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投資
很多投資人在選擇投資標的時候，會以公司基本面分析為主要的挑選依據，不過投資市場上有另一群「法人」，會比散戶早一步拿到消息，進而提前買進或賣出股票，使得一般投資人因為資訊不對稱造成投資損失，這些人俗稱三大法人。
因此我們在進行基本面分析的同時，也需要參考技術面與籌碼面分析，來提高自己的投資勝率。今天就來跟大家聊籌碼分析中最重要的的「三大法人」，三大法人佔整體股市交易高，擁有雄厚資金具有影響市場的能力，三大法人買賣超更是大家每天盤後必須關注的資訊，今天就來破解股市中呼風喚雨的三大法人！
台股 5/17 日大漲 251 點，加權指數收在 15,925.29 點，距離萬六只差臨門一腳，從盤後籌碼資訊看到，三大法人合計買超 398.5 億元，但外資「只」買超 167.3 億，最讓人意外的是自營商大買 232 億元，創下單日買超最高紀錄，成為台股今日大漲幕後功臣，而自營商買超最多的個股就是護國神山台積電，台積電股價也重新站回重要均線。
三大法人是什麼？
三大法人指的是將法人機構投資的人分成以下三類：外資、投信、自營商。
法人是什麼？
法人指的就是公司組織、基金會、投資機構、銀行等。法人是被法律上賦予權力的一個團體，跟一般人一樣有法律上的權利與義務。
而股市常提到的三大法人為以下三種：
- 外資：台灣以外的國外投資機構、投資人。
- 投信：指的是國內基金公司，為投資信託股份有限公司的簡稱。
- 自營商：國內證券公司自己的投資部門，用自己錢投資獲利，不幫客戶買賣。
三大法人佔股市的總交易金額高，加上手中擁有充足資源與資本，因此對股市有一定程度的影響力。當法人大量買進股票，股票隨之上漲；當法人大量拋售股票，股票隨之下跌，因此除了基本面研究之外，我們也要留意法人的動向來預測股市的漲跌，如果能跟著法人進出時間點，則有機會賺取利差。
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▲ 股市三大法人：外資、投信、自營商
三大法人：外資
三大法人之一的「外資」，資金來源為國外投資者，且在台灣市場發生交易事實。台股中常見的外資為「美林」、「摩根史坦利」、「瑞士信貸」、「港商麥格黎」等。
外資通常偏好操作「大型權值股」 ; 且非常重視公司基本面 ; 且因為資金夠多，” 通常 ” 連續幾天會有一樣的交易方向（連買 or 連賣），這時候外資買賣超名單就很重要。
外資可以說是三大法人裡面資金最為雄厚的（根據數據數據，自 2003 年到現在，若外資當天為淨買進，大盤上漲機率高達 70% ，且外資隔天續買機率更高達 74% ！）因此投資朋友可以大致把外資視為領頭羊，因為當他們試圖要開始買進（賣出）一檔股票的時候，該檔股票波段上通常都會有相對應的漲（跌）幅！
三大法人：投信
「投資信託公司」即這類基金公司利用投資者的資金代為進行投資。例如：統一（ 1216-TW ）、凱基、元大等。
投信偏好操作中小型股，追求相對報酬（績效至少要贏過大盤） ; 一樣重視基本面，但大多短線進出 ; 且在季底由於績效問題，會有季底作帳（結帳）行情，所以在季底時大家會關注投信買賣超名單。
投信作帳行情
投信的資金沒有外資雄厚，但他們一樣有足以撼動市場的本事！特別是在每季季底（ 3 、 6 、 9 、 12 月底）時，由於投信要對投資者績效負責，因此他們在季底結算該季績效時，常常會出現「作帳」或「結帳」的手法！
簡言之，「作帳」是指「利用現有資金部位去拉抬現有持股，使帳面未實現損益數字更為漂亮」 ; 而「結帳」則是「由於持股水位過高（高於法規規定）或已達目標價位，在每季底出脫手上部位以實現獲利」。
這部分較為深奧，若有興趣的朋友可以參考作帳行情是什麼？一文教你如何搭上投信作帳順風車！ 新手只要記得，投信可以視為外資之外市場上的第二勢力，尤其是在各季季底時，投信的影響力就會更加明顯！
三大法人：自營商
國內自家的券商，用企業自身資金投資。又可分為「自營商自有」，即自營商普通買賣 ; 以及「自營商避險」，即以避險為主要目的（非賺取價差）的交易行為。
追求絕對報酬（不管大盤強弱操盤手都得賺錢才行） ; 喜好賺快錢（見好就收，資金控管紀律嚴格）; 由於需要短線實現獲利，因此偏好操作股性活潑之個股。
自營商由於進出都極快速果決，一般不建議投資朋友跟自營商的單，且自營商部位遠不比外資、投信來得多，再加上各大軟體可見的「自營商買賣超」大多都納入了避險買進的部分，因此參考性並不是很高。不過若也是偏好操作極短線（甚至當沖）的朋友，觀察自營商異常的大動作或可幫助您挑選出最近具話題、股價波動較為劇烈的個股！
| 三大法人投資特性彙整 | ||
| 外資 | 投信 | 自營商 |
| 外資資金很多，是市場領頭羊！偏好操作大型權值股，喜好做波段投資。 | 拿投資人的錢代為投資，為績效負責，追求績效要贏過大盤(相對報酬)，且每季季底會採取作帳、結帳手法。 | 追求絕對報酬，不管如何都需要賺錢。偏好短線操作，且股性活潑的標的。 |
▲股感知識庫整理
三大法人買賣超是什麼？
隨著三大法人的投資動向，最常在新聞上看到「買超」與「賣超」這兩個名詞。
- 三大法人買超：針對某一檔股票，如果當日「買進數量」或「買進金額」，超過賣出的數量或金額，稱之為「買超」，通 常代表看好未來動能。
- 三大法人賣超：針對某一檔股票，如果當日「賣出數量」或「賣出金額」，超過買入的數量或金額，稱之為「賣超」，通常代表看壞未來動能。
法人一開始買超或賣超對股價影響不高，不過如果持續一段時間（約一週），法人反手買進或賣出將有可能造成短期的股價波動，當然還是要看個股是跟投信還是外資相關性比較高。而在法人維持買進或賣出的動作時，投資人可以不用急著進出場，必須視法人反向動作的量能是否足以影響該個股，再搭配其他指標再決定是否跟進！重要的是還是要留意公司的基本體質。
三大法人買賣超查詢
三大法人買賣超查詢位置：證券交易所三大法人買賣統計表，可以查詢日報、週報、月報，另外也可以依據產業別查詢。如果仔細觀察可以發現，不同法人往往會主要經營幾個類型或特定幾檔個股，因此個股整體籌碼上也相對穩定，對於散戶進出市場有一定參考價值。
▲證交所三大法人買賣超查詢 （資料來源：證交所）
三大法人總結
大家了解三大法人對於股市的影響後，還是會建議以公司基本面為主要買進、或賣出的參考依據！我們在股市上看到的法人買賣超只是法人資金佈局的動向，但法人因為資金龐大也同時會應用多種投資工具，像是期貨選擇權等，因此要完全複製操作方式來獲利是比較困難的。因此在投資股票時，還可以參考像是基本面或是技術面，如果你想知道進一步了解其他面向，可以上股感網站查詢，而相關的三大法人分析教學就先到這邊，我們下次見！
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