AI 伺服器題材帶 3 檔定存股股價狂飆 ODM 廠後勢如何看?
收藏文章
很開心您喜歡 玉山證券 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
玉山證券
字體放大


分享至 Line

分享至 Facebook

分享至 Twitter


AI 伺服器題材帶 3 檔定存股股價狂飆 ODM 廠後勢如何看?

2023 年 6 月 19 日

 
展開

近期 AI 題材席捲全球股市,就連過去走勢牛皮,常被拿來當成定存股的 ODM 代工業者,都受惠於 AI 伺服器題材大漲,且隨著筆電(NB)產業需求回溫,相關個股業績也出現增溫,但究竟這些個股會如何受惠AI題材呢?本文將深入解析。

產業分析:AI 伺服器題材性強

隨著 Chat GPT 席捲全球,現階段股票只要與 AI 題材沾邊,股價往往會出現不小的漲幅,就連過去走勢牛皮,常被拿來當成定存股的 ODM 代工業者,都受惠於 AI 伺服器代工題材,以緯創(3231)為首,帶動旗下緯穎(6669),與同業廣達(2382)、英業達(2356)一齊攻高,幾檔個股短線漲幅皆非常大。

以基本面來看,由於廣達曾提到「AI Server 機櫃整機訂單,出貨單價較一般傳統伺服器機櫃高3倍」,因此推測 AI 伺服器(Server)對於 ODM 代工業者來講,毛利率應優於一般伺服器。但若進一步分拆廠商營收,緯創、英業達、廣達伺服器佔比約為 38%、41%、50%,AI 伺服器則僅佔 0-10% 左右,就算是 AI 伺服器比重最高的緯穎(6669)也只有 10-15%,故短期 AI 伺服器題材貢獻可能題材性會大於基本面。

然而好消息是,近期這些 ODM 業者的核心業務已出現回溫,主要是 NB 品牌廠、通路、ODM 廠商庫存漸漸恢復正常水準,且統計 ODM 廠商 5 月筆電(NB)出貨量,月增率(MoM)來到 21%、年增率(YoY)收斂至-1%,整體產業 4-5 月業績出貨達成率達到 69%,超越預期表現,這也使得市場看好第 2 季、第 3 季 ODM 代工產業營收有機會維持季增,第 4 季更有機會恢復年增。

那台灣有哪些相關概念股呢?目前市場熱度最高的包括緯創(3231)、英業達(2356)、廣達(2382),其餘像是仁寶(2324)、鴻海(2317)、和碩(4938)也都是相關概念股,這些個股目前也頗受關注成交量大增,唯股價短線漲幅已不小,波動與風險皆出現顯著差異。

相關個股:等待需求回溫

廣達(2382)

營運回顧:

  1. 客戶Meta下修伺服器訂單 20-30%,再加上部分業者將一般型伺服器訂單轉換成AI伺服器,使得廣達營運表現受壓抑,故廣達 2023 年第 1 季營收來到 2662 億元,季增率(QoQ)為-18.38%,年增率(YoY)-11.8%,毛利率 6.6,EPS(每股盈餘)落在 1.68 元。
  2. 受惠於 Chromebook 部分機種拉貨力道轉強,帶動NB出貨量回升,但因 Meta 需求仍疲弱,廣達 5 月營收來到 770.1 億元,月增率(MoM)為-1.06%,年增率(YoY)為-3.68%。

 英業達(2356)

營運回顧:

  1. Intel Raptor lake CPU 延後出貨,使得商用、電競NB出貨時程受到拖累,再加上企業 OEM 客戶下修資本支出、且 Intel、AMD 平台延後放量,使得伺服器供應鏈同樣陷入庫存調整,故英業達今年第1季營收來到 1202 億元,季增率(QoQ)為-82%,年增率(YoY)為-6.69%,毛利率 4.93%, EPS落在 0.25 元。
  2. 公司存貨漸漸來到健康水位,再加上筆電品牌廠拉貨效應顯現,英業達今年5月營收來到 6 億元,月增率(MoM)為 24.9%,年增率(YoY)為 16.6%,營運明顯轉強。

緯創(3231)

營運回顧:

  1. 由於第 1 季 NB、PC、顯示器出貨都比較疲軟,緯創第 1 季營收來到2120億元,季增率(QoQ)落在-65%,年增率(YoY)落於-6.38%,毛利率落在 7.01%,EPS(每股盈餘)0.06 元。
  2. 第 2 季起雖顯示器業務表現持平,但 NB、PC 拉貨動能轉強,再加上 AI 伺服器貢獻,緯創 5 月營收來到 3 億元,月增率(MoM)為 1.93%,年增率(YoY)為-14.8%。

 

*本期產業訊息更新於2023年6月12日,相關概念股資訊僅供參考,非為推薦標的,本公司不保證其真實性或完整性 

*資訊內容來源以公開資訊觀測站、公開法說會報告為主,資訊可能因時效而變化,本公司將不另行預告或更正,亦不負任何法律責任

  • 投資交易具有一定風險,交易人應先評估本身資金及擔負風險之能力。
  • 各項活動詳情請洽玉山證券服務之營業員。客服專線: (02)5580-5013 。
  • 總公司地址 105-96 臺北市松山區民生東路三段158號6樓 。109年金管證總字第0006號。

【延伸閱讀】

 
 
 
週餘
 
 
分享文章
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
收藏 已收藏
很開心您喜歡 玉山證券 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
玉山證券
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
地圖推薦
 
推薦您和本文相關的多維知識內容
什麼是地圖推薦?
推薦您和本文相關的多維知識內容