種資金？為什麼叫丙種，難道有甲種、乙種嗎？有什麼歷史緣由。也因為丙種資金，屬於股市融資的一環，也延伸說明投資中，槓桿投資的工具有哪些？一起來看！
編按：2024/08/02 更新，台股收盤大跌破千點！美股重挫引發台股崩盤，指數不斷下探後穿破季線，重挫 1,004 點創下史上最大跌點，市場推測除了停損賣出以及融資斷頭等原因以外，丙種資金退場也是造成大盤大跌的原因之一。
▲少年海神墊丙遭斷頭。圖片來源：批踢踢 PTT Stock 版
槓桿投資是什麼？
接觸投資一段時間後，你可能就會聽到「槓桿」這兩個字，或者是「財務槓桿」、「槓桿投資」等等。槓桿是什麼呢？
「槓桿」兩個字來自亞里斯多德的「槓桿原理」，也就是取得適當的距離後，只花一點力氣就能抬起更重的東西。這概念放到財務上，就是指「花一點錢，就可以享受、投資原本需要更多錢才能達到的事情」。
操作槓桿的工具又有哪些？
我們可以把財務槓桿可以分兩大類，一種是「借錢」，另一種是「投資自帶槓桿的金融商品」。借錢投資最常見的是借錢買股票，專有名詞叫做「融資交易」，也可以賣出放空自己手上沒有的股票，稱為「融券交易」。而投資「自帶槓桿的金融商品」，也就是槓桿ETF、期貨、選擇權、權證等衍生性金融商品。
💡延伸閱讀＞＞＞槓桿意思是什麼？有哪些工具？要注意什麼？
💡延伸閱讀＞＞＞「借錢投資」才能賺更多？ 一文分析風險在哪？
丙種資金是什麼？跟丙種證券商有關嗎？
資深股民都知道要加大槓桿，除了剛剛提到的「借錢投資」、「投資自帶槓桿的金融商品」兩種合法方式之外，還有一種處於模糊地帶、非法的「丙種資金」，長期處於股市地下金融的重要角色。
第一次看丙種的名稱，你也有好奇過，為什麼叫「丙種」？那有甲種或乙種嗎？還真的有！丙種名稱的由來，是早期證券交易法修正前，證券市場只有兩種合法業務，一個是證券經紀商（又稱甲種證券商） 、另一種是證券自營商（又稱乙種證券商）。這兩種證券商，在當時法規下是不可以做融資、融券業務。
| 甲種、乙種、丙種證券商是什麼？ | |
| 資料來源：股感知識庫 | |
| 甲種證券商 | 證券經紀商 |
| 乙種證券商 | 證券自營商 |
| 丙種證券商 | 非合法辦理融資融券的證券商、營業員、一般民間金主、上市公司負責人或大股東 |
當時也還還沒有「證金公司」可以提供投資人融資擴大槓桿，加上市場仍有資金面的需求，手中握有資金的人(非合法辦理融資融券的證券商、營業員、一般民間金主、上市公司負責人或大股東），將錢借給投資者進入股市操作股票，從中賺取高額的利息收入。市場上也把這個模式稱為「丙種證券商」，相關資金則稱為「丙種資金」，也有「地下證券」的封號！
| 股票小知識：證金公司是什麼？ 全名：證券金融公司 | |
| 證券金融公司（簡稱 證金公司）是提供投資者信用交易管道的公司，讓投資人得以從事融資、融券操作。之前證金公司也從全盛時期是4家，目前僅剩元大證金1家。想知道更多證金公司的資訊，可以參考這一期的證券期貨月刊「證券金融事業之新種業務介紹」文中有詳細的說明。 |
使用丙種資金有什麼風險？
向丙種金主借錢利息非常高，是以「天」計算利息，可以說是另類高利貸，而唯一的好處，是不需要經過正規金融機構嚴緊的審核程序，對於想馬上有資金重壓股票或是資金不足的投資人會選擇丙種。不過這是非常危險的！
因為，大多數丙種金主會要求，投資者要把買進的股票放在自己的人頭戶底下，也就是說：借錢炒股沒問題，不過一定要用金主的人頭戶進出股市，萬一股市狀況不好，就向借款者追繳保證金，如果在期限內繳不出來，金主為了確保債權，就會主動將客戶的股票賣出，也就是俗稱的斷頭。所以簡單來說，使用丙種資金會有以下幾個風險：
- 利息費用非常高，投資成本高。
- 投資人保障少，股票有被盜賣疑慮，風險高。
- 當市場股價下跌時，丙種為維護自身權益，常常以斷頭賣出了結。
更厲害的丙種金主，可能直接在背後放空投資者炒作的股票，先做個避險動作。到最後，可能變成借錢買股結果不但股票炒不上去，變成兩頭空！過去在丙種資金也有許多備受爭議的判決，如果你想進一步了解可以前往「證券暨期貨法令判解查詢系統」唷！
| 股票小知識：斷頭是什麼？ |
斷頭是指，證券商墊款墊券給投資人時，會和投資人約定保證金標準，如股因股市行情變動，而導致不足保證金標準的時候，投資人需要補足，否則證券商會為了停損而賣出股票，也就是俗稱的斷頭。 |
槓桿投資好嗎？
回到槓桿投資的本質，「槓桿就是投資成果的放大器」，而且無論好壞成果都會放大。如果我用槓桿來買股票，比方自己有 100 萬本金，又借了 100 萬買股票，為兩倍的槓桿，總共有 200 萬在股市。此時，漲了10%，獲利變成 20 萬，對於 100 萬的本金來說，報酬率是 20%；跌了 10%，虧損變成 20 萬，報酬率是 -20%。
沒有有使用槓桿時，公司體質好，股價下跌可以不理它，可以放著等他漲回來，用槓桿時很可能跌到某個程度，券商就會要求補保證金，不然就會強制賣出了（俗稱斷頭），這都是使用槓桿投資前要好好考慮的。
我們都希望能放大自己的投資獲利，誰也不想放大投資虧損。所以，使用槓桿投資千萬要小心謹慎，除非你對自己的投資方式、或者眼前的投資機會有十足十的把握，不然還是別碰槓桿唷！
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