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投資
聽到「借券」這個名詞，相信很多朋友都非常關注，若是看到報章、媒體一直說最近借券量暴增，好像空頭要準備狙殺台股，那就代表外資或國內其他法人借券來準備放空了嗎？
那倒未必，他們當然也有可能將股票拿去建立空頭部位，但也可能用來避險、套利。因此借券的時間長短也不一，可能只借 1 天，也有可能借好幾個月（借券時間為半年，但可以按規定展延），像筆者有的股票只出借過 1 天，也有出借過近 300 天的。
為什麼有這麼大的差異呢？有可能是借新還舊，新出借的利率較低，還掉利率較高的舊券；外資借來股票，不論多空，會有一些預測，但有時候預期的事情沒有發生或者根本就看錯盤勢，外資借來的股票沒有操作就還券了，其實外資有時候也看得很短。
有人說借券是搬石頭砸自己的腳，把自己的股票借給別人賣出後摜壓股價，但就筆者的經驗並不一定是如此，舉例：筆者在 2015 年 9 月 10 日出借日友（8341-TW） 10 張，當時股價為 82.3 元，外資借了 295 天後的 2016 年 7 月 1 日還券，當天日友收盤價是 151 元，股價不僅沒跌，反而大幅上漲，因此筆者收了 5 萬 3000 元左右的借券收入，不僅僅是這一次，還有很多次出借股票後股價都上漲的例子，但也有股票出借後股價下跌的案例（詳見附表），那既然股票出借後，股價會上漲也會下跌；股票不出借，股價也會上漲也會下跌，那不如就把自己長期投資或套牢捨不得停損賣出的股票出借，賺點零用錢。
對於外資借券賣出的額度，金管會有所規定，原來的條件是：前 30 日均量的 20%、總發行量 10%、或加計融券總發行量 15%。但是台股在 2016 年交易量低迷，使得法人借券數量很快就達到限額上限，因此券商等大多建議希望鬆綁借券放空限制，於是金管會於 2017 年 2 月 23 日起鬆綁借券放空限制，每日盤中借券賣出委託數量控管的限制，將由原本一檔股票的前 30 個營業日的日均成交量的「20%」放寬到「30%」。例如有一檔股票一天成交量是 1 萬張，過去可以借券 2000 張，但鬆綁後變成可以借 3000 張，讓法人有多一點空間可以借券，希望藉以更進一步活絡台股交易，但並無助長空頭的意思。
但不可諱言地，外資借券也有一定的比例就是看空個股，借來賣出，等低價再回補；另外也有可能外資看空某一類股，比如說看空食品股，連大統益（1232-TW） 、佳格（1227-TW） 、天仁（1233-TW） 都會借來賣出，但若公司長期的基本面沒有問題，也無須害怕短暫股票的下跌。筆者就有這樣經驗，在 2016 年 12 月 12 日，筆者出借統一超（2912-TW） 10 張，股價 237.5 元，出借 17 天後，2016 年 12 月 29 日，外資還券，股價跌到 228 元，但到了 2017 年 4 月 5 日，統一超股價來 261 元，長期來講，股價還是會跟著公司基本面走，所以只要您投資的公司長期競爭力還在，成長性沒有問題的話，股價因為許多因素短暫下跌反而是提供很好的買點。
(附表)
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