電動車-和大(1536)

除了專門生產純電動車的Tesla，全球的六大車廠Volkswagen、Toyota、GM、Ford、Hyundai和Nissan，三大豪華車廠BMW、Benz、Audi以及中國車廠一汽、上汽和比亞迪…等皆有推出電動車，而且銷售數量逐年攀升。…

雖然目前全球電動車的銷量不高，但隨著國際車廠不斷地加入，電動車產業正以快速的幅度成長，也說明了市場接受度正在逐步擴大中。

電動車產業

純電動車EV如下示意圖可以很簡單地分成兩大部分來討論，一為提供整車動力來源的電池模組，二為驅動車子前進的馬達系統，其中電池、電源管理系統(BMS)和馬達間為車用線束連接傳遞電力，而馬達將電力轉換成動力後，驅動機械構造如減速機等動作，推動車輪使車子前進。

1. 電池模組系統：負責電力供給管理的電池、BMS及其相關零組件如線束、連接器等。

電池-含正極、負極、電解液、隔離膜等，負責提供電力；
電池管理系統BMS-負責對蓄電池組進行安全監控和有效管理，提高蓄電池的使用效率和可靠性，延長電池的使用壽命。

2. 動力系統：將電力轉成動力驅動車輪的馬達、減速機構及其相關零組件如軸承、齒輪等。

和大（1536-TW）在產業中的商機

為汽、機車傳動零組件專業製造廠商，主要從事汽車、卡車、重機、農機及堆高機等之齒輪、軸類及各種傳動零組件之製造加工及買賣等相關業務。其成長動力與車市息息相關，近來因全球景氣復甦，加上電動車的興起，帶動全球車市的活絡，而和大於2013年成為電動車產業龍頭大廠TESLA減速齒輪的全球獨家供應商，未來電動車的發展乃趨勢所致，各大國際車廠無不摩拳擦掌積極搶進此塊大餅中，與TESLA的合作將為和大在電動車產業中奠下先天優勢。

 目前之商品及服務項目：

(1)機車類之齒輪及軸類。
(2)重型卡車用齒輪軸、變速箱零件、差速器、扭力轉換系統等。
(3)減速機零件。
(4)自動變速箱之行星齒輪組。
(5)重型機車用變速箱齒輪及軸類。
(6)油泵齒輪及軸類。
(7)沙灘車、電動機車、電動自行車。
(8)刮齒機、倒角機、滾齒機等精密齒輪加工機。
(9)電動汽車變速箱零組件

資料來源：公開資訊觀測站-和大法說會簡報

產業之現況與發展

汽、機車產業為台灣重要製造業之一，目前約有2,500 家企業從事汽、機車工業相關之零組件製造，其中大部份廠商已藉由局部製程自動化而發展出少量多樣的彈性製造技術，品質亦已符合國際水準，但由於台灣市場規模較小，生產製造不具規模經濟，致使台灣零組件廠商配合整車OEM 產銷之市場相對受限，進而壓縮零組件廠商的獲利空間，因此國內汽車零組件廠商轉向國際市場發展，藉由取得國際大廠認證，切入國際車廠的原廠零件代工全球供應鏈，目前全球汽、機車製造業國際分工趨勢越來越顯著，加以國際大廠因成本因素考量持續釋出代工訂單，對外採購需求大幅提升，因此對所有汽、機車零組件廠而言，如何成為國際大廠採購的對象，已成為重要的經營目標。目前在國內中衛體系結構漸趨完整及人員素質不斷提升的優勢條件下，加上零組件廠商持續改善經營績效，有效提升技術層次與產品競爭力，整體來看，台灣的汽、機車零組件產業應仍有持續成長的空間，而其產業特性如下：

(1)零組件設計及製造生產專業化

由於汽車、機車及機械之傳動系統均透過一定數量之齒輪零件及其他零組件所組成，而汽車、機車及傳動機械又是為個別不同的機種與用途而設計，因此齒輪組件及相關零組件製造過程相當繁複，不僅需要考量齒輪設計，且與其他零組件亦必須能互相配合以產生作用，加以傳動系統涉及車輛或機械之操作安全，因此國際大廠之認證亦採取相對嚴格的程序，故傳動系統廠商之零組件設計及製造生產均朝向專業化，藉以追求產品技術提升，並符合國際大廠認證要求。

(2)製造流程複雜，委外加工頻繁

齒輪及軸類製造工序複雜，包括 CNC 加工、MC 加工、拉床、滾齒加工、刮齒加工、研磨加工、轉造加工…等十餘道加工程序，依其製造流程，若每道工序均自行購置機台設備加工，則其資本支出將大幅增加，因此在各個製造流程中，製造部門可以依排程，而適度委外加工，藉以減少機台設備的購置，並降低相關維護費用的支出，另外因為加工工序能配合進行委外，故亦可因應客戶急單或趕工需求，準時出貨。

(3)車廠持續委外代工

汽、機車整車市場已屬於成熟的競爭市場，國際大廠受限於當地人工及製造成本高漲，為尋求成本優勢，致使向能提供低勞力及較低製造成本國家，採購零組件之需求大幅增加，加上近幾年以來，日系及韓系等亞洲車廠，挾其成本優勢，逐步提升在北美汽車市場佔有率，亦使的歐美國際車廠感受營收、獲利及市占率下滑之壓力，進而增加對亞洲車輛零組件的訂單數量，加速委外代工的釋出。

產業上、中、下游

主要產品為汽、機車傳動系統齒輪及軸類等項目，屬汽、機車工業之上游產業，其上、中、下游之關聯性，如下所示：

資料來源：和大年報

產品發展趨勢

因國際大廠在車輛安全的要求下，制定了相當嚴格之認證標準，一般廠商不易切入其零組件供應鏈，由於國內所產製的零組件價格低廉，品質良好，才得以在汽車國際大廠的供應鏈逐漸提升佔有率；目前國外競爭方面，主要為美系、日系及韓系等國家，其中美、日廠商雖具有先進的研發技術，但因成本高，因此較無競爭能力；而韓國廠商則因加工技術、產品品質及應變能力尚不及國內廠商，因此在國際大廠供應鏈中影響力不大；因此國內廠商在汽、機車零組件市場上仍有相當大的發展空間。為取得更多市場積極與國際大廠共同研發技術：

• 與美國知名大卡車變速箱組裝大廠A公司研發大卡車之引擎後輪傳動軸、撥叉、滑塊；
• 與美國E 公司共同研發重型卡車差速器；
• 與美國B 公司同步研發扭力轉換系統零組件；
• 與美國C 公司研發油泵齒輪；
• 與義大利B 公司研發機械減速機齒輪組；
• 與英國T 公司同步研發重型機車變速箱組件；
• 與比利時P 公司開發無段變速系統組件；
• 與法國K 公司發展空壓機組件；
• 與義大利P 公司減速機組件；
• 與美國電動車T 公司傳動組件；
• 與奧地利B 公司變速箱組件…

透過自行開發相關技術，在後續產品上開發或修改都具相對優勢。由於單件零件之價格競爭激烈，已轉型生產系統化組件產品，以提高產品之附加價值及競爭力，進而跳脫單件零件之惡性競爭，並穩定訂單。已獲許多歐美國際知名大廠認同，預期將來應可繼續對業績及獲利空間有所助益。

市場概況

2013 年全球汽車市場以全球最大市場中國大陸最為各界所關注，市場規模逼近2,200 萬輛；美國由於民眾消費力持續復甦，銷量成長至近1,600 萬輛，達2007 年來最高，加拿大市場亦為同步成長；英國車市得益於經濟復甦計畫的刺激，車市已呈現連續22 個月的成長。因受惠中國車市及北美三大車廠(通用、福特、克萊斯勒)復甦與新車銷售屢創佳績，公司營收也創歷年營運新高。

電動車將成為汽車業全新戰場

2013 年全球電動車銷售強強滾，全年銷量較2012 年大增四成至21 萬輛以上，銷售最好的國家依序為美國、日本與荷蘭，各銷售9.6 萬輛、2.9 萬輛與2.3 萬輛。美國電動車銷量居於世界第一，主要得益於Chevrolet Volt、Nissan Leaf與Tesla Model S熱賣。

由於各車廠持續投放新款電動車，預期銷售將再創高峰；2014年有些重量級車款也即將加入銷售行列，包括中國大陸Denza Qin、Audi A3 e-tron、VW e-Golf 與Tesla Model X 等。Tesla Model X 是Tesla 推出的第三款電動車，該車銷售策略預期是以低價打開市場，Tesla 預估該車年銷量可達1 萬輛，另外Tesla Model S 也登陸中國大陸，預期將再掀起一波新高買氣。

選擇傳動系統為最終產品之研發

長期而言，和大意圖加入傳動系統作為其最終產品之產銷市場，因此陸續蒐集各項傳動系統產品並進行市場了解與調查，以達成進軍傳動系統領域並建立以多角化經營為目標之基礎。目前已具備研發手排及自排變速箱之模組能力，且曾開發整組手排變速箱之實例，冀望能加速商品化量產之時程，以創造競爭利基。

大事件紀錄

2012/08/13
訂單滿載到年底，透過國際級變速箱大廠Punch出貨中國客戶，使得和大大陸營收成長。
2012/11/29
因中日釣魚台爭議，和大供應當地品牌長城、海馬、吉利變速箱產品銷售增加，並可望因而增加供應對象。
2012/11/30
剛簽下奧地利某家特殊車輛自動變速箱齒輪為期七年、訂單金額28億元的大單，昨又剛接到最大往來客戶BWA公司為期八年的自動變速箱傳動軸訂單，訂單金額約36億元。
2013/04/11
和大工業新獲龐巴迪（BRP）與寶馬（BMW）共3款重型機車變速箱關鍵零件大單，加上大陸車市後續看增，汽車變速箱廠邦奇（Punch）南京廠下半年對和大下單量可望增加。
2013/06/14
與玉山銀、土銀、台銀為首的10家銀行團，共同簽署20億元聯貸授信案。和大董事長沈國榮指出，未來3年，和大每年平均將投入4億元的資本支出擴建廠，聯貸案除將償還部份貸款外，主要用意就是為了未來3年營運大幅成長布局。
2013/06/19
和大工業董事長沈國榮昨（18）日宣布，進軍醫療器材市場，最快今年底前推出第一個自有品牌的多功能殘障代步車，並將為英國某大廠代工醫療床。
2013/06/19
成為全球第一大電動車公司TESLA齒輪箱組件獨家供應商資格。
2013/08/22
Tesla新款電動車Model S銷售表現優於預期，加上進軍歐洲與中國大陸市場，7月起對減速齒輪箱唯一供應商和大工業下單量倍增。
2013/08/31
和大集團旗下高鋒（4510-TW）因應今年業績創新高，決定提前啟動中科廠區三期工程。
2013/09/28
10月起將有新客戶BGN重型機車訂單挹注。
2013/10/02
挾BorgWarner、Punch、Eaton等3大客戶下半年拉貨量大增，今年合併營收將達40億元、稅後純益4.6億元，雙創新高。(BorgWarner轉來美國通用、福特、克萊斯勒的傳動系統零件訂單大增)
2013/10/07
美國電動車大廠Tesla發生火燒車意外。
2013/11/08
國際大單捷報，單月營收連創新高，供電動車大廠Tesla的減速齒輪箱接獲增量通知，同時打進全球規模最大的Toyota供應系統，可望從12月開始量產供應扭力轉換系統（TPS）的無聲鏈輪。
2014/01/09
2014年業績三喜臨門，全球最大電動車廠Tesla今年拉貨量至少增加25％，新獲美國豐田前汽車無聲鍊輪、全球前三大農機廠AGCO變速箱齒輪採購大單，和大董事長沈國榮喊出今年合併營收挑戰46億元新高目標。
2014/01/16
Tesla積極進軍中國大陸市場，繼規劃美國建立超級充電網後，宣布將在中國大陸打造超級充電網。
2014/03/27
日前已接獲某國際知名品牌電動代步車大訂單，而電動輪椅等相關產品則都2014/將以自有品牌「UNISON」行銷市場。
2014/0715
大陸新政策力推新能源車，給予純電動車等3類新能源車免購置稅優惠，並明定新採購公務車新能源車比重不得低於3成，有助電動車產品推廣。
2015/01/08
旗下高鋒工業去年12月合併營收因大陸子公司出貨貢獻近2千萬元，突破2億元而創單月新高，全年合併營收近21億元而攀史上巔峰。高鋒中科三廠農曆年後正式加入營運行列，今年業績比去年成長15％。
2015/03/07
中國知名主持人柴靜在她的新作大型空氣污染深度公益調查《柴靜霧霾調查：穹頂之下》中，剖析給中國帶來嚴重大氣污染燃煤和燃油存在四大問題，引起高度關注，台股環保節能概念股同致（3552-TW）、和大、南六（6504-TW）等21檔，吸引法人搶買，成為台股亮點。
2015/04/08
受惠於全球車市景氣回溫，加上該公司兩大重要客戶北美汽車Tier 1大廠BorgWarner及全球最大的電動車大廠Tesla下單持續成長，今年51億元訂單已滿單，現有產能滿載，為因應未來訂單成長需求，該公司日前已啟動嘉義大埔美新廠建廠計畫，最快今年底起各產線將陸續投產。

參考資料：

1.公開資訊觀測站
2.經濟日報
3.工商時報
4.和大年報
5.和大法說會簡報
6.電動車─Tesla http://goo.gl/zsS7uT

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