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財管
儲蓄險 是 台灣很受歡迎的理財工具之一，原因在於低利環境下，儲蓄險的利率比一般銀行的定存來得好，但是到底「好多少」？加上儲蓄險的種類很多，還常常出現「 預定利率 」、「 宣告利率 」這些有看沒有懂的名詞，不少保險業務員也會以「預定利率」來強調儲蓄險利率有多好。文章就來幫大家釐清「 預定利率 」、「 宣吿利率 」到底 是什麼 ？ 儲蓄險 真正的 報酬率 又該如何計算呢？
預定利率 ：保險公司預估的保費年化報酬率
「預定利率」是保險公司所收取保費的「預估」年化投資報酬率。預定利率在設計保單時就已經訂定，用來計算這張保單，保險公司應該要向客戶收多少保費。每一張保單都有「預定利率」，且每張保單只有 1 個預定利率，是固定的預估值，後續不會因市場環境和保險公司投資情況而有所改變。
為什麼要有「預定利率」呢？為了支應未來要給付給保戶的保險金，當保險公司收取保費後，會將收到的保費拿去投資，而「預定利率」就是這筆保費的預估的年化報酬率。如果「預定利率」越高，代表「保費」越低，因為保險公司認為這筆保費透過投資能夠賺到更多的報酬比較高，所以不需要收那麼多保費。
舉個例子，假設 1 張儲蓄險 1 年後要給付保戶 110 萬元，如果預定利率 10%，代表保險公司預估收到的保費能有 10% 的投資報酬率，那麼只要從客戶那邊收取 100 萬元（=110萬/(1+10%)）的保費，1 年後就能夠給付客戶 110 萬元了。
如果保險公司的保費「實際」投資報酬率高於預定利率，保險公司並不會把多賺的分給保戶，這時保險公司就會賺到「利差益」；相反地，若「實際」投資報酬率低於預定利率，就算賺得錢沒有預期的多，還是得依保單約定給付給保戶，這時保險公司則會有「利差損」。
此外，預定利率只是保險公司評估收取保費後，預計自己能利用保費賺到的投資報酬率，並不代表保戶的保單投資報酬率。
因為，預定利率只是眾多保費計算因素中的其中一項。保險公司收取保費後，還會有其他的成本及費用，像是保障費用、管銷與利潤等附加費用。以剛剛的例子，預定利率 10% 的保單，加上附加費用等，保險公司實際可能是收取 105 萬元保費，1 年後才給付保戶 110 萬元。如此一來，保戶的實際報酬率是 4.76%（=(110-105)/105），而不是 10%。
宣告利率 ：保險公司保費的實際投資報酬率
然而，「利率變動型保單」（利變型保單）除了「預定利率」外，還有「宣告利率」。「宣告利率」是保險公司將收取到的保費，扣掉管理費、業務員佣金等費用後去投資，所得到的「實際」年化投資報酬率。
「宣告利率」會隨市場情況調整，並不是固定值，也沒有保證利率，通常保險公司會每年或每月定期公告各個利變型商品適用的「宣告利率」。
例如，富邦人壽的官方網站，在「商品總覽」就有一欄「保險宣告利率」，
▲保險公司官方網站會公佈保險商品之宣告利率。資料來源：富邦人壽
此外，「宣告利率」也並非整份保單的整體投資報酬率。
如果保戶領的儲蓄險報酬是「保單價值準備金」，則每一期增加的「保單價值準備金」就是以「宣告利率」乘上 前一期的「保單價值準備金」計算。然而，通常保單若提前解約，還會有違約金存在，因此一般而言儲蓄險提早解約都會是虧損的。
而每期的「增值回饋金」則是用「宣告利率」減去「預定利率」後，乘上前一期的「保單價值準備金」計算。
儲蓄險保單的真實投資報酬率 — 內部報酬率（ IRR ）
對保戶來說，「預定利率」和「宣告利率」都不是保單真正的投資報酬率，稍微參考一下就可以了。當有保險業務員用「預定利率」來和你說這份保單的利率很高時，那自己就要留意了。一份儲蓄險保單對保戶的真實投資報酬率，應該要用「內部報酬率」（IRR，Internal Rate of Return）來衡量。
IRR 是根據投資方案的「現金流」來計算實際「每年平均的年化報酬率」。因此是以保戶每期實際支付所累積的「保費」，及解約時實際領取的「解約金」，來衡量保單真實的年化報酬率。
而內部報酬率的計算，用 Excel 就可以很簡單的算出來，相關的概念會在下一篇文章和大家分享喔。
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