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市場
你有聽過什麼是原油期貨嗎？原油這種商品，除了現貨以外，我們也常常在新聞上面看到原油期貨這幾個字，你應該了解其或是什麼，但是你真的有搞懂原油期貨是什麼嗎？因此在這篇文章之中，股感將帶你認識一下什麼是原油期貨，以及原油期貨怎麼買、原油期貨有哪些種類等重要議題，趕快繼續看下去吧！
2023/07/14 更新，通膨數據顯示升息循環可能來到終點，國際油價上漲，創近 3 個月新高。
原油期貨是什麼？
在文章的一開始，勢必要來看看原油期貨究竟是什麼，以及原油期貨的運作模式為何，你絕對不能錯過的重點在這裡！
原油期貨介紹
原油期貨（Oil Futures）是指以原油作為交割的期貨合約，是原油衍生性商品的一種。和大多數期貨的功能相同，最一開始，原油期貨的發明，原先也是為了讓有原油需求的人可以提早鎖定未來原油的價格，避免因為原油價格劇烈的波動而產生虧損，發展到了現在，原油期貨除了原先的避險功能以外，價格發現、投機也慢慢成為投資人們交易原油期貨的原因。
原油期貨交易所
我們都知道，期貨大多數是由交易所發行，而原油期貨也不例外，目前全世界有多家交易所發行有關原油期貨的商品，其中也包括台灣的台灣期貨交易所，在這邊股感透過表格的方式，整理了幾家有發行原油期貨商品的知名交易所：
| 原油期貨交易所 | ||||
| 交易所 | NYMEX（隸屬於 CME ） | IPE（隸屬於 ICE） | TOCOM（隸屬於 JPX） | 台灣期貨交易所 |
| 地點 | 美國紐約 | 英國倫敦 | 日本東京 | 台灣台北 |
| 成立時間 | 1892 年 | 1980 年 | 1984 年 | 1988 年 |
| 網站連結 | NYMEX | IPE | TOCOM | 台灣期貨交易所 |
原油期貨商品
在看過有哪些原油期貨的交易所以後，接下來就來看看原油期貨究竟有哪些比較常見的商品吧！
| 資料來源：作者整理 | ||||
| 原油期貨 | ||||
| 原油期貨 | 紐約輕原油期貨（CL） | 布蘭特原油期貨（BZ） | 東京杜拜原油期貨（TO） | 布蘭特原油期貨（BRF） |
| 交易所 | NYMEX | IPE | TOCOM | 台灣期貨交易所 |
| 交易商品 | WTI 原油 | 布蘭特原油 | 杜拜原油 | 布蘭特原油 |
| 合約規格 | 1,000 桶 | 1,000 桶 | 50,000 公升 | 200 桶（31,797.46 公升） |
| 最小跳動單位 | 0.01 美元/桶 | 0.01 美元/桶 | 10 日元/千公升 | 以 1 桶為報價單位，新臺幣 0.5 元/桶（新臺幣 100 元） |
| 交易月份 | 連續 12 個月 | 連續 12 個月 | NA | 3個連續月以及接續的 6 月和 12 月 |
| 交割方式 | 實物交割 | 現金交割 | 現金交割 | 現金交割 |
| 維持保證金 | 9,500 美元 | 9,500 美元 | NA | 62,000 NTD |
| 原始保證金 | 10,450 美元 | 10,450 美元 | NA | 80,000 NTD |
| 商品連結 | CL | BZ | TO | BRF |
💡更多有關於三大原油的介紹，可以看看股感得這篇文喔！
原油期貨怎麼買？
看到這邊，不知道你對於交易原油期貨是不是躍躍欲試呢？那麼問題來了，在台灣，你有哪些管道可以投資原油期貨呢？在這邊，股感列舉了幾個比較常見的方式，快來看看原油期貨要怎麼買吧！
原油期貨怎麼買：國內券商
首先，你可以透過國內的期貨商，直接交易由台灣期貨交易所發行的布蘭特原油期貨，或者是透過國內券商複委託的方式直接下單海外的期貨，唯須注意的是國內布蘭特原油期貨的成交量非常的低，最近月份的成交量甚至不到 3 位數，這也代表著如果你要買賣該期貨的話，有很大的可能性面臨流動性風險以及買賣價差過大的問題。而如果是透過國內券商下單海期的話，則可能會因為複委託而被收取較高額的手續費唷！
原油期貨怎麼買：海外券商
不想被國內的券商收取較高的手續費？那麼你也可以直接透過海外券商進行下單，海外券商的下單介面通常較國內來得更為美觀，而且現在的海外券商大多都有支援中文版本的軟體，讓你可以迅速且正確的交易你想要的原油期貨商品喔！
💡針對海外券商，股感也有做過詳細的介紹喔
原油期貨怎麼買：ETF
如果你不想透過期貨來交易原油期貨的話，你不妨可以試試看交易原油期貨的ETF，目前台灣有 3 檔有關於原油的 ETF，而其中一檔為反向 ETF，因此如果你是看多原油未來走向的話，可以考慮投資原油期貨的 ETF 喔！原油 ETF 的交易規則和台灣其他上市的 ETF 相同，因此對於台灣投資人而言十分好上手。
原油期貨 ETF 可以想成原油的衍生性商品的類衍生性商品，聽起來很複雜是嗎？股感也有相關的文章在介紹台灣的原油期貨 ETF 喔！趕快來看看吧！
原油價格走勢
在了解了有關於原油期貨得背景知識以後，股感在這邊也幫你附上了原油期貨價格的走勢圖喔！
原油期貨價格走勢：紐約輕原油期貨
原油期貨價格走勢：布蘭特原油期貨
影響原油期貨價格的因素
知道原油期貨是什麼，以及可以如何投資原油期貨之後，在文章的最後，股感想要帶你來看看究竟有哪些因素，會影響原油期貨的價格吧！
原油期貨價格的影響因素：供給
供需面的變動是影響原油期貨價格甚鉅的因素，這邊先來談談供給端的影響，其中又以 OPEC 最具影響力，雖然 OPEC 國家的石油產量大概僅占全球產量的 40% 左右而已，但是由於 OPEC 會員國的石油生產成本較低、由 OPEC 全面調整產量以及 OPEC 國家的備用產能較高等因素，因此實際上 OPEC 的定價能力是優於非 OPEC 國家的。綜合上述，在供給面上，OPEC 具有舉足輕重的話語權。然而隨著近年探鑽技術的進步，世界各地的油田陸續被發現，這也或多或少地影響了 OPEC 對於供給的影響力。
圖片來源：EIA（資料時間：2023/02/10）
這邊的意思並不是指非 OPEC 國家就不重要喔！而是指在訂價方面 OPEC 較具主導權！
原油期貨價格的影響因素：需求
看完供給再來要來談談需求對於原油期貨價格的影響，整體而言若以經濟體排名，全球原油消費量最大的經濟體依序為美國、中國以及歐盟，這三個經濟體佔據了超過 5 成的石油消耗，這也意味著當這三個經濟體的經濟情況產生變化時，將對原油期貨的價格產生重大影響，以中國為例，在疫情期間的多項清零措施，重重地打擊了中國的內需以及旅遊用油需求，這在某種程度上也壓抑了油價的上漲，而隨著中國的大動作解封，預期將會讓用油需求重回軌道，而促使油價的回彈。
除此之外，EIA 在分析需求對於油價的影響時，將需求端拆解成 OECD 國家以及非 OECD 國家，由於 OECD 國家和歐美有很大的重疊，因此這邊僅簡述非 OECD 國家的需求對於原油價格的影響，對於這些國家而言，國家的經濟成長率和用油需求有很大的關聯，當這些開發中國家持續步入成熟，用油的需求便會不斷攀升，進而牽動油價的上漲，這也可以從中國的崛起略知一二。
如果想要更仔細的探討需求對原油期貨的影響的話，可以從車用需求、飛機需求以及蒸餾油的需求來做拆解研究喔！
原油期貨 價格的影響因素：原油庫存
原油庫存和原油期貨價格的關聯應該蠻容易理解的，當需求下降導致原油生產小於供給時，將造成原油庫存的堆積，金而拉低了原油期貨的價格，其中大家印象最深刻的，想必是 2020 年 5 月的負油價事件，當時候因為疫情導致全球封鎖，造成供給遠遠超過需求的數量，而許多持有期貨的人為了避免實物交割，紛紛選擇拋售手中的近月合約，在供過於求以及儲存空間不足的影響下，進而出現了歷史首次的負油價事件，這便是原油庫存影響原油期貨最好的例子。除了 EIA 公布的商業原油庫存以外，各個國家的戰略儲備用油也可以視作原油庫存的一環。
EIA 每周會公布的美國原油庫存數據在這裡喔！
原油期貨 價格的影響因素：匯率
這邊的匯率是指美元對於原油期貨價格的影響，就像黃金因為是美元計價所以黃金價格和美元幣值成反向關係相同，原油也是以美元來計價的，因此當美元走貶時，就必須用較多的美元才能買到原油，進而導致原油期貨價格上漲，反之原油期貨價格則會下降；如果從需求者的角度來看，由於原油是以美元計價，因此當美元貶值時，原油的吸引力就會相對上升，需求進而推高了價格；而若是從供給者的角度出發的話，一旦美元貶值的話，原油供應商的收入便會減少，而提高了他們將價格抬高的誘因。從以上三個角度來看，我們都可以得到美元和原油期貨價格呈現反向關係的結果。
原油期貨價格的影響因素：地緣政治
股感想要介紹的最後一個影響原油期貨價格的因素，是地緣政治的影響力，最著名的例子便是三次的石油危機，脆弱的政治版圖改變帶動原油價格的大幅上漲，而 2022 年的烏俄戰爭同樣導致油價的水漲船高，生產以及運輸的難度上升，或者是報復性減產，以及出口貿易的限制，皆會導致原油期貨價格上漲，身為一個投資人，絕對不能忽略地緣政治所帶來的影響。
原油期貨結論
看到這邊，不知道大家對於原油期貨的認識有沒有更深刻了呢？原油期貨在台灣雖然比較少人在接觸，但是在全球金融市場，原油期貨可是會影響許多層面的喔！這篇文章不僅帶你認識了什麼是原油期貨，還整理了投資原油期貨管道，以及有哪些因素會影響原油期貨的價格，讓你一次瞭解何謂原油期貨，股感將會陸續為你帶來更多有關商品期貨的介紹，持續鎖定股感的文章吧！
【延伸閱讀】
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