全方位經營的晶典品牌：晶華（2707）

晶華（2707-TW）為國內知名飯店品牌，曾經因為為了提高營運績效進行現金減資，股價大幅拉升之後成為股王，在「台灣地區大型企業排名TOP5000」旅館業當中2014、2015年拔得頭籌，晶華旗下品牌以中高低價位分別主攻不同市場，希望在競爭激烈的旅館業中走出自己的路。

晶華的營收有四項來源，分別為客房、餐飲、租賃與技術服務四項收入來源

客房收入：根據2015年年報，晶華擁有 538 間客房，其中包括 60 間套房。

餐飲收入：擁有多間知名餐飲及相關服務，包含三燔本家、azie、栢麗廳、晶華會、ROBIN’S Grill、ROBIN‘S Teppan、上庭酒廊、晶華軒、晶華國際聯誼會及健身俱樂部、會議及宴會廳、客房餐飲、泰市場餐廳、三燔美麗華、義饗食堂、Just Grill、晶華冠軍牛肉麵坊 CBN (Champion Beef Noodle)、三燔礁溪、故宮晶華，除此之外，晶華也擁有達美樂（Domino, DPZ-US）在台灣的經營權，持股100%。

租賃收入：主要來自於商場租金收入，商場為位於台北晶華酒店內的麗晶精品的兩層樓精品購物中心，目標客群為頂層客群。

技術服務收入：晶華也跨入物業管理，負責頂級公寓出租及相關管理服務，主要的服務對象有上海湯臣一品及新光信義傑仕堡等豪宅，客群偏向需要長期住宿服務的商務客。

晶華集團旗下有三大品牌：REGENT(麗晶)、SILKS PLACE(晶英)、 JUST SLEEP(捷絲旅)，在客群以及酒店特色上各有不同的定位。

麗晶（Regent）是2010年晶華麗晶酒店集團從卡爾森集團（Carlson Companies）買下經營權及管理權，屬於跨國的國際品牌，目前在柏林、北京、重慶、黑山港（位於東歐蒙特內哥羅）、新加坡、台北（即為台北晶華酒店）設有據點，是少數由亞洲出發的頂級酒店品牌，同時預定在2017年哈爾濱、西安、2018年雅加達開設新據點，也有重新在美國建設旅館的計畫。

在晶華旗下各旅館中，台北晶華仍然是整體營收獲利的主體，約為50%，公司方面希望將來能持續拉高集團其他事業體的營收比重。

晶英（Silks Place）：晶英是晶華的自創品牌，目前在國內擁有4間飯店，包括蘭城晶英（宜蘭）、太魯閣晶英（花蓮）、台南（5906-TW）晶英、晶泉丰旅（礁溪），高雄晶英與蘇州晶英也預計於近年開幕營運。

捷絲旅（Just Sleep）：目前在台灣有七間分店，共810間客房，未來預計於三重開設新館，捷絲旅走平價路線，與集團其他品牌主打便利舒適的特色。

觀光旅館市場分析

旅館的營運主要分為餐飲收入與旅館收入兩大項目，旅館收入方面根據觀光局資料，國內旅遊人次2015年達到1億7852萬人次，較2014年成長14%，來台觀光的人數也達到1043萬人次，2016年也同樣達到千萬人次，近年呈持續成長，其中以中國大陸的遊客為主，約佔4成，其次為港澳、日本及東南亞的遊客，各約在150萬人次上下。

2016年1-10月的陸客來客人數相較去年同期減少了11.74%，但是日本（成長17.52%）、韓國（成長32.55%）以及東南亞（尤其泰國成長47.05%）補上了缺口，因此陸客減少的影響隨著每間飯店遊客結構的不同而有所不同，例如國賓（2704-TW）飯店即以陸客為重心，而圓山飯店則是陸客居多各有不同，根據交通部觀光局「中華民國104年來臺旅客消費及動向調查」中陸客在旅館的平均支出為43美元，結構比為19.19％，相較其他地區的遊客相對較低，對於五星級的觀光旅館的影響較低。

另外以地區別來看，台北地區觀光旅館以日客居多，陸客其次，今年陸客數量也與去年大致持平，但因為2016年新開幕的美福酒店加入市場，大多數台北觀光旅館的陸客數大多有下跌，其他地區如高雄的觀光飯店受到的影響則較大，像是華園（2702-TW）飯店住用率因此下滑（但因為併購美國飯店合併營收成長），但也有高雄國賓飯店透過國內遊客增加補上缺口的案例。

除了從來台旅客國別來看，來台旅客目的也是觀察的一個面向，大致可分為觀光目的與業務目的兩大類別，以消費力來看，2015年觀光目的旅客平均每日消費為214.04美元，旅館內支出費59.89美元，佔比27.98%，業務目的旅客為232.8美元，旅館內支出128.82美元，佔比55.34%，業務目的旅客對於五星級旅館這類平均房價較高的旅館更是重要的客源，但是業務目的旅客的數量有緩步下跌的趨勢，近年高峰在2013年的93萬人次，2015年更下滑到76萬人次，是對於產業發展比較有負面影響的部分。

住用率與平均房價

住用率為觀察觀光旅館營運的一大指標，北部因為營運成本較高，住用率的要求又較中南部高，住用率以6成為一個標準，整體觀光旅館住用率在2014達到高峰後，隨著市場供需變化住用率有下滑現象，截至2016年1-10月較去年同期住用率下跌了3.18%，又以花蓮衰退6.87%，整體跌破6成住用率最嚴重，台北地區同期衰退3.61%其次，總體仍維持7成住用率。

平均房價來看自2008年低點以來至2016年整體大致呈成長趨勢，依個別飯店之策略而有所不同，一方面有的飯店因為新的競爭者加入被迫削價競爭，也有如W Hotel、寒舍（2739-TW）艾美、美福等高房價飯店進入市場，房價的差距有擴大的現象。

供需狀況

近年來遊客人數的正成長帶動了需求之外，旅館的供給量也持續在增加。

根據交通部統計資料自2012年起觀光旅館有111家，26074個房間，增加到2016年10月118家，27621個房間，一般旅館及民宿的房間數也增加35379間，成長約23%，雖然在近年來台旅客大幅增加的狀況下足以消化供給面的提升，但在陸客減少、「共享經濟」的訂房模式逐漸滲透、國內外旅館業者持續進入市場，包含喜達屋集團（Starwood Hotels & Resorts Worldwide, Inc.）、洲際酒店（InterContinental Hotels Group plc）以及富邦旅管、晶華、老爺等集團都有擴張的計畫，競爭可能愈趨激烈，今年台北地區因為幾間新飯店加入的競爭，部分業者出現住用率與平均房價同步下滑的窘境，根據研究機構萊坊（Knight Frank）的「大中華地區旅館報告」中預估未來5年內台灣還會再增加3000間國際旅館的客房，如果入住數成長不夠，有可能會落入市場供過於求的情形。

擁有品牌通路的優勢維持競爭力

儘管今年下半年觀光旅館的住用率有下降的趨勢，但是觀察個別飯店可以發現仍然有許多觀光飯店受到影響較小，觀光酒店仍保有自己的消費客群，小型精品酒店、文創商旅以及特色民宿也都有自己的市場，相較之下不具品牌魅力與自身特色的一般旅館則表現較弱，未來大型連鎖飯店與特色旅館發展會是旅館業的一類趨勢。

除了旅館住宿之外，餐飲收入為觀光旅館收入的另一項組成部分，以晶華、寒舍、國賓等飯店為例，其餐飲收入的比重大於旅館住宿的收入，成長力也相對穩定，各大飯店除了持續經營館內餐廳發展出品牌特色之外，也針對館外餐廳進行佈局，以晶華飯店為例，館內有各式餐廳與自助餐之外，館外也在信義微風4樓設置「晶華冠軍牛肉麵」，除了旅館住宿之外，餐飲服務儼然也是另一個戰場。

晶華營運狀況

晶華是國內知名的觀光酒店集團，旗下所擁有三個品牌使得晶華有著別於對手的競爭策略及佈局，以台北晶華來看，擁有538間客房，在台北客房數僅次於福華（8085-TW）、君悅及喜來登飯店，擁有多種房型，其中總統套房更是多位名人來臺的下榻處，並且因為擁有多間餐飲品牌帶來的餐飲收入，晶華整體飯店營收居於台北市頂級觀光酒店的頂點。

以平均房價來看，2016年1-10月大約在6000元左右的區間，房價區間相近的同業有寒舍喜來登（5740元）、君悅酒店（6335元）、萬豪酒店（6094元）、寒舍艾麗（6031元）以及台北威斯汀六福（2705-TW）皇宮（6162元）等，以平均客房收益（REVPAR，平均房價乘上平均住用率）來看晶華為4372元，也是在房價相近飯店中的前段班。

旅客結構方面，亞洲地區囊括了約8成的旅客，其中日本遊客是晶華遊客的大宗，日元的匯率變化是觀察日客來台意願的一項指標，其次為本國遊客，再來是陸客、港澳、韓國、北美及歐洲旅客。

未來展望

未來在晶英酒店、捷絲旅與國外麗晶酒店逐漸的擴張下，能否做到台北晶華佔集團營收比例下降的這個目標是觀察要點，儘管擁有品牌、地段以及完整設施服務等優勢，台北旅館市場在供給量持續上升，旅客需要維持相對應的成長，不然就會進入競爭更激烈的狀況。

餐飲部份靠著結合住宿之外，館外的餐飲事業的發展也是一大亮點，倚賴晶華的品牌形象以及服務，打造出特色餐飲，晶華以不同產品線佈局台灣，並持續邁向國際發展，集團事業綜效的發揮將是晶華的優勢。

• 晶華年報
• 中華徵信所綜效
• 觀光局統計資料
• 交通部統計資料
• 大中華地區旅館報告
• 鉅亨網
• 經濟日報
• 維基百科

封面圖片來源：https://clientservices.vfmii.com/pdl/Main.html?company=regent

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