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產業
如果在網路上詢問網友有推薦哪些建商，國泰建設常常都是榜上有名，雖然不能說是零負評，但有不少人都認為國泰建設的建築品質優良，且身為老牌建商售後服務不錯，到底這樣的建商經營模式是怎麼樣？到底賺不賺錢？未來發展怎麼樣？如果好奇的話就一起來看看吧！
國泰建設（ 2501-TW ）股號是營建業的天字第一號，成立於民國 53 年，民國 56 年就正式股票上市，成立已有半個世紀，長期以來都是著重在住宅興建。雖然公司名為國泰不一定是國泰金（ 2882-TW ）蔡家的，像國泰航空就不是，但國泰建設確實是霖園集團的一份子，目前蔡家透過萬寶開發和霖園投資持有超過 20% 股份，而最大股東也是國泰人壽員工退休基金持有將近 25% ，與霖園集團其他成員的互動也相當密切。
房地產開發本業有口皆碑 售價高出同業一兩成
國泰建設早期曾有過曾有過比較大型的造鎮計劃，如五分埔附近許多住宅都是國泰建設蓋的，近期則是以購地自建、合建或是都更為主，除了長期以來一直都在做的住宅外，最近積極拓展商用不動產的市場。
雖然國泰建設本身並沒有營造業務，都是將建案發包出去，不過國泰地產集團也有自己的營造公司：三井工程，許多國泰建設的建案都是交給三井工程來承作，內舉不避親的做法不只沒有遭致撻伐，反而許多人認為國建與三井的組合更能確保品質。不過即使不是三井所承攬的建案，依然深受民眾推崇，價格硬是比周遭建案多出一兩成。
過去國建雖然現在已經拓展到全台大城市，台中、台南、高雄都有持續推出建案，但依舊是以雙北的建案營收大宗。而品牌優勢在雙北也是特別明顯，即使開出高價位也非常吃得開，大部分在完工之前就幾乎完銷，中南部的建案則相對沒那麼受歡迎，不過由於通常位於優質地段，且品質受民眾認可，房子蓋好以後長期賣不出去的情況也不太會發生，基本上推案前喊出總銷多少錢，就能賣到多少錢。
為什麼建商的品牌是重要的？如果我們要買房子，房子蓋成怎麼樣？會不會偷工減料？會不會買了出問題找不到人求償？因此上市公司在面對這些問題時，至少不用擔心會找不到人，企業為了長期經營也比較會妥善處理相關問題，因此相較於區域性沒有名氣的建商，國建這種上市品牌，且過去半甲子擁有不錯品質評價的建商，當然就能收取更高的價位。
不像是興富發（ 2542-TW ）或是遠雄（ 5522-TW ）等推案王，在某些年度業績會暴增到幾百億，或是一些小建商，在某些年度完全沒有案子。國泰建設的推案非常穩定，每年推出總額大概 100 億的四、五個案子，雖然無法像以百分比入帳法的營造產業一樣維持在特定營收，國建的營收已經算是建設業中相對穩健的公司了。
拓展商用不動產增加穩定收益
過去一直專注在住宅建設本業的國建，近幾年也積極朝多角化發展，與本業最相關的自然是從住宅部分往商辦方向拓展。目前這一兩年台北市A級商辦空置率低，且受惠台商回流、未來新建商辦較少影響，可能未來會出現A級商辦供不應求的情況，因此營建、壽險業積極開發商辦，國建自然也不例外。
國建目前已在台中、台南、高雄有四處商辦可供出租， 2022 年位於南港工業區的「利百代商業大樓」也會完工， 2025 年也會與三井不動產合作敦北飯店大樓， 2028 則有國建總部大樓。
管理REITS穩定進帳管理費
國泰建築經理公司是國泰一號與國泰二號兩檔REITs的不動產管理機構，為國泰建設 100% 持有，藉由管理REITs旗下的不動產，每年收取基金總資產價值的 0.12% ，以目前的基金規模，每年國泰建經可以收取約 6,000 萬元的管理費，稅後淨利率更能超過 50% ，是能穩定提供現金獲利的子公司。
如果想了解更多有關於REITS投資的相關知識可以參考：有效對抗通膨的資產：REITs 入門介紹
跨足飯店產業但目前仍未轉虧為盈
從 2012 年成立 100% 子公司國泰商旅以後，目前已經有 6 間飯店，其中包含 2018 年底成立與萬豪飯店集團合作的台北國泰萬怡飯店。目前的飯店幾乎都定位在商務旅客，價位大約在一晚 3,000～5,000 元左右。由於前期成立的飯店為自有品牌，且成立時間不長，目前還沒轉虧為盈。
健康管理業務成為穩定獲利來源
國泰健康管理顧問公司是 2011 年成立的新事業體，國建持股 85% ，目前有三間健檢中心、兩間產後護理中心和一家健身房。從下圖能看出獲利逐年增加，成為穩定的獲利來源。
目前國泰建設除了建設本業外，多角化經營以飯店和健康管理作為另外兩個大方向，除了上述的投資外，國建還持有約 5% 的台灣之星股份，更重要的是也持有 0.44％ 國泰金控股權，雖然持股比例不大，但是金額高達 26 億元，每年能獲得不少股利收入。
國泰房地產指數為房市必看指標
國建從民國 91 年開始與政大合編國泰房地產指數，每季出刊，目前已成為多數房地產專業人士以及大眾的重要參考資料。以季為單位，發表全國以及國內七大城市的成交價、成交量、議價率等變化，能了解各地的房市狀況。此外也辦公室租金指數，提供台北市各大商辦區域的價量變化。
想更了解房地產可以參考：國泰房地產指數
至於國泰建設目前的財務績效分析，以及未來的推案情況與獲利表現，請繼續閱讀下一篇國建的財務績效分析。
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