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投資
前文簡單介紹了最近當紅的「科技類股」，也整理了相關ETF給大家。而如果去google「科技類股ETF」，很可能會找到國內的「富邦Nasdaq-100基金(00662)」、美國的「Invesco納斯達克100指數ETF〈QQQ〉」等標的。
但如果去細看這兩檔ETF的持股，會發現其中居然有百事可樂、好市多、星巴克、露露檸檬等公司！(雖然佔比很低，加起來不到5%)這不是日常用品嗎？為什麼會放在那斯達克100指數裡？這要從「那斯達克」四個字開始講起….
那斯達克(Nasdaq)是間證券交易所
我記得第一次聽到這個名稱時，心中想著「哪來這麼奇怪的名稱啊？那斯達克？」後來才知道，那斯達克是個交易所，就像台灣證券交易所一樣，只是台灣只有一個證券交易所，而美國幅員廣大，因此有十來個證券交易所，「那斯達克」是最具規模的幾個交易所之一。
「那斯達克」是縮寫，全名是「the National Association of Securities Dealers Automated Quotations」，直譯過來就是「國家證券自動報價協會」。在它成立的1971年代，股市採用自動報價可是很先進很潮的事。
雖然1971年成立的那斯達克迄今也快50年了，但是跟1792年創立的紐約證交所(NYSE)比起來還只是兒孫輩。證券交易所的一個重頭戲就是「讓公司掛牌上市」，因為可以收手續費。在台灣因為只有一間台灣證交所，所以沒啥好搶的，公司想上市募資就只能找它；在美國有那麼多證交所，所以會互搶生意，他們需要提供不同的特色和服務，來吸引公司去他們家掛牌。
而那斯達克證交所跟紐約證交所的差異細節很多，這邊不細談。但概括來說，在那斯達克證交所上市的費用較低，麻煩較少 (包括不用設置內部稽核委員會等，要在紐約證交所上市就需要這個東西)。
在紐約證交所上市雖然要符合更多條件，但因為它老，再加上門檻較嚴格，因此順利在紐交所上市的話名聲會加分。而大多數的科技公司比較年輕，跟名聲比起來他們寧可省錢省麻煩，因此會選擇去那斯達克證交所上市。
但這不是絕對，像很紅的「以工作為主的社群」的網站Linkedin，在被微軟收購之前就是選在紐約證交所上市；最近新崛起的醫藥業軟體公司Veeva(VEEV.US)也是選擇在紐約證交所上市。這也就是為什麼「那斯達克ETF會有這些民生必需品公司」的原因。
那斯達克，非科技公司也能上市
那斯達克證交所從沒規定「一定要科技公司才能掛牌」，而是符合條件的公司都可以。所以，星巴克、百事可樂、好市多等都在那斯達克掛牌。而「富邦Nasdaq-100基金(00662)」、美國的「Invesco那斯達克100指數ETF〈QQQ〉」等標的，追蹤的是「那斯達克100指數」，這個指數涵蓋的是「在那斯達克證交所掛牌，市值排名前100名」的公司，就這麼單純。市值越大，佔比越高。因此星巴克、百事可樂、好市多這些世界級大公司自然就被選進去了。
我們來比較一下「那斯達克100指數ETF」跟另一檔純科技股ETF的前二十大持股差異 (這邊挑選的是國泰標普北美科技ETF)：
| 富邦nasdaq-100 (00662) | 國泰標普北美科技 (00770) | ||
| 持股公司(股票代碼) | 比重 | 持股公司(股票代碼) | 比重 |
| 蘋果(AAPL) | 13.48% | 微軟(MSFT) | 8.21% |
| 微軟(MSFT) | 10.97% | 蘋果(AAPL) | 8.18% |
| 亞馬遜(AMZN) | 10.92% | 亞馬遜(AMZN) | 8.1% |
| 臉書(FB) | 4.38% | 臉書(FB) | 5.69% |
| 谷歌(GOOGL) | 3.63% | 谷歌(GOOGL) | 4.42% |
| 谷歌(GOOG) | 3.54% | 谷歌(GOOG) | 4.39% |
| NVIDIA(NVDA) | 2.42% | 威士卡(V) | 3.98% |
| 特斯拉(TSLA) | 2.31% | 萬事達卡(MA) | 3.15% |
| Paypal(PYPL) | 2.01% | 英特爾(INTC) | 3.1% |
| Adobe(ADBE) | 1.9% | NVIDIA(NVDA) | 2.86% |
| Netflix(NFLX) | 1.86% | Adobe(ADBE) | 2.51% |
| 英特爾(INTC) | 1.85% | Paypal(PYPL) | 2.43% |
| 思科(CSCO) | 1.81% | 思科(CSCO) | 2.4% |
| 康姆卡斯特(CMCSA) | 1.78% | Salesforce.com(CRM) | 2.05% |
| 百事可樂(PEP) | 1.7% | 艾森哲(ACN) | 1.64% |
| 好市多(COST) | 1.31% | 博通(AVGO) | 1.51% |
| T-Mobile(TMUS) | 1.26% | Oracle(ORCL) | 1.47% |
| Amgen(AMGN) | 1.26% | 德州儀器(TXN) | 1.42% |
| 博通(AVGO) | 1.18% | IBM(IBM) | 1.3% |
| 高通(QCOM) | 1.15% | Shopify | 1.24% |
(星巴克則佔那斯達克100指數的 0.82%，排名第24。)
可以看到，其實大部份股票差異不大，就如前文所說，好市多、百事可樂、星巴克三家公司相加起來還佔不到整體的5%。但如果你想要更純粹的科技股ETF，不希望裡面有其他類別的話，不妨選擇名稱中有「科技類股ETF」的商品，而不是「那斯達克100」的商品。
「科技類股」ETF中還可以再細分為眾多子產業，有「以硬體為主的」；「以軟體為主的」；「針對通訊的」….，這以後再細談。我們先來談廣泛持有整個科技產業的ETF，這也可以分兩大類：
分散持股vs. 集中持股
我們來比較兩檔純科技股ETF的前二十大持股，一檔是「國泰標普北美科技(股票代號：00770)，以下簡稱00770」，另一檔是「SPDR科技類股ETF(股票代號：XLK)，以下簡稱XLK」。
| 國泰標普北美科技 (00770) | SPDR科技類股ETF (XLK) | ||
| 持股公司(股票代碼) | 比重 | 持股公司(股票代碼) | 比重 |
| 微軟(MSFT) | 8.21% | 蘋果(AAPL) | 23.8% |
| 蘋果(AAPL) | 8.18% | 微軟(MSFT) | 20.59% |
| 亞馬遜(AMZN) | 8.1% | 威士卡(V) | 4.45% |
| 臉書(FB) | 5.69% | 萬事達卡(MA) | 3.88% |
| 谷歌(GOOGL) | 4.42% | NVIDIA(NVDA) | 3.56% |
| 谷歌(GOOG) | 4.39% | Paypal(PYPL) | 2.96% |
| 威士卡(V) | 3.98% | Adobe(ADBE) | 2.8% |
| 萬事達卡(MA) | 3.15% | 英特爾(INTC) | 2.72% |
| 英特爾(INTC) | 3.1% | 思科(CSCO) | 2.67% |
| NVIDIA(NVDA) | 2.86% | Salesforce.com(CRM) | 2.31% |
| Adobe(ADBE) | 2.51% | 艾森哲(ACN) | 1.95% |
| Paypal(PYPL) | 2.43% | 博通(AVGO) | 1.73% |
| 思科(CSCO) | 2.4% | 德州儀器(TXN) | 1.67% |
| Salesforce.com(CRM) | 2.05% | 高通(QCOM) | 1.63% |
| 艾森哲(ACN) | 1.64% | Oracle(ORCL) | 1.51% |
| 博通(AVGO) | 1.51% | IBM(IBM) | 1.47% |
| Oracle(ORCL) | 1.47% | 超微半導體(AMD) | 1.26% |
| 德州儀器(TXN) | 1.42% | 富達資訊服務(FIS) | 1.16% |
| IBM(IBM) | 1.3% | ServiceNow(NOW) | 1.06% |
| Shopify | 1.24% | Intuit (INTU) | 1.04% |
可以看到，XLK光「蘋果」、「微軟」就佔了整體的40%，幾乎是「蘋果、微軟和他們的快樂夥伴」；而00770則分散許多，前面九大持股(一直到英特爾)才佔了整體的50%。集中跟分散持股各有好壞，集中持股的好處就是「更容易受重壓的股票帶動」。當蘋果、微軟大漲時，XLK會漲得更兇，但當他們大跌時也會跌得更兇；而像00770這樣的ETF就會溫和些，沒那麼容易受到蘋果和微軟的大漲帶動，而風險也因此較低。
所以，如果你看好蘋果和微軟，又想稍微分散些風險，就可以選擇「蘋果、微軟和他們的快樂夥伴」，也就是XLK；如果你對個股沒有特別偏愛，只是看好科技股的未來，那可以選擇像00770這樣分散持有各家公司的ETF。
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