投資到底要看哪一面？

剛進入股票市場的投資人一定有一個最大的困惑，分析方法分成基本面、技術面和籌碼面，或甚至消息面，那到底要看哪一面呢？答案是：每一面都很重要。筆者在此並不是要從各種分析中挑出一個，讓投資人只專注關心其中一面，而是分出各面的重要程度，讓投資人在判斷股市走向時，能有先後順序之分，使投資更有方向。

基本面是投資的基礎

「會計是商業的語言，財報則藏著企業的秘密」，從企業的財務報表中，我們可以看出許許多多的投資端倪，不管是企業的資產配置狀況、營收或是持有現金部位，這些都是判斷一間公司值不值得投資的最佳依據。如果你是一位中、長期投資人，又或者價值型、成長型投資人，看懂財務報表絕對是你的第一個功課。

我們可以從很多例子看到基本面分析的重要性，最好的例子就是曾經上漲至1,300元的宏達電（2498-TW）。我們可以比較一下，從他過去的財報中，我們可以很明顯的看出他的經營能力每況愈下，銷售績效一次次的不如預期，另外，他的資產結構雖然長期保持五成負債、五成權益的穩定性，但償債能力卻逐漸下降，直到2013年、2014年調整、改善財務結構後，才慢慢提升。

從這些不太樂觀的財務數據，不難推測股價會因此受到波擊，對於中、長期持有股票的投資人而言，不管在企業價值或未來成長上，都不符合進場標準，在月報、年報釋出時，就應該避免，以防股價下滑時造成虧損。是基本面為投資的基礎，熟悉基本面可以使資金投資在具投資價值的個股上，以創造獲利。

技術面是未來走向判讀的參考

技術面又可細分成形態上和數據上的分析，而不管是前者還是後者，技術面不同於其他分析方法的地方，就在於它的基礎是建立在歷史資料上。因此在判讀股價趨勢上，技術面分析若遇上突發狀況(如金融風暴)，則沒辦法藉由過去資料預測未來走向，在使用上需格外注意。

形態上的技術分析是所有分析中最容易理解的，卻也是最主觀的分析方法，每個人都有自己切入的觀點，解釋上也就不盡相同。例如：艾略特的波浪理論，同樣的時間間隔，用日線、周線和月線的解釋就不太一樣，且不同考量下所選擇的波峰與波谷，就會有相對應的股價漲跌預測。

數據上的技術分析則相對客觀，利用統計數據整理出不同的指數(如MA. RSI. KD. MACD. BIAS)，依照指數大小選擇進出場時機，讓歷史數據反映未來走勢。不過如果只用此做為進出場時機的判斷，有時候容易忽略過去和現在的環境差異，而造成誤判。所以技術分析只是判斷股價趨勢的其中一個參考，建議投資人使用技術分析時，能夠搭配其他方法，交叉比對，才能做出最適合的選擇。

籌碼面是進出場的指標之一

台股與其他市場最大的不同大概就是多了籌碼面可分析，籌碼面其實就是紀錄股東權益的變化，包含了三大法人、企業關係人等…，大戶的交易狀況，因為大戶通常擁有比散戶還完整的資訊，在預測股價上理所當然的也比較準確，另外，因為資本額夠高，台股受外資及投信投顧影響甚鉅，因此跟著法人進出場也是常見的策略。不過要注意的是，這些法人常常有避險的準備(如衍生性金融商品)，如果目標個股大跌，則另一邊避險操作將會大賺，或打平虧損，所以散戶在投資時，最好參考其他分析方法，確定該股具備進場價值再進場，比較能降低虧損的風險。

由上述所簡介的各面向分析方法，筆者在此做一個小總結，若是剛踏入股市的投資人，在面對上百檔的個股時，最好以基本面分析為投資基礎，確定該公司的基本面具投資價值且穩定成長後，再輔以技術面分析和籌碼面分析，決定不管是長期或短期持有的進出場時機，將投資風險降至最低，成為最精明的投資人。