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原物料投資（ Raw Materials Investment ），或稱商品（ Commodity Investment ）投資，是在資產配置中，除了股票、債券、房地產之外，最常使用的一種資產，但所謂的原物料投資方式其實很多，代表的意義都不同，因此在思考是否要投入，投入多少之前，應先分清楚不同投資差別。
一、原物料的類別
原物料投資，是指將金錢投入各種與原物料相關的商品中，賺取與原物料價格相關的報酬，它與股票、債券等主要資產的相關度較低，且長期而言會與通貨膨脹有正相關。
雖然廣義而言，原物料可以指各種物資，但在原物料投資中，大多是指直接由自然生成，或僅略作加工後而成的物資，主要可分為以下六類：
- 貴金屬（ Precious Metal ）：
主要包括金、銀、鉑（白金）、鈀四種金屬。有時也包括銠。 - 基本金屬（ Base Metal ）或作工業金屬（ Industrial Metal ）：
即貴金屬以外的金屬，最主要包括銅、鋅、鋁、鎳、鉛，另外也還包括鐵礦、鋼、錫、鎢、鈾、稀土金屬等。 - 能源（ Energy ）：
包括原油、燃油、汽油、柴油、天然氣、乙醇、煤炭等。 - 穀物（ Grain ）：
最主要為小麥、玉米、大豆。另還包括稻穀、燕麥、豆餅、大豆油、菜仔、棕等。 - 軟性商品（ Soft ）：
主要為糖、棉花、咖啡、可可。另還有奶油、柳橙汁、木材等。 - 畜產品（ Livestock ）：
主要包括活牛、飼牛、廋豬。另還有牛奶。
二、原物料的三種投資方式
（一）原物料現貨投資
以直接或簡接的方式持有原物料本身，或追蹤原物料現貨的價格漲跌，這類投資方式的報酬完全來自於原物料價格的漲跌。由於大多數的原物料現貨會花費大量的保存運送等成本，因此現貨投資目前一般僅限於保存相對容易，成本也較低的貴金屬。（雖然原物料現貨相關指數，例如CRB商品現貨價格指數，目前尚未有工具可以投資追蹤）
投入方式包括：
- 直接持有商品（需負擔保存的成本，因此較可能的還是貴金屬為主）
- 投入持有原物料現貨的 ETF 。（目前只有貴金屬）
- 投入約定給予原物料現貨報酬的 ETN 或 ETC （目前只有貴金屬）
- 使用銀行的黃金存摺、黃金業務等。（只限黃金）
- 在台灣股市買進黃金現貨（只限黃金）
- 使用原物料相關CFD（目前只限貴金屬）。
（二）原物料期貨投資：
由於前述的保存成本理由，因此投資原物料最長見的方式就是使用原物料期貨。
原物料期貨投資，對投資者來說，獲利來自三部分，一是原物料期貨的漲跌（原則上與現貨價格是高度正相關）、二是轉倉的收入或損失（其中包括風險溢酬和便利殖利率），三是因期貨槓桿，而可增加現金部位的利息收入。（相關細節可參見綠角的文章）也因此，原物料期貨指數的長期走勢和報酬，並非貼近於相應原物料價格。
投入原物料期貨投資的方式包括：
- 直接買入原物料期貨，並自行定期轉倉。這種方式的缺點除了要定期花時間心力，而且主要是投入單一原物料，不容易進行多種原物料的分散投資。
- 買入持有原物料期貨（以及現金）的 ETF 。
- 買入約定給予原物料期貨指數報酬的 ETN 、 ETC
- 使用原物料期貨相關的CFD。
（三）原物料公司股票投資：
買入各類原物料生產相關的公司，一般在該原物料價格上昇時，股票表現也會較好，藉此獲得與原物料價格相關的報酬。
優點是投資報酬不只來自原物料價格，而是會持續有相關公司的獲利收入，但缺點是股票與原物料價格的相關度常常沒有想像中高，因為相關公司的獲利因素並不只原物料價格，且股票的價格常會受到整體股市漲跌的影響。
投入方式：
- 直接買入原物料公司的股票
- 買入原物料類股指數的 ETF
- 買入原物料類股的共同基金
《ffaarr的投資理財部落格》授權轉載
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