台積電 2024Q2 法說會（7/18）摘要！台積電營運狀況！台積電法說會 memo

台積電法說會重點摘要

1. 2024Q2 營收優於預期，主因在 3 奈米及 5 奈米方面，預計 2024Q3 預計營收 YoY+32%，毛利率約 53.5%~55.5%，營業利益率約 42.5%~44.5%。
2. 預計 2024 年，在 3 奈米及 5 奈米的技術持續處與領先地位，整年度營收成長約 20%，對於長期的發展前景是樂觀看待。
3. 2024 年資本支出（CAPEX）部分，受惠 AI 持續強勁加大投資，資本支出（CAPEX）調升至 300~320 億美元（之前是 280~320 億美元），其中 70%~80% 用於先進製程，10%~20% 用於專業技術，剩下10%用於先進封裝測試及大規模製造。
4. 在過去三個月時間中，AI 和智能手機有強勁的需求，與過去幾個季度相比，這個需求是非常明顯的。

台積電法說會：公司營運狀況

1. 2024Q2營收約新台幣 6,735 億 ，毛利率53.2%，營業利益率42.5%，淨利率36.8%，每股盈餘（EPS）為新台幣 9.56 元。
2. 2024Q2 營收 YoY+32.8%，QoQ+ 10.3% ，EPS YoY+36.3%，QoQ +9.9%。
3. 2024Q2 銷售佔比部分，5 奈米 35%，7 奈米 17% ，3 奈米 15% ，16 奈米 9%，受惠 AI 客戶需求強勁，5 奈米以下製程佔銷售金額高達 50% 以上。
4. 2024Q2各產業銷售佔比部分，高效能運算佔 52%（QoQ+28%），智慧型手機33%（QoQ-1%），物聯網6%（QoQ+6%），車用電子5%（QoQ+5%），消費性電子2%（QoQ+20%），其他2%（QoQ+5%)
5. 2024Q3預計營收約224~232億美元，YoY+32%，毛利率約 53.5%~55.5%，營業利益率約42.5%~44.5%。
6. 2024 年資本支出（CAPEX），AI 持續強勁加大投資，300~320 億美元（之前是280~320億美元），其中 70%~80% 用於先進製程，10%~20%用於專業技術，剩下 10% 用於先進封裝測試及大規模製造。
7. 2024Q2 的獲利高於我們的預期，主因在 3 奈米及 5 奈米方面，智能手機受到季節性的影響，一定程度影響了獲利，但對於 AI 方面需求仍是強勁的。
8. 對於整體半導體產業，跟上次法說會看法一樣，保持 10% 的增長。
9. 2023 年在先進製程技術行業規模接近 2,500 億美元，比之前預期的 1,150 億美元高出許多，2025 年預計會有 10% 的增長，而台積電可以獲得的產業份額約 28%。
10. 在過去三個月時間中，AI 和智能手機有非常強的需求，與過去幾個季度相比，這個需求是非常明顯的。
11. 預計 2024 年，在 3 奈米及 5 奈米的技術持續處與領先地位，整年度營收成長約 20%，對於長期的發展前景是樂觀看待。
12. 未來的兩年，預計 2 奈米的投片數量將大過 3 奈米及 5 奈米，性能及攻率方面大概提升 25%~30%，晶片密度成長 15%。

台積電法說會：Ｑ＆Ａ

Ｑ1、在 AI 領域上面，先進晶片仍然供不應求，供給方面什麼時候達到平衡？之前提過，CoWoS 在未來4~5 年內，年複合成長率有望達到 60%，那明年有什麼建設產能規劃？

目前仍然供不應求，可能到 2025～2026 年有機會得到緩解，CoWoS 部分，台積電目前不在針對細節預測，如果有任何的機會，都會有擴廠的考量。CoWoS 產能目前不想只成長 100%，預期要超過 100% 以上，

Ｑ2、本來毛利率預計 2024Q2 毛利率會下降，但卻比預期提升，請問對於未來毛利率會有什麼變化？

2024 年下半年，預期毛利率會高於預期，要回到 2022 年高毛利率水準，有許多因素要考量，3 奈米可能會讓毛利下降，但是能持續提升生產效率，這是台積電對於控制成本十分擅長。

目前考慮將 5 奈米的某些設備轉移給 3 奈米使用，因為台積電看到 3 奈米的強勁需求，如果這樣的話，可能會對於當年度財務數據有一些負面影響，但長期來看是有利的。

明年在海外會有兩座晶圓廠，美國亞利桑那廠及日本熊本廠，這是會影響到毛利率下降的，但我們能盡力抱持在毛利率 53% 以上，努力回到 2022 年高毛利率水準。

Q3、在邊緣運算產能部分，是否會有產能短缺問題？

台積電持續提供高價值的產品，邊緣運算產能沒有看到短缺問題。定價策略有戰略性的考量，對不同的客戶有不同的定價。

Q4、出貨給美國客戶晶片，需要支付多少關稅？川普說台積電拿走很多半導體的工作機會，說要徵收更多關稅，請問台積電如何應對？

台積電對於目前的策略沒有改變，不管是海外擴廠，關稅部分，我們會和客戶共同承擔相應的成本，目前沒有更詳細的討論。

Q5、台積電提供的晶片非常高價值的，那有考慮提高毛利率目標嗎？

與客戶定價方面有非常明確的措施和策略，目前沒有打算去提高，仍維持毛利率 53%。

Q6、CoWoS 先進封裝部分具有極大潛力，不過之前說毛利率非常低，請問目前先進封裝的毛利率狀況？

這塊毛利率遠低於公司水平，不過最近毛利率的提升，已經接近公司毛利率的水平，且規模及產能繼續擴大，毛利率能繼續達到公司的目標。

Q7、2 奈米的產能規劃？

在 AI 領域有非常高的需求，很多客戶都希望可以使用更好的先進製程，但目前產能仍還不夠，目前仍持續提升產能。

Q8、5 奈米的設備，是否可以轉換到 3 奈米的製程？

5奈米跟3奈米在製程上的共同性沒有那麽高。

Q9、CoWoS 的產能若要翻倍，是否會遇到困難？

從去年與今年相比，其實已經成長非常多，目前台積電的技術跟設施都有在佈局，台積電希望 2025 年 CoWoS 產能可以翻倍。

Q10、很多客戶正在討論 2 奈米，請問 2026~2027 年的營收貢獻？

2 奈米的毛利率要達到公司平均水平，預期會比 3 奈米來得快。

Q11、智能手機和 HPC 部分，怎麼看未來 2-3 年的需求量？產能是否足夠？

很多客戶都考慮把功能放到邊緣產品中，我們看到邊緣設備的需求在增加，但供給部分仍比較吃緊。

Q12、2025 年及未來的產能規劃？

這要考量到未來的需求，台積電不會做重複的投資，現在 AI 產業需求持續強勁，來自 AI 融入生活，不會像是過去車用產業，讓產能供給過剩。

Q13、面板封裝技術將如何應用 AI 領域？

面板封裝技術還有待提升並沒有十分成熟。

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