1
投資
(原文撰寫於 2015 年 8 月 26 日)
最近全球股市大跌，道瓊工業指數從 52 週最高的 1 萬 8351 點，一度下滑到最低的 1 萬 5370 點，下跌 2981 點，跌幅 16.24%，更嚴重的是這些跌幅集中在 8/18 號到 8/25，5 個交易日，從 1 萬 7512 點下滑至 1 萬 5666 點，跌掉 1846 點，跌幅 11.18%。
8 月 24 日，星期一，像 Visa（V-US）、Mastercard（MA-US）、富國銀行（Wells Fargo, WFC-US）、Verizon（VZ-US） 這幾家績優公司，開盤沒多久，一起跌了 10 至 14% 不等，這應該是我看過最壯烈的場面了。當天指數跌幅最高一度超過 7%。
日後還會不會再跌，我不知道，現在是不好的投資時間點，我也不知道，但我知道，現在絕對是再次思考投資這件事的好時間點。
我特別引用美國網友 Jason Fieber 的文章 Time In The Market Trumps Timing The Market 的部分內容。這是我最近幾年看過有關投資的文章中最好的之一。
時間拉回 1987 年 10 月 19 日，星期一。從那時至今日，歷史上總共出現 1456 個星期一，但這個星期一，特別到擁有他自己的名字「黑色星期一」，一天之內道瓊工業指數大跌 22.61%，在這史詩級跌幅的面前，最近的跌幅只能算侏儒。
我想用「穿越劇」的梗，改寫這則故事 (你怎能不愛穿越劇呢？？)，Sorry，Jason。
在一座尼泊爾的古寺中，主角「時機魔人」得到一柱香，當他把香點燃，一股奇幻的力量，帶領他穿越歷史小巷，回到 1987 年「黑色星期一」的前一個交易日，在紐約交易所中，遇到了恨之入骨的仇敵「時間凡人」，凡人打算在 10 月 16 日收盤時，投入畢生積蓄 2 萬美金，全部買追蹤 S&P500 的指數基金 VFINX，當這筆交易完成後，「時機魔人」暗自竊笑，心想：「今天收盤的鐘聲，就是你的喪鐘，接下來將發生的事，會讓你驚駭莫名！」
1987 年 10 月 19 日，這波崩跌從香港爆發，強震隨著時區一路向西傳送至歐洲，最後襲擊紐約。這一天，所有交易員都比平常早到，「時機魔人」也不例外，充滿人的交易所中，沒有人交談，沒有人踱步，大多人掩面沉思或默默的禱告著，氣氛安靜到顯得歇斯底里，因為大家知道接下來會發生什麼事。指數期貨已經開始劇烈波動，一波一波的沉重賣壓，大到連地板都能感受到震動，像是預告火山即將爆發。
「時機魔人」穿起了紅背心，看著時鐘，等待開盤鐘聲響起。之後，充滿壓力的交易所終於炸開了鍋，所有交易員幾近瘋狂的在所內穿梭、叫囂，拼命尋找買家，只有「時機魔人」一動也不動的看著牆上的指數一路下跌。冷靜的等待到收盤前一刻，最後喊了一聲：「VFINX！買進 2 萬元！」。噹！噹！噹！收盤鐘聲響起！1,783.74 點！道瓊在一天內跌掉的點數，史上最大跌幅 22.61%！「時機魔人」分毫不差的買在收盤價。
「時機魔人」的績效在一天內就領先「時間凡人」28.72%！但「時機魔人」最後一盤的絕命一擊，引起了出人意料的驚天巨變！。
導演說這 2 萬元已經改變了歷史軌跡，未來的發展已經不會再一樣了，所以「時機魔人」喪失了預知能力，他無法再抓到「科技泡沫」、「金融海嘯」…等時機來進出股市，提高獲利，痛宰「時間凡人」。
「時間凡人」設定完股利再投資之後，居然人間蒸發，再也沒有人看到他了。喪失預測能力的「時機魔人」，他的績效在時間洪流中載浮載沈，因為無法掌握時機，只好將這些股票持有不動，並設定股利再投資，以免凡人逆襲。
將時間快轉 28 年至今日，歷史上該發生的危機一個也沒少，通通發生了，只是時間點不同。回到時間的尾端，「時間凡人」再度現身，他那 2 萬元的投資，變成 24 萬 5530 元，賺了 11.3 倍，年化報酬率 9.42%，魔人的投資變成 29 萬 3128 元賺了 13.7 倍，年化報酬率 10.12%，也就是說經過 28 年，加上股利再投資，魔人比凡人只多賺了 19.39%。跟魔人比較起來，凡人也不賴。
一開始凡人會比魔人落後 28.72%，但股利再投資一樣的話，差距會縮小至 19.39%，時間越長，差異越為不足道，最後趨近於零。
「黑色星期一」是「時機魔人」唯一打敗「時間凡人」的機會，如果魔人中間還有進出，只要失手一次，績效必定大輸凡人。
時間操之在我，時機無法掌握。
前面只是投資指數基金，如果當將 2 萬元分成 10 等份，投資美國大牛股，可口可樂（Coca-Cola, KO-US）、艾克森美孚、嬌生（Johnson & Johnson, JNJ-US）、奇異、寶鹼、3M、高露潔（Colgate Palmolive Company, CL-US）、聯合愛迪生、通用汽車（General Motors, GM-US）、麥當勞（McDonald’s, MCD-US），這些公司在當時早就被認為是無法再成長的公司，縱使其中通用汽車破產倒閉，變成 0，整體投資至今價值 42 萬 2547 元，賺了 20.1 倍。對了，這筆投資沒有躲過「黑色星期一」，也沒有躲過「金融海嘯」及他們各式各樣的危機表親。
這讓我想起有一本書叫《基業長青》，書中提到的就是這類的美國牛，投資他們然後著一起基業長青，不用再回頭張望。最後引用 Star Trek 的橋段，祝我手上的公司：Live Long and Prosper！
《業主型投資人 Invest Like An Owner》授權轉載
【延伸閱讀】
46284
