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投資
本文帶領讀者瞭解南非近年的總體經濟，以及南非幣歷年走勢與重大事件。想要申購以 南非幣 計價或避險等基金商品的投資人，如果只一昧的注意到高配息，忽略背後的整個脈絡，可能會無形間賺了配息卻賠了淨值。理解南非總經、歷年匯率變化以及重大金融事件，雖然不能保證是個穩賺不賠的策略，但一定是投資道路上的燈塔，避免行人走向錯誤的岔路。
本文重點：
- 0 本金退休實驗
- 南非總體現況：總人口數、GDP、就業率、失業率
- 南非幣 匯率歷年走勢
- 結論
不管有沒有買過基金，相信不少人都聽過類似的說法：買進南非幣配息基金，就可月領高達 17～19% 左右的高配息。
何以南非幣計價或避險相關基金能夠有如此高的配息率，其中，關鍵重要因素在於南非幣的高利息，相關投資工具有：南非幣定存、南非短期債券等；同時，「匯率」則為最大的投資風險。所以在參與南非幣相關產品時，瞭解南非近年的匯率變化絕對是必做功課，而匯率則受國家總體經濟所牽引，故本文將帶領讀者導覽近年來南非總體經濟概況、匯率的走勢變化，同時也是南非幣配息基金系列文的第一篇。
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「0 本金退休」實驗
進入本文重點前，再額外舉個南非幣投資熱潮下的特殊例子，並作為下個段落的引子。
2017 年，網路上有人發起『1 年領 100 萬「0 本金退休」實驗』，其中的核心概念為：向銀行貸款 700 萬（含房貸、信貸），並將所貸金額投入以南非幣計價之月配息基金組合，主要賺取基金年化配息率（此計畫假設為 15%）與貸款利率之間的利差，力拼 7 年屆期時連本帶利完成還款。
筆者這邊說明實驗的最新近況，觀察「0 本金退休實驗」的當前成效，距離 2017 年其試驗時間已經過半，但與預期目標仍有大幅差距。另外，筆者在此也呼籲讀者，這個實驗是建構在貸款基礎下的投資，有一定程度放大財務槓桿，極不建議新手效仿嘗試；但對於投資新手或想投資南非幣的人而言，不論正面或反面，此實驗都非常具有參考價值。若就實驗詳細內容及過程有興趣的讀者，可以點擊下方連結。
參考資料：【完整收錄】真人真事人體實驗：1 年領 100 萬「0 本金退休」實驗（實驗持續進行中）
而影響這個實驗無法達到預期目標的最大因素——「匯率」，即新台幣兌南非幣（蘭特）的匯率。
南非總體經濟現況
南非，全名為南非共和國（英文名稱：Republic of South Africa），位於非洲南端、南大西洋與南印度洋的交會處，為國際上種族及文化最多元化的國家之一，另外，普勒托利亞（英文名稱：Bushveld），為南非行政首都以及總統府的所在地。
▲圖片來源：shutterstock
以下整理南非基本統計資料：
1.總人口數
截至 2020 年底，南非人口數為 59,308 千人，目前總人口排名為全世界第 25 名國家。
2.GDP
截至 2020 年底，南非 GDP 總額為 3,021.1 億美元。再根據南非統計局發布的數據，可以發現自 2020 年第三季開始，國內景氣便呈現谷底反轉，而 2021 年第一季較上期相比 GDP 年增長率成長了 4.6%。
▲ 南非 GDP（資料來源：Statistics South Africa）
接著檢查相關產業，可以發現礦業、貿易業、運輸業以及金融業等，均在 GDP 成長中扮演領頭羊角色，進而刺激國內民生消費需求。
▲ 南非產業佔 GDP 份額（資料來源：Statistics South Africa）
3.就業率、失業率
根據南非統計局最新數據顯示，2021 年第一季的勞動參與率與上季相比差異不大，其中，就業率較上季下降 0.2%、而失業率較上季增加 0.1%，持續創下歷史新高，另外值得關心的是，沮喪勞工——原先失業想找工作的人，後來不再積極尋找工作而退出了勞動市場——較上季增加了約 20 萬人左右。
▲ 南非勞動力情形（資料來源：Statistics South Africa）
參考資料：
S. Africa Unemployment at New High as Building, Trade Cut Jobs（Bloomberg）
UPDATE 1-South Africa’s unemployment rate reaches new record high in first quarter（Reuters）
回顧南非過去 20 年的失業率表現，大概維持在 20% 左右的水平，惟受新冠肺炎影響，使南非失業率於 2020 年開始進一步惡化，於 2021年 Q1 處於歷史新高。為了遏止高失業率，南非財政部擬重新發放針對失業者的特殊 Covid-19 救濟補助金（special Covid-19 relief grant），以期修復南非國內的社會就業網。
南非幣匯率歷年走勢
「匯率」絕對是投資南非幣相關產品時的大重點，下圖為近年來新台幣與南非幣的匯率走勢。
▲ 南非幣歷年匯率走勢（資料來源：FindRate）
觀察近十年變化，於 2020 年初時，1 南非幣能換兑到 4.35元新台幣，到了今年 6 月 28 日，1 南非幣僅能換兑到 1.92 元新台幣，其貶值程度不言而喻。影響國家匯率的因素有很多，主要還是關乎國際上的資金流動，當國家內部有嚴重的金融事件時，資金為了安全考量可能就會大舉撤出，造成該國貨幣貶值，以下列舉近年南非造成匯率波動的重大金融事件。
央行國有化
南非央行長期以來採行「私有制度」，當中包含 600 多名股東（外國人也有股東資格），但這些股東在貨幣政策上並無話語權，同時，南非央行為保持獨立運作，也不受政府和執政黨所影響。
但 2017 年，南非時任總統祖馬拋出央行國有化的議題，欲將政府成為央行唯一的股東，並回收董事會的任命權。而「央行國有化」議題大幅提高市場恐慌，大量資金撤出南非，也導致當時的貨幣重貶。
央行國有化最新進度：目前法案仍處於立法草案階段，相關內容均在研擬討論中，最終是否會成功國有化也須持續觀察。
參考資料：EFF’s plan to nationalise South Africa’s Reserve Bank takes first step（businesstech）
無償徵收私有土地
同樣發生在 2017 年，同樣也是時任總統祖馬所拋出的政見，其政見核心：沒收白人土地並統一分配給黑人，相當十分民粹主義的政見。當然，如此不合邏輯的提案自然沒有被接受，不過連同「央行國有化」的議題加乘下，南非蘭特自然是以重貶來反映出市場的憂心。
缺電影響
南非為全球主要的礦業原物料輸出國，而穩定的電力供給是礦業穩定發展基礎，也才能穩定鈀金、鉑金等金屬的價格以利出口。但近年來，南非苦於電力供給問題，且 2019 年還遭受氣候因素影響，讓缺電狀況更雪上加霜。後續南非政府發布限電令以因應缺電危機，並提撥資金給南非國家電力公司，要求加速建造發電設施以及完善國家電力網路。
結論
看到這裡，相信不少讀者應該會對南非以及南非幣感到有些緊張，但這裡也分享個好消息，近期兩大信評機構：標準普爾（S&P Global Ratings）、惠譽（Fitch），針對南非經濟以及財政改革給出正面評價，而南非幣也跳升至近兩年的高點。
本文帶領讀者瞭解南非近年的總體經濟，以及南非幣歷年走勢與重大事件。想要申購以南非幣計價或避險等基金商品的投資人，如果只一昧注意到高配息，忽略背後的整個脈絡，可能會無形間賺了配息卻賠了淨值。理解南非總經、歷年匯率變化以及重大金融事件，雖然不能保證是個穩賺不賠的策略，但一定是投資道路上的燈塔，避免行人走向錯誤的岔路。
下一篇文章將介紹南非幣配息基金的高配息緣由，以及投資人容易忽略的地方。
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