如果不想分析產業，那就投資納斯達克證交所吧！

很多朋友接觸投資時，常會對該投資哪個產業傷腦筋。畢竟，要精準判斷產業趨勢，除了得有深厚的專業外，也得研讀、分析許多資料才行。喔～那真是耗神又費功夫的事。而如果有一種股票，不管產業趨勢是什麼它都會上漲，而又有機會在多頭時超越大盤，該有多好？

其實有的，美股市場有這個選擇。它就是：證券交易所 (以下簡稱證交所)

證交所股票有幾個好處：

1. 大型證交所不會倒。(如果紐約證交所倒了，美股就關門啦)
2. 當股市熱絡時，券商經手的股票會更多，也就得付更多錢給證交所，證交所的獲利就會增加；
3. 當經濟蓬勃時，會有更多公司想掛牌上市，而不論是哪個產業，只要掛牌上市，就得付錢給證交所。證交所的獲利也會增加。

所以，證交所就是股市的莊家啊。

而美國股市三大指數(道瓊工業指數、S&P500指數、納斯達克指數)中的「納斯達克」，就是一個證交所。它隸屬的「納斯達克OMX集團」，也是上市公司(股票代碼：NDAQ，當然是在自家證交所掛牌啦)，所以，只要開個美國券商戶，就能成為納斯達克的股東！

為什麼會有證交所？

設立證交所只有一個目的：讓創業家們募集資金。

當幾個朋友想合夥開公司時，剛開始，一定是自掏腰包，或者跟親朋好友借錢。
等公司大到某個程度，親友的資金不夠用時，就會再跟創投接洽。讓創投投資更多的資金；如果公司幸運地繼續擴張，大到連創投的資金都不夠用的時候，

就輪到證交所上場了。只要公司通過證交所的審核標準，就可以讓股票「公開上市」，將股權賣給所有投資人，直接拿股票換鈔票。而這個動作，也稱為「掛牌上市」。

美國的三大證交所：

美國和台灣不同之處在於，台灣只有一個台灣證交所，美國卻因為幅員遼闊，所以有許多大大小小的證交所；台灣證交所是公家機關，美國某些證交所卻是上市公司。

而這些證交所中，最大、歷史最悠久的三間分別是：紐約證交所、納斯達克證交所、美國證交所。

要在這三間證交所掛牌，審核標準都不同。但大體說來，標準最嚴苛的是紐約證交所，其次是納斯達克證交所，最寬鬆的，是美國證交所。(但只要有掛牌，我們就能買賣該公司的股票)

或許有人會問：「既然如此，我在最寬鬆的美國證交所上市就好啦～幹嘛去嚴苛的紐約證交所？」

但是，有些規模龐大的基金(像是耶魯大學的校務基金)，會為了降低風險，而只願意投資規模較大、體質較好的公司。因此，如果能滿足更嚴苛的審核標準，
就能吸引更大額的資金進駐。這就是嚴苛的好處。

美國兩大證交所，都能投資

美國的納斯達克證交所，以及紐約證交所，都有掛牌上市。但掛牌的不是證交所本身，而是他們的幕後集團。

洲際交易所集團，旗下擁有的大多是期貨、選擇權及石油等商品交易所。只有紐約證交所是證券交易所；但納斯達克OMX集團就不是了。它的主軸就是證券交易所，所以成為納斯達克集團的股東，就可以共享這些國家證交所的收益。

納斯達克集團，漲幅遠遠超越大盤

納斯達克OMX集團，是在2002年七月才掛牌上市的。在2003~2007年的多頭走勢中，它的漲幅遠遠超越大盤，甚至高達大盤的六倍之多！(見下圖)

近五年來，漲幅也將近大盤的兩倍。

而隨著股市越漲越高，股票交易就會更活絡。股票交易一活絡，證交所的收益就更豐厚。因此，過去一年，納斯達克集團的漲幅足足是大盤的五倍！

由上面的績效表現可以看出，納斯達克集團的漲勢，

都會比大盤晚個一兩年才開始。為什麼呢？我們可以來看看它的營收組成。

納斯達克集團在幹嘛

近三年的收益分佈

從上圖可以看到，納斯達克集團的業務有四個部分：

• Market services 市場服務
  ─有價證券、衍生性商品、固定收益商品的交割和清算；
  ─提供券商交易股票的權限及服務；
• Listing services 掛牌服務
  ─輔導公司掛牌上市
• Information services 資料服務
  ─提供更詳細的股市數據
  ─計算指數的認證以及服務
• Technology solutions 技術解決方案
  ─提供企業戶及投資法人財務管理系統
  ─提供各交易所交易系統

這四項業務，除了第二項輔導上市之外，其他都是服務投資人的。也就是說，
這些都是「投資越熱門，需求越旺盛」的業務。

每次股災過後，投資人都會小心翼翼、非常謹慎；這時，不論是新公司掛牌上市，或是機構投資人買股票的熱絡度，都偏保守。因此，證交所的收益平平；而當股災過去一段時間，股市上漲了幾年，新公司的掛牌才會越來越頻繁，投資人才越來越敢進場買股。此時，證交所的收益大增，股價才會隨之上漲。所以，證交所股票，算是景氣循環中較晚漲的類別。

最後

如果對研究、分析產業沒興趣，不妨跳脫產業分析之外，直接投資納斯達克OMX集團。畢竟，它持有的都是各國證交所，倒閉的可能性很低；再來，只要景氣持續復甦，證交所營收幾乎是鐵定會上昇，股價就會水漲船高。

所以只要能在股災時期逢低佈局，再忍受前幾年弱於大盤的績效，就能在景氣回升時，享受獲利的果實。

《百舜的美股＆投資專欄》授權轉載