「債」在「希」元前
收藏文章
很開心您喜歡 股感知識庫 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
艾爾文
字體放大


分享至 Line

分享至 Facebook

分享至 Twitter


「債」在「希」元前

2015 年 7 月 10 日

 
展開

希臘,一個被湛藍圍繞的美麗地中海國家,從前給人的印象總跳脫不開悠閒的生活以及發達的觀光業,但從2008年金融海嘯以來,人們口中的希臘不再是美好的代名詞,取而代之的是揮之不去的債務危機,同期間一起接受紓困的愛爾蘭和葡萄牙經過幾年的撙節後,已有能力自己舉措資金結束紓困,經濟成長也重回復甦軌道,時至今日只剩希臘仍擺脫不了經濟困境,近期更因為總理齊普拉斯推動反撙節公投而受到市場關注,希臘的命運究竟會何去何從呢?

依靠觀光業的國度,如今舉債度日

希臘位於巴爾幹半島最南端,國土面積為13.2萬平方公里,約4個台灣大小,其中有15%為島嶼,國民數1100萬及國民數2464億美元皆僅台灣的一半,也佔歐元區整體經濟的2%左右。希臘優異的地理位置讓其擁有發達的海運,商用海運載重量約佔全球的20%、歐盟的50%, 希臘政府希望進一步將比雷埃夫斯港建設為歐洲的轉運中心,發達的海運也帶動觀光業發展,整體貿易運輸及觀光旅遊約貢獻希臘GDP的20%,因此觀光業可以說是希臘財政的命脈。

依靠觀光業的希臘,如今舉債度日

觀光業是一種跟景氣循環關聯度相當高的產業,當2008年金融海嘯席捲全球時,希臘經濟所受到的創傷自然不在話下,一開始希臘政府誤判情勢,認為金融危機不至於擴散至全球,仍試圖在財務數字上粉飾太平,一直到相關數字差異擴大到無法掩蓋時,才將預算赤字占GDP比一口氣從從7%上修至12%,但這個數字仍嫌樂觀,事後證明實際赤字應為15.6%。觀光業受到景氣拖累,無法像以往一般支撐希臘的財政,希臘除了要負擔國內高額的退休金之外,對於外債再也無餘力償還,2010年開始向外尋求紓困向IMF商借1100億歐元紓困貸款,2012年再借1300億,紓困總額達2400億歐元,加上本身的公債和向其他國際機構所借的債務,截至2015年為止金額高達3500億歐元,約其1.5年的GDP總額。

某些評論將希臘深陷債務危機的原因歸咎於其過高的社會福利制度,但事實上希臘福利制度主患不均,再加上一些光怪陸離的條款再再讓希臘財務雪上加霜,整體而言,希臘的社會福利支出占GDP的比重僅為20.6%,不及歐盟平均26.9%,但光退休金就占福利開銷90%,平均每人退休後可月領1000歐,約3.3萬台幣,與德國的2.6萬台幣相比高了約27%;除此之外希臘公務員每年固定可領14個月薪水,包含一個月的有薪假,在退休後也是領相同的14個月,公務員的單身兒女甚至還可以繼承父母的退休金,另外巧立名目的獎金制度也讓人眼花撩亂,舉凡準時上班、會使用電腦…等皆還可領額外的獎金,無怪乎只退休金相關的支出就侵蝕了社會福利支出的90%。

反撙節勢力抬頭,債務協商陷僵局

此次希臘債務危機的起源為反撙節勢力的抬頭,當初國際債權人同意提供希臘援助的條件便是希臘本身要勒緊腰帶實施撙節,而希臘所提出的改革方案包括公務人員減薪17%、削減政府支出並加稅、國營事業民營化(約500億)以增進效率、最低薪資減少22%及2020年前降低債務負擔至占GDP的121%等,皆讓過去過慣悠哉生活的希臘民眾苦不堪言,經過多年撙節後希臘經濟規模萎縮25%,債務占GDP比上升至175%,失業率增加至25%,人民忍受已達極致,反對撙節聲浪不斷。

今年1/25以反對撙節、勾銷希臘債務為競選政見的激進左翼聯盟獲36%支持率成為國會最大黨,被國際視為反撙節勢力的一大勝利。新上任的總理齊普拉斯便以民意為基礎,希望能與債權人協商新的紓困條件,包括廢除部分撙節條件、恢復最低薪資水準,、恢復政府支出、公務人員退休金及補貼、承諾2016將達到預算盈餘為GDP4.5%縮小至1.5%以及積欠3500億歐元債務應部分勾銷,或在經濟成長前提下才需還錢,如此寬鬆的條件歐洲債權人當然不願意接受,協商因此陷入僵局。

歐洲經濟復甦,談判籌碼不可同日而語

歐洲經濟復甦談判籌碼不可同日而語

在歷經金融海嘯與歐債風暴後,歐元區各國在經濟面、制度面、在希臘的曝險金額以及市場氣氛等條件都較2012年時佳(如上圖),希臘債務問題因而被歸類為單一事件,一般認為即便希臘最後違約也不至於蔓延至歐洲其他區域而帶來金融危機。不過希臘通過反撙節公投後,歐洲領導人的態度依舊強硬,而希臘未等到協商契機卻已先面臨無錢可用的困境,即將到期的債務也恐面臨違約,希臘必須儘速提交符合歐洲債權人預期的新版改革方案,如此一來才能獲得短期的貸款稍解燃眉之急,不過齊普拉斯在民意反撙節的壓力下勢必不會如此輕易低頭,一旦7/12歐盟高峰會無法達成結論,那麼希臘為維持本身金融市場的流動性,退出歐元區改發行本國貨幣成為唯一一條道路,如此看來,短期間金融市場的動盪將在所難免,但長期而言,拖棚歹戲落幕,歐元區從此擺脫希臘的經濟包袱也未必是件壞事。

 
週餘
 
 
分享文章
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
收藏 已收藏
很開心您喜歡 股感知識庫 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
艾爾文
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
地圖推薦
 
推薦您和本文相關的多維知識內容
什麼是地圖推薦?
推薦您和本文相關的多維知識內容