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投資
談到債券，相信大家應該都不陌生，我們在借錢給別人的時候，會要求借款人立下借據或借條以保障自己的權利；而公司對外借款時，同樣會給予出借人證明，也就是我們常聽到的「債券」。
現在市場上開始關注「優先順位擔保高收益債」，他跟其他債券比起來，有什麼優勢呢？以下我們就分別以債券的「保障程度」與「信用評等」兩種分類方式，來分享為什麼「優先順位擔保高收益債」能夠成功吸引投資人的目光。
債券可依保障程度分為不同類型，而保障程度最高的就是「優先順位擔保債」，但「優先順位」與「擔保」是什麼？為什麽他們可以為投資人帶來更多保障呢？且聽筆者娓娓道來～
優先順位有什麼好處？
身為出借資金的債權人，總會希望在公司違約的時候，自己能夠第一個得到還款，而不是排在隊伍的後端，最後還拿不到錢。這樣的概念就是「優先順位」。優先順位債券由於能夠在第一順位受償，對於高風險債權的持有人來說，提供了減少損失的可能性，帶來更多的保障。
有無擔保差多少？
公司發行擔保債，就像銀行放款時，為了避免借款人還不出錢，便要求借款人提供個人名下的財產，譬如房子或車子，作為保證，當我們還不出錢時，銀行就可以將財產變現用來償債，這些財產就是所謂的「擔保品」，而有擔保品背書的債券就是「擔保債券」。
當債券違約時，擔保債券能夠依據擔保品變現的價值，使債權人獲得應有的賠償；但如果持有的是無擔保債券，則債權人不保證能拿到足夠的賠償，可能產生損失。因此，擔保債券可有效降低因違約所引起的虧損，若再加上「優先順位」，則能夠更完整的保護投資人的權益。
公司體質好壞，讓「信用評等」告訴你
另一種分類方式則是依據發債公司的「信用評等」，信用評等越高，代表公司的體質越好，還款能力較高，擁有高評等的債券稱作「投資等級債」；而信用評等越低，代表體質越差，還款能力較低，需要以高利率吸引投資人，也就是所謂的「高收益債」。而信用評等大多參考國際三大信評公司：標普（S&P）、惠譽（Fitch Ratings）、穆迪的標準。
一般來說，投資等級債的違約風險低，收益率相對也低；而高收益債的違約風險高，但收益率相對也高，我們在這裡就可看出債券的風險報酬相關性相當大，因此很難兩全其美。
優先擔保高收益債，因為具有「優先順位」與「擔保」的特色，能夠在保有「高收益率」的同時，兼具一定程度的保障。可說是結合「保障」與「收益率」兩大優點於一身的產品。
台灣目前的債券型基金總規模中，高收益債基金就超過了一半，由此可見台灣投資人對高收益債的喜愛程度。但是如同先前所提到的，高收益伴隨著高風險，投資人雖然可以定期拿到較高的配息，不過也同時承受較高的違約風險。
難道投資人只因為收益率高，就對高收益債愛不釋手嗎？當然不是，高收益債還具備其他的特點，讓投資人有機會賺到較多的資本利得，接下來我們將為您進一步解析高收益債的特色，並帶您了解為何優先順位擔保高收益債是債券投資人的一大福音。
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