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財商
近期有一個令人稱羨的新聞，長榮海運年終獎金 40 個月，假設月薪為 3 萬元的職員，這次的年終獎金可以豪領 120 萬，比起一般大眾 1～2 個月的年終獎金高出許多，甚至有看見不少朋友開始找尋長榮海運的相關職缺，期盼在新的一年可以加入，獲得同樣的年終大禮包。不過，不管你的職業發放的獎金是多是少，這都是在去年替公司打拚下來的結晶，也是你在每年年初都有機會獲得的一筆額外收入，然而，該如何好好運用這筆獎金投資自己的未來，雖然有很多種方式，但我很清楚多數人最常遇到的難題在於，究竟要一次性的 All in 單筆投入還是每個月慢慢的分批買進？
因此，在此篇文章中，我將與你分享年終獎金究竟該如何做妥善的運用，從過往一次性的單筆買入對比分批買進的差異，協助你進行投資的決策吧！
年終獎金該單筆投入還是分批買進？
要回答這個問題之前，首先我們來看一張圖。假如在過去此兩種投資策略的資產累積結果如下，你會選擇哪一種顏色的策略呢？
▲ 橘色 還是 藍色？
你必須要選定好一個顏色作為你的答案，而且牢牢記住，但請不要告訴我。
當你決定好答案之後，接下來，我將從指數化投資的角度，分別以台灣市場以及全球市場兩種不同的情境，檢視兩者不同投入策略的差異。
如何比較兩種方法的差異？
如果要比較單筆投入與分批買進的優劣，其實我們可以從分批買進的週期時間中，試著將兩種方法在相同本金下所創造出來的投資結果，進行高低判讀。
比如小明在 2021 的年終獎金獲得 12,000 元，他可以採用下列不同的方法投入到市場中
- 定期定額每個月 1,000 元（分批投入的時間為 1 年）
- 單筆一次性投入 12,000 元（把現有資金一次買進資產）
也就是說，我們只要在定期定額投完最後一筆之後的一個月，將兩者不同方法所產生的資產價值進行比較，就可以分出高下。
你可能會感到好奇，為什麼在定期定額結束投入之後的持有時間不需要考慮？
因為在比較的當下，其資產呈現的數字，相當於兩者把本金都投入到市場中，所以我們只須比較當時的資產高低，即可理解，當一筆資金準備用來投資，到底是分批買進還是單筆投入能獲得較佳的報酬。因此往後的數據，我將採取上述所提及的模擬方式，在不同市場的歷史中，模擬兩者投資績效的差異，藉此理解在過往的環境，哪一種方式能獲得較好的報酬結果。
台灣市場 單筆投入 vs 分批買進
在台灣市場，指數化投資者所常用的投資標的，不外乎是 0050 或 006208，不過由於 006208 的發行時間比較短暫，所以我將採用 0050 的歷史資料來進行模擬，時間為 2004～2021 年，排除配息。
如果你擔心一次性投入很虧，進而選擇慢慢分批投入的時間為 1 年。
下圖呈現的便是過往單筆一次性與分批投入的報酬差異:
▲ 台灣 單筆投入 vs 分批買進一年
- 單筆投入 勝出的時間 高達 67%
在過往的 18 個年度當中，假如你選擇的是慢慢將年終獎金分批的投入，你將擁有 67% 的機會獲取比單筆投入還要差的績效。
而我們也不難看出，假如要讓分批投入獲得比一次性投入還要好的結果，發生的情境通常都是處於市場下跌的過程中。比方在 2008 年的市場變化， 2007/12/31 收盤價為 61.45 元，經過一年後的 2008/12/31 為 32.87 元，如果在當年你採用的是一次性的投入，在該次投資將遭逢 47% 的虧損，儘管分批投入在同樣的年度可以獲得較佳的績效，但是當大環境處於下跌的市況，改以分批投入的結果也是難逃虧損的命運。
如果我們將分批投入的週期，從一年的投入時間改為更長的年限，單筆投入的優勢依然持續存在著。
▲ 台灣 單筆投入 vs 分批買進
- 單筆一次性投入 vs 分批投入 2 年 勝率：64.7%
- 單筆一次性投入 vs 分批投入 3 年 勝率：75.0%
從以上的數據分析，我們知道在台灣市場，過去採用 0050 的投資者，如果在每一年都選擇單筆的一次性投入，無論是對比於分批週期 1～3 年，都擁有較高的機率來獲得較好的報酬。
投資台灣市場，獲得年終獎金請一次性地單筆投入。
全球市場 單筆投入 vs 分批買進
在投資台灣還是全世界的文章，我們建議投資人選擇全球市場，除了可以與全地球的人類共享獲利成長的果實之外，更可以藉由投資全世界進而降低資產的波動，擁有投資界的免費午餐。
為了模擬全球市場的狀況，我採用 MSCI WORLD 指數，從 1980～2020 共 41 個年度，檢視單筆與分批投入的情境。
一開始，我們先來看單筆投入與其分批投入為時 1 年的結果：
▲ 全球 單筆投入 vs 分批買進一年
- 單筆投入 勝出的時間 高達 68%
投資全球所呈現出來的數據，其實跟投資台灣市場相去不遠。
比較單筆投入與分批 1 年的狀況下，幾乎擁有高達 7 成的勝率，從市場長期不斷上漲來看，單筆投入將帶來更多的優勢，然而關於單筆投入落後分批買進的狀況，正是買入過程為市況下跌之際。
在此次更長的投資歷程中，我們很明顯可以看到 1990 年代，2000 年及 2008 年，分別都呈現分批投入較佳的報酬結果，其背後的意義，說明在這些過程中，分批買進獲得的成本將本一次性的單筆投入還低。
如果將分批時間往後延伸，單筆投入帶來的報酬結果，往往高於分批買進。
▲ 全球 單筆投入 vs 分批買進一年
- 單筆一次性投入 vs 分批投入 2 年 勝率 : 75%
- 單筆一次性投入 vs 分批投入 3 年 勝率 : 82%
從單筆投入勝出的機率數字來看，非常有意思。
因為一旦我們將分批買進的週期從 1 年擴大成 3 年，發現單筆投入的優勢也隨之增加。
假如你是採取全球市場的指數化投資，目前擁有一筆資金卻不知道該如何下手，過往的經驗告訴我們，一旦我們擔心害怕市場下跌，選擇慢慢的分批買進，也不能將投入週期拉得太長。因為一旦分批週期越久，分批買進所承擔的代價將會越高。
投資全球市場，獲得年終獎金請一次性地單筆投入。
最後針對單筆投入 vs 分批買進不同週期的勝率做個總結如下：
年終獎金該單筆投入還是分批買進 結論
經由以上的分析結果，將現有的資金做一次性的投入，無論是在台灣市場或是全球市場，皆有較高的機率獲得更好的結果，除此之外，如果考量到每次投入的手續費及人性上的考驗，無疑又是替一次性的單筆投入帶來更多的優勢。
同樣的觀點除了在《一年投資 5 分鐘》有詳細闡述之外，我們也可從之前的文章，獲得類似的體悟，因為一旦資金待在場邊過久，無論是等待下跌買入抑或是加碼買進，皆有很高的機率會輸給一開始就投入的策略，市場長期來說是個正期望值的遊戲，放著不玩，所要付出的代價並不小。
然而，長榮海運的年終獎金會如此火熱地上新聞，不外乎是出自於鉅額的獎金羨煞眾人，員工可藉由此次的年終收入，將自己的主業收入提升到更高的一個境界，儘管此文旨在說明，在拿到一筆獎金之後，該如何更有效地運用在投資上，但是我們也不難從中看出另一個觀點，本業的收入至關重要。
畢竟，投資市場的短期報酬波動很大，但主動收入帶來的資金挹入，相較之下卻穩定許多，因此，除了採用指數化投資讓資產成長之外，我們更是要用省下來的投資時間， 精進自身的價值，獲取更多的本業收入。
這正是本文想要帶給各位讀者的兩大觀點
- 專注本業收入的成長
- 擁有一筆資金，建議立即投入，如要分批買進也不宜分散太久
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《小資YP投資理財筆記》授權轉載
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