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產業
憋了十幾年的台積電（ 2330-TW ），最終還是決定漲價了。以 16 / 12nm 為分界線，16 / 12nm 以下的高端製程價格上漲 10%，成熟製程價格上漲 15～20％，明年第一季開始生效。
“ 晶片荒 ” 的大背景下，台積電公佈上述決定，顯然給焦慮的市場又加了一把火。然而台積電決定下場漲價，卻並非 “ 趁火打劫 ”，而是多方壓力下不得不做出的選擇。
產業大勢，不能不漲
提到電子器件漲價，不少人想到的是廠商控制產能、調控市場預期，達到更好的營收。洪水、停電、火災，似乎都是產能縮減，產品漲價的合理原因。與這些常見的漲價套路相比，台積電就顯得極為克制。
詢中文網路資訊記錄，台積電最早的一次漲價是 2004 年。根據中關村科技的報導，當時的漲價產品是 250nm 、 180nm 和 150nm 製程產品，漲價幅度也是 10%。
工藝成熟造成競爭減緩，是調價的主因。儘管這些晶片在當時已被 Nvidia、ATI（Allegheny Technologies, ATI-US）、德州儀器（Texas Instruments, TXN-US）等廠商採用，製作主流電子產品。可對於上游廠商而言，過於穩定的代工價格，無法完全釋放代工廠產能。為了提高生產效率，進一步開拓市場，合理漲價就成了必然選擇。
台積電後來全線漲價，還是在 2008 年。產業的主流製程，也開始進入 65nm 和 32nm 的兩位數時代。對應研發開支也是水漲船高。台積電時任全球業務暨行銷副總經理陳俊聖就指出：“ 以 250nm 製程投入需要資金為基礎，到了 65nm 製程，需要資金可能是 250nm 製程的 10 倍；若是到了 32nm 製程，則可能是 250nm 微米製程將近 14 倍。”
需要技術攻關的新製程，成本居高不下。可批量生產的老產品，價格必然走低。台積電因此針對 130nm 以下的成熟製程調漲報價。2008 年的這次漲價，也是台積電有史以來第 1 次對外宣布調漲報價。
可以看出，不論調動產能，還是反哺研發。台積電的漲價，在整個產業中相比起來十分保守克制。對外的姿態也是與客戶申明利弊，大家商量著來，雙方配合過渡漲價後的市場波動。
實際上，與同業相比，台積電的漲價還慢了一步。從去年下半年到今年年初，像格芯（GlobalFoundries）、力積電、中芯國際和聯電都曾發出漲價通知。台灣經濟研究院劉佩真也在景氣動向調查記者會上表示：“ 聯電（ 2303-TW ）、世界先進（ 5347-TW ）、力積電等廠商 8 吋晶圓廠價格漲幅相較去年高達 50%、12 吋廠漲幅達 30%。”
眼看競爭對手漲價，台積電也只能跟著趨勢走，通過適當的漲幅，維持公司的後續生產。
內外受困，不得不漲
不過這次的 “ 漲價大潮 ” 中，台積電也有自己的想法。想法之一，就是維持自己的毛利率。
晶片游產業的巨頭，高毛利率是常態。2020 年英特爾（Intel, INTC-US）毛利率達到 56%，高通（Qualcomm, QCOM-US）依靠專利，毛利率達到 60%。作為代工廠的台積電，儘管毛利率也曾達到 50% 以上。但是從今年第二季度的財報來看，毛利率僅達 50% 左右，與去年相比下降 3%。
這樣的數據，投資人顯然不會滿意。摩根史坦利分析師 Charlie Chan 就針對財報數據指出，台積電的毛利率，最早可能在明年降至 50% 以下。針對台積電的後續發展，他更是給出了一記重錘：“ 在後摩爾時代，成本正變得過於昂貴，而台積電將不得不提升資本支出，承受利潤率下降的代價，以保持晶片製造的規模化趨勢。”
面對投資者調低預期，台積電也在想辦法補救。將出廠產品全線漲價，也就成了拉升毛利率，維持市場高期望的最快選擇。
除了維持毛利率，台積電在生產經營層面，還面臨著全球化的轉型。
今年 5 月份，台積電在美國亞利桑那的分廠開工建設。儘管當地長期面臨乾旱問題，不利於晶片生產。當地修建無塵室的費用高達 500 億美元，更是遠超頒布的預算。台積電還是選擇租用 5000 個貨櫃，將總部的無塵室整廠搬運至美國分廠。
不光是正在建設的美國分廠，針對汽車晶片，台積電也可能在德國德累斯頓建設分廠，與博世、格芯等廠商共同搶食市場大餅。日本政府也在邀請台積電設立半導體製造合資公司，台積電將出資 50% ，剩餘比例由索尼（Sony, 6758-JP ）和電裝出資，解決的也是汽車晶片的需求。
可以看出，台積電的建廠策略，從原有的 “ 寶島為主 ” 變成了現在的“全球開花”。大量的項目建設，為台積電帶來了巨大的成本壓力。台積電的長期目標，也在維持獲利和推動研發的基礎上，加上了一條成本回收。為了解決成本壓力，漲價也是大勢所趨。
去掉企業經營因素，單從產業數據來看，台積電局勢也並不樂觀。僅以上游的矽料為例，價格就從 8 萬元漲到 20 萬元，漲幅達到 150% 。對應的銅等金屬價格也出現暴漲。要求台積電按照原價生產，顯然不現實。台積電漲價之後，像是環球晶（ 6488-TW ）這樣的矽晶圓廠商，反而緩解了營收壓力。
內外受壓的台積電，漲價已變成了必然。
漲價之後，能走多遠
台積電漲價後，成本壓力已經傳遞給了下游產業。
以蘋果（Apple, AAPL-US）旗下產品為例，台積電漲價消息放出後，很可能影響到後續產品的生產。對應的產業恐慌，甚至讓中國媒體傳出了 “ iPhone 13 因台積電漲價 ” 的消息，全然不顧這款手機已經大量生產的現實。
這種恐慌情緒，顯然是 IC 產業 “ 漲價焦慮 ” 的直觀表現。作為上游代工廠的直接客戶，台積電的漲價讓他們的生產成本激增。可 IC 產業的現有產品規模，不可能徹底滿足持續變化的產業需求。如果晶片產業產品價格持續波動，IC 產業的路會更難走。
對於漲價主導方台積電，這次漲價與以往相比。沒有優秀的業績背書，也讓它的市場調整缺乏說服力。這次漲價的目的，並非針對生產和研發。而是在企業財報層面，維持基本的毛利率。對於台積電而言，不但證明了公司業務獲利能力下降，更有可能讓投資者的預期落空。以目前台積電亞洲市值第一的地位來看，這顯然不是好消息。
晶片製程進入 10nm 之後，新產品開發的技術難度會指數性上升。依靠晶圓代工發家的台積電，目前並不像高通和英特爾一樣，擁有足夠高的技術護城河。台積電全球修廠的佈局，也讓企業拋棄依靠大陸建立的成本控制方案，陷入了全球產能鬥爭的紅海中。如果台積電無法在晶片技術層面破局，再多的漲價也是杯水車薪。
台積電的漲價，已經變成了產業和投資者對台積電的 “ 綁架 ”。被“綁架”的台積電還能走多遠？只有他們自己清楚。
《虎嗅網》授權轉載
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