1
投資
2022 全新的一年才剛開始，台灣股匯市就已分別寫下驚奇的一頁。2022/1/17 新台幣匯率收在 27.607 ，盤中更一度攀升至 27.55，雖未突破「新楊金龍防線」但也創下暌違 25 年的新高紀錄；同時，在外資推波助瀾下，台灣加權指數也正式衝破 18,500 點，創下歷史新高紀錄。 新台幣匯率為什麼這麼強？造成台幣 升值 的主要原因是什麼呢？而新台幣強升，又會對台灣造成什麼影響？
參考資料：
新台幣衝上近25年新高 專家揭關鍵轉折時點（經濟日報）
央行戰熱錢 台幣守新楊金龍防線（經濟日報）
聯準會鷹派訊息助攻 新台幣匯率穩守「楊金龍防線」（經濟日報）
圖片標題：新台幣近期匯率走勢
▲2022/1/17 新台幣匯率收在 27.607，盤中更一度攀升至 27.55，創下近 25 年的高點。資料來源：鉅亨網
新台幣 升值 2 大主因：超弱勢美元＆台灣經濟基本面強勁
超弱勢美元：
新冠疫情爆發初期，美元曾短暫的因國際避險需求增加而升值，不過隨著美國疫情嚴重惡化，美元匯率也因投資人對美元的信心降低而隨之走貶。
加上有了 2008 年金融海嘯的經驗，美國聯準會在新冠疫情衝擊下的反應超迅速，祭出各種寬鬆措施，不但調整了利率決策架構，改以觀察一段期間的平均通膨為依據，延長低利環境的期限，2020 年 12 月的 FOMC 會議也表示，預計在 2023 年以前，都將維持零利率環境，形成超弱勢美元。美元指數也從 2020 年 3 月份的高點 102.8，一路到 12 月跌破 90 點。
▲美元指數從 2020 年 3 月份高點 102.8，一路到 12 月跌破 90。資料來源：鉅亨網
台灣經濟基本面強勁：
面對新冠疫情席捲全球，台灣的防疫成效卻出奇亮眼，甚至被《紐約時報》評論宛如「平行時空」。在 2019 年底新冠病毒爆發後的 1 年，全球確診病例超過 8,400 萬例，超過 183 萬人喪命；而截至 2021/1/5，台灣累計確診病例 817 例， 7 人死亡。
在全球因新冠肺炎衝擊，導致經濟停擺而面臨嚴重衰退的同時，台灣高水準防疫表現支撐著經濟，讓 2020 年前 3 季台灣 GDP 都仍然能維持正成長。
▲全球新冠疫情衝擊下，台灣 2020 年前 3 季 GDP 仍維持正成長。資料來源：TradingEconomics
此外，出口的亮麗表現，讓資金大舉流入台灣，台灣 2020 年前 3 季經常帳順差累計達 659.1 億美元，第 3 季的更高達到 286.5 億美元，為歷年單季新高，也成為新台幣強升的重要因素之一。
| 台灣 2020 年第 3 季國際收支經常帳 | 台灣 2020 年 1 ~ 3 季國際收支經常帳 |
 |
 |
▲台灣 2020 年第 3 季經常帳順差 286.5 億美元；前 3 季經常帳順差累計 659.1 億美元。資料來源：中央銀行
台股 2020 年外資不是大賣嗎？為何台灣股市、匯市還創高？
雖然 2020 年台股外資大賣 5,394.7 億新台幣，不過賣超主要集中在上半年，尤其是 3 月份；到了下半年賣超逐漸減緩，11、12 月則開始轉為買超，整個 2020 下半年，外資反而是買超 391 億新台幣。2021 年 1 月的頭 2 個交易日，外資也是分別買超 274 億 及 26 億新台幣。
▲台股外資買賣超金額。資料來源：證交所
而觀察外資資金匯出入的情況，從 2020 年第 4 季開始，外資也出現有比較明顯的回流；前 3 季外資雖然累計淨匯出 174.33 億美元，不過遠低於前 3 季的經常帳順差 659.1 億美元，且外資累計淨匯出到 11 月底還縮減到 94.36億美元。
▲台灣外資資金淨匯出入。資料來源：金管會證期局
美元持續走弱，以及防疫成功讓台灣經濟情況與經常帳表現優異，都體現到了新台幣匯率的升值走勢上，也正從 2020 年下半年開始，新台幣匯率有明顯的轉強；加上第 4 季外資資金開始回流，進一步加強新台幣的升值。
▲新台幣匯率從 2020 下半年開始有更進一步的升值。資料來源：鉅亨網
新台幣匯率猛升，會對台灣造成什麼影響？
台灣是出口導向國家，會這麼關心新台幣匯率變化，就在於當新台幣升值，相當於台灣的出口產品價格變貴，使得商品的出口價格競爭力下滑，不但會為出口廠商帶來壓力，也可能不利於整體出口表現。不過，這也成為讓台灣產業思考如何讓產品競爭力升級的契機。
此外，當新台幣不斷升值，廠商要將商品出口後收到的美元換回台幣時，能換到的台幣便會縮水，可能侵蝕到出口廠商的獲利。對金融業來說也是一樣，尤其是保險公司，吸收大量國內資金的金融業，會將資金換成美元投資到海外，這些海外投資在美元貶值、新台幣強升之下，同樣會面臨匯兌損失。
不過另一方面，由於台灣缺乏原物料，許多資源也仰賴進口，新台幣匯率升值同樣能夠降低進口成本。還有一個最重要的是，新台幣強勢升值，代表一樣的新台幣能夠換到更多的外幣，不論是出國旅遊、買東西都會更划算。啊！但是，現在沒辦法出國。
【延伸閱讀】
128264
