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投資
7/12 比亞迪港股一度大跌 13%，發生了什麼事？港交所數據顯示，比亞迪股份（1211.HK） 2.25 億股於 7/11 被轉讓給花旗銀行。今天讓我們來聊聊巴菲特是否減持比亞迪股份？比亞迪針對減持事件回應？當初巴菲特為何投資比亞迪？比亞迪的長期價值在哪裡？
巴菲特減持比亞迪股份？
市場人士從轉讓規模猜測，這些股份可能是來自巴菲特旗下的波克夏・海瑟威。一部分市場人士猜測巴菲特可能減持，但有分析指出並不是減持，而是換到另一支基金。
比亞迪針對減持事件回應
針對上述傳聞，比亞迪回應表示，「根據香港聯交所及證監會相關規則，大股東減持需進行權益申報，查閱香港聯交所權益揭露平台，未顯示減持資訊，以股東權益申報為準。公司目前經營一切正常，各項業務都在有序開展，新能源汽車銷量持續創下歷史新高。」也有業內人士分析，還有這樣的可能性：一是，目前減持流程尚未走完，所以公司暫未看到相關數據；二是，巴菲特借給對沖基金沽空。
據港交所數據，截止 7/11 ，花旗銀行席位的比亞迪 H 股數量達到 3.886 億股，僅僅過一個週末，花旗席位便增加約 2.25 億股。數據還顯示，比亞迪在香港中央結算系統流通的股份總數增加了 20.49 個百分點。從截至 7 月 8 日公司已發行股份、認股權證和單位總數的 79.44% ，上升至 7/11 的 99.93% 。截至 7/11 ，花旗銀行持有比亞迪已發行股份/認股權證/單位總數的約 35.39%。
為什麼巴菲特投資比亞迪？
2008 年 9 月，巴菲特以每股 8 港元的價格購買 2.25 億股比亞迪股份，交易總額為 18 億港元。而在這一輪汽車和新能源車的行情中，得益於其近期其在車輛銷量、電池、技術等多方面的利多消息，比亞迪漲瘋了。即使今日大跌後，目前比亞迪 H 股也在 270 港元上方，這相較於 2008 年巴菲特 8 港元的購買價，已經漲了 33 倍！
查理蒙格向巴菲特推薦比亞迪
巴菲特投資比亞迪的想法，實際上是來自他的好兄弟查理・蒙格。蒙格在向巴菲特推薦這家中國汽車公司的時候說：「我發現了一家中國汽車公司，它看起來像愛迪生和威爾許的混合體。」實際上蒙格是以新能源科技股的概念向巴菲特推銷這家公司的。
眾所周知，巴菲特對科技股一直很感冒，當蒙格推銷比亞迪的時候實際上也是興致缺缺，但禁不住蒙格的一再鼓吹，決定委託旗下全資能源公司董事長，David Sokol 專程飛中國實地考察比亞迪。據說，Sokol是被比亞迪總裁王傳福當眾喝下電解液而打動的，這種證明產品品質的方式在外國人眼裡絕對是震驚。
隨後，巴菲特決定購買 25% 的比亞迪股權，但被王傳福拒絕了，他只同意出售不超過 10% 的股權。這或許也使巴菲特開始更加相信這個不願意出售自己公司的人。2010 年 9 月，巴菲特來到中國，專程考察比亞迪，在活動過程中股神毫不掩飾對這家公司的喜愛和青睞。
巴菲特堅持長期價值投資
比亞迪就是巴菲特長期堅持價值投資理念的又一個豐碩成果。比亞迪是目前巴菲特唯一持股並多次在公開場合力挺的中國公司，而根據比亞迪最新揭露的前十大股東資訊顯示，波克夏・海瑟威能源公司 100% 控股的 WESTERN CAPITAL GROUP LLC （西部資本集團有限公司）為比亞迪第四大股東，持股數為 2.25 億股，持股比例為 7.73%。
在 2008 年巴菲特以 8 港元每股投資比亞迪後，短短一年後，比亞迪擺脫了先前多年始終徘徊在個位數的走勢，股價瘋狂上漲近 11 倍來到 2009 年 10 月的 87 港幣；隨後幾年，股價又在大行的不斷唱衰中跌至 2012 年 7 月時最低的 12 港幣。即使在此過程中，波克夏也從沒有減持過。
比亞迪的長期價值在哪裡？
蒙格曾在演講中提到他的頭腦中的狗魚模式：有些企業好比狗魚，殺進傻乎乎的鮭魚群。這些公司強大的力量來自於其模式和體系。他認為好市多（Costco Wholesale Co, COST-US）和沃爾瑪（Walmart, WMT-US）就是這種狗魚式的公司，而比亞迪也是這樣一家偉大的公司。
1995 年，比亞迪實業在深圳成立，成立之初便堅持自主研發產品，並直接介入供應商的材料開發環節。 1997 年，全球電池產品價格暴跌，日系廠商處於虧損邊緣，比亞迪卻憑藉低成本優勢先後獲得了飛利浦（Phillips, LIGHT-NL）、松下（ 6752-JP ）、索尼（Sony, 6758-JP ）甚至通用汽車的大額訂單。
此後三年，公司生產的鎳鉻電池驚人地佔據了全球近 40% 的市場佔有率，同時開始研發鎳氫電池和鋰電池。 2002 年，公司成為了諾基亞（Nokia, NOK-US）第一個中國鋰離子電池供應商。
就當電池業務做得風生水起的時候，比亞迪卻在 2003 年透過收購秦川汽車正式進軍整車產業，這在當時是被無數股東所質疑和不解的舉動。 2006 年，公司成立惠州比亞迪，為公司新能源汽車供應動力電池。2016 年 10 月，比亞迪在青海鹽湖合資設立公司，開始了對上游鋰資源的開發、生產與銷售。同一時期，公司推出「跨坐式單軌系統」 （雲軌），再一次進軍全新的城市軌道交通領域。
比亞迪目前仍是全球唯一一家橫跨整車和電池兩大領域的企業集團，擁有全球領先的電池、電機、電控等核心技術，公司動力電池的技術路線，也由初期門檻較低的磷酸鐵鋰電池，轉為現在佈局的三元鋰電池。比亞迪 7 月 3 日公佈的產銷數據顯示，其 6 月新能源汽車銷量 13.4 萬輛，與上期相比成長 224% ， 1-6 月累計銷量 64.14 萬輛，與上期相比成長 314.9% 。
《虎嗅網》授權轉載
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