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投資
每天打開報紙，十分有感經濟變化如此之快。猶記前段時間，全世界困於大規模疫情影響而陷入衰退；而隨著疫苗問世，全球經濟似乎枯木逢春，上演著快速復甦的情節；再轉眼，財經新聞已經在討論通膨議題，聯準會升息態度曖昧不明。
全球經濟體似乎依循著看不見的規則前進，也就是「景氣循環」。本文重點，將帶領讀者認識景氣循環，以及最近市場的熱議事件，最後，解析如何在景氣循環下，利用基金建置個人的資產配置。全球經濟體似乎依循著看不見的規則前進，也就是「景氣循環」。本文重點，將帶領讀者認識景氣循環，以及最近市場的熱議事件，最後，解析如何在景氣循環下，利用基金建置個人的資產配置。
更難以捉摸的市場
全球經濟遵循景氣循環過程，對市場投資人而言，如何順應循環各階段並研擬策略，已是投資入門必修課程之一。2008 年金融海嘯的陰影還殷鑑不遠，全球再次面臨大規模傳染性疫情，各國經濟遭受重大打擊。隨著疫情發展，從最初的未知病毒，到後期疫苗研發成功；全球經濟在這段期間快速變化著，與此同時，一連串金融議題接踵而來：通貨膨脹疑慮、聯準會升息盤算、產業生態發生劇烈變革等，投資人正面臨更難以捉摸的市場。
全球經濟體充斥無數金融事件
攤開近期的財經報導，「通膨」、「升息」絕對是曝光率最高的關鍵字，其主要原因為：隨著各國疫苗施打率提高，全球經濟谷底反彈並搭上名為復甦的列車。鑑往知來，經濟復甦過程必伴隨一定程度的通膨，而升息手段則是預留未來景氣過熱時的降溫劑。除了上述的金融事件外，更還有無數挑戰（例如：降息、通貨緊縮、殖利率倒掛、政策影響等）正等待著全球經濟體。
話說回來，當前世界到底是什麼狀況。
如上所說，因全球疫苗施打率提高，各國經濟開始反轉，可預見的主要經濟議題便是「通貨膨脹」與「升息」，以下帶大家簡單看懂名詞意思。
| 金融名詞小教室 |
| 通貨膨脹，可以表示經濟體正處於好轉的階段，藉由各行各業逐漸回溫的需求，進而刺激生產端的製造，以及最終的就業需求。不過，通貨膨脹還分成兩種情形，溫和通膨（即良性通膨），通膨率*一般落在 2%～5%；假使通膨率大幅超過 5％ ，此時會面臨原物料價格飆漲、大眾喪失貨幣信心的情況，就屬於惡性通膨。
註*：通貨膨脹率，常以消費者物價指數（Consumer Price Index，簡寫為 CPI）指標為參考基準。 |
| 升息，全球又以美國聯準會是否升息為主要指標。美國是目前經濟最為穩健的國家，其美元也是流通最廣的貨幣；為解決較為艱困的金融情況，美國政府及聯準會透過一連串貨幣寬鬆、大舉購債等措施，藉以釋放流動性到市場；但當市場的流通貨幣過多，並超過預期通膨時，便會考慮使用升息手段*，回收市場上多餘的資金，除了不讓市場過熱之外，更有效穩定股市、債市。
註*：追蹤聯準會的相關利率政策，可以關注美國基準利率變化。 |
💡 為何市場會如此敬畏通膨，以及其投資的必要性，請參考：
辨識身處的市場環境與循環週期，已是投資人在江湖上走跳的標配絕活，而投資工具就是裝備與武器。
透過股票、債券配置個人資產組合，並依不同情況進行比例調整，是最為人知的資產配置作法，被認為足以應付多數的景氣循環狀況。不過，「股債組合」對於投資新手或小資族而言，可能會礙於尚未進行開戶，怕沒時間研究（股、債投資邏輯差異頗大）、資金不足等原因而打退堂鼓。此時，基金就會是另種不錯的投資方式。
💡 想了解更多基金投資的優點，請參考：
景氣循環下，基金的投資策略
在認知到全球經濟體會按景氣循環而變動，所以在投資策略上就需要因地制宜。
以下概略講述基金投資於各景氣循環階段的策略：
| 景氣循環階段 | 投資思維 | 基金選擇 （投資仍視實際情況為主） |
| 景氣擴張期 | 公司普遍獲利良好，適合於資產組合中加入風險性資產提高報酬率。 | 例如：股票型基金、高收債基金 |
| 景氣趨緩期 | 經濟開始顯示趨緩徵兆，全球風險性資產出現價格修正，此時，除了降低相關風險性資產外，應逐步提高資產組合的避險比率。 | 例如：投資級債券基金、高收債基金 |
| 景氣衰退期 | 經濟開始進入衰退，此時，應大幅拉高資產組合的避險比率。 | 例如：投資級債券基金、黃金基金、現金 |
| 景氣復甦期 | 經濟自谷底反轉，可料想政府會大機率推出相關的貨幣及財政政策，生產端及需求端將強力反彈，可投資具成長動能企業。 | 例如：股票型基金、原物料基金 |
| 資料整理：股感知識庫 | ||
做個小總結，在經濟環境快速變化的當下，投資人除了避免將雞蛋放在同一個籃子外，更應視不同情況調整投資標的，從而完善個人資產配置組合，並且將相關風險控制在可接受的範圍。
💡 想了解更多景氣循環原理與資產配置觀點，請參考：
投資人必修課：資產配置
身處在更難以捉摸的市場，除了「通貨膨脹」、「升息」之外，還充斥無數的金融事件。不管是透過股票、債券，或著基金的配置，投資人應該思考：身處景氣循環的潮流裡，該怎麼配置好個人的資產組合，追求報酬率同時，更能將整體的投資風險控制在一定程度之內。
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