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產業
與寶成 (9904-TW)、豐泰 (9910-TW) 並列為製鞋三雄的鈺齊 (9802-TW)，規模雖然不如前兩大廠，但不同的專注策略，讓鈺齊在戶外鞋市場也享有一片天，例如北美的 Columbia (COLM-US)、The North Face 及歐洲的 Decathlon 等知名品牌都是鈺齊的客戶。
公司沿革
鈺齊董事長林文智是豐泰企業前副總經理，1995 年時雖然已掌管約 4,000 人的團隊，但年僅 40 歲的他仍決定出來自行創業，與同為豐泰企業業務協理的妻子廖芳祝（現為鈺齊總經理）一同創立鈺齊。第一間工廠是位於福建泉州的和誠鞋業，但一開始因為競業條款的關係，不可能跟老東家搶大廠品牌運動鞋的生意，只能接歐洲小品牌的少量運動鞋單，苦撐了一段時間。卻也是因為這樣，奠定了日後鈺齊與別人不同的強項 – 戶外鞋。
董事長發現到既然做不了運動鞋，那就學著改做毛利更高的戶外鞋，意外地打開市場。鈺齊在 2000 年獲得 GORE-TEX 認證，建立起戶外鞋的製造能力，公司檢驗室亦於 2003 年獲得英國 SATRA認證。同年也前往東南亞投資，在越南河內設立越南鈺齊，接下來幾年公司開始擴大產能，陸續在中國成立兩個新廠。2011年則回台灣雲林成立研發中心總部，並於 2012 年回台上市，13 年又跨足柬埔寨，為集團海外佈局再下一城。公司營收從 2012 年後逐年成長，在去年首度來到 100 億大關。
鈺齊目前有 6 個廠房，其中 3 個在中國，越南有2個，最後1個在柬埔寨，近年來為了降低中國日益高漲的人工成本，持續擴充越南與柬埔寨的產線，提高非中國地區的產能比重，2016 年非中國地區的產能已接近一半，2017 年則來到 54%。
除了製鞋廠以外，鈺齊於 2010 – 2011 成立品牌代理公司，協助其代工品牌在中國的推展，也在2013柬埔寨擴廠時跨足成衣代工，但目前營收佔比都還很小。
競爭策略
鈺齊專注於戶外鞋的代工生產，戶外鞋主要用於登山、健行、攀岩、雪地行走等戶外活動，著重於鞋子的防水、透氣、止滑、耐磨等功能性，相對於運動鞋，戶外鞋的代工毛利更高。因為戶外鞋的產品特性，公司積極取得 GORE-TEX 認證，6 個廠房中只有福建長誠廠沒有取得，中國和誠與越南鈺齊則還多了 SATRA 實驗室認證。反應在營收上，公司來自 GORE-TEX 戶外鞋的比重大概都有三分之一。
GORE-TEX 小知識
GORE-TEX 實際上是一種薄膜，由聚四氟乙烯（鐵氟龍）製成。每平方英吋上有90億個小細孔，每個細孔比雨珠的水分子大小還小，卻又比人體的汗氣分子大，達到防水透氣的效果。而 GORE-TEX 布料是將 GORE-TEX 薄膜黏合在布料中，製成鞋子或衣服。
戶外鞋不同於運動鞋，採取少量多樣接單的形式，快速配合客戶需求的能力甚為重要，為此鈺齊也成立專門辦公室服務重要客戶，可以加速與客戶開發鞋款的速度。垂直整合部分，因規模與寶成、豐泰相比還遜色許多，所以目前並無看到投資上中游鞋材廠的動作，生產成本無法降低，毛利率相較前兩大廠也就比較低。
正因成本優勢不如前兩大廠，鈺齊提高戶外鞋產品比重的策略便格外重要。將產能移往高毛利的戶外鞋，剩下的運動鞋也能只挑毛利較高的單子做。2017 年戶外鞋的平均售價約為 29 美元、運動鞋約為 14 美元，比起 2011 年的 22 與 13 美元提高許多。
主要客戶
在戶外鞋比重還沒那麼高的時期，如 2011 – 2012，Nike (NKE-US)都是鈺齊的最大客戶，約佔兩成多，但近年來因為接單策略的調整，Nike 的營收佔比已呈現逐年下滑的趨勢，2015 年以後更是不到 10%。戶外鞋方面，2014 年以前 Decathlon、Columbia 一直是公司的主力客戶，兩者約佔公司營收的 30%，2015 年開始接到北美 VF 集團 (VFC-US) 旗下品牌的單，尤其是 The North Face、Timberland、Vans 這三大戶外休閒品牌，而 VF 集團也馬上變成鈺齊最大客戶。公司目標為每年增加 3 ~ 5 個新客戶，分散單一品牌客戶營運衰退的風險。
銷貨地區則以歐美為主，因歐美國家戶外運動風氣較高，其中歐洲部份除了歐洲最大運動戶外品牌 Decathlon 外，Meindl、Salewa、La Sportiva 等知名品牌也都是鈺齊客戶。
小結
在前有兩大運動鞋廠寶成與豐泰的競爭下，鈺齊從初期的營運困境中找到改變方向，靠著專注少量多樣的策略，一步一步往戶外鞋代工大廠邁進。隨著戶外休閒品牌客戶累積越多，鈺齊在市場上的地位愈加牢固，公司業績也持續穩定成長。
資料來源：鈺齊年報、鈺齊財報、公開資訊觀測站、GORE-TEX 官網、MoneyDJ 理財網、鉅亨網、工商時報、財訊
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