智原 2024Ｑ2 法說會（7/30）摘要！ 智原營運狀況？

重點摘要

1. 2024Q2 營收 26,49 億，QoQ +2.7%，YoY -9.2%，毛利率 47.1% ，淨利率 10.1% ，EPS 1 元，三大產品別皆較前一季成長，其中NRE(委託設計服務)為 6.45 億，QoQ+ 3%、YoY+ 32%，再創單季新高紀錄。
2. 2024 的全年度的營業費用，YoY 會雙位數的成長，主要是投資設備的建置（如光罩產品、設計環境、設計資源），智原積極先行佈局的同時，未來營收帶來的效益也把握有機會帶來應有的回報。
3. 2024Q3 展望，預計整體營收 QoQ+10%，三大業務中，IP (矽智財)業務營收 QoQ 雙位數成長，NRE(委託設計服務) & MP(量產) 也會維持逐季成長，整體毛利率因為產品組合，會有微幅的下降。
4. 2024 年整年營收狀況將會逐季成長，下半年會比明年更好， 2024Q4 的營收 YoY 會轉正，2025 年營收也會比 2024 年好很多。
5. 上半年簽訂之 Design win 訂單金額已超過去年完整年度，預計2024整年度會有高成長。
6. 之前法說會提及，2023~2026 年的年複合成長率為 20~30%，目前看來成長的把握度會更高。

公司營運狀況

1. 2024Q2 營收 26,49 億，QoQ +2.7%，YoY -9.2%，毛利率 47.1%，營利率 9.7%，淨利率 10.1%，EPS 1 元。
2. 三大產品別皆較前一季成長，IP(矽智財) 營收為 3.45 億，QoQ+5%，YoY+1%；NRE(委託設計服務)為 6.45 億，QoQ+ 3%、YoY+ 32%，再創單季新高紀錄；MP(量產)營收為 16.59 億元，QoQ+ 2%，YoY-21%。
3. 2024H2 營業費用預計會在 10 億左右，全年度的營業費用 YoY 會增加雙位數的成長，主要是投資設備的建置（如光罩產品、設計環境、設計資源），智原積極先行佈局的同時，未來營收帶來的效益也把握有機會帶來應有的回報。
4. 三大業務項目中，IP的營收為持在 3~3.5 億，營收比重維持在 11%~13%，NRE 較上一季大幅成長到6.45 億，營收比重維持在 24% ，MP(量產) 如同上一季法說會及，2024Q1 是谷底，2024Q2 營收恢復到26.5億，之後會逐季增長。
5. 2024Q2 NRE(委託設計服務) 的營收貢獻，主要來自 Industrial 和 AIoT ，特別是 Industrial 大幅成長，主要是 28 奈米以下，佔比 64%。
6. 2024Q2 MP (量產)的營收貢獻，主要也是來自 Industrial 和 AIoT，主要是來自 55~90 奈米，佔比 58%。
7. 智原未來由先進製程及先進封裝兩大引擎帶動，未來可放大先進封裝的營收貢獻，同時也增加先進製程的開案機會。
8. 上半年已經完成許多佈局，包含併購、現金增資及策略投資，為公司長期發展奠定基礎，雖然今年量產受到庫存調整影響，但公司在設計環境、設計資源及夥伴關係等多面向佈局持續以銜接先進製程及先進封裝的廣大需求。
9. 智原於 Q2 加入英特爾晶圓代工設計服務聯盟（Intel Foundry Accelerator Design Services Alliance），擴大公司於先進製程之潛在市場，為公司帶來新一波ASIC商機
10. 2024Q3 展望，預計整體營收 QoQ+10%，三大業務中，IP(矽智財) 業務營收 QoQ 雙位數成長，NRE(委託設計服務) & MP(量產) 也會維持逐季成長，整體毛利率因為產品組合，會有微幅的下降。
11. 2024 年整年營收狀況將會逐季成長，下半年會比明年更好， 2024Q4 的營收 YoY 會轉正，2025 年營收也會比 2024 年好很多。
12. 2024 年 IP(矽智財)及 NRE (委託設計服務)預計營收計創新高，2025 年成長幅度有機會更高。
13. 2024 年 MP(量產) 有機會創下歷史新高，來自於 MCU 產品的貢獻，另外，在 ASIC 部分庫存調整已經尾聲，下半年開始回溫。
14. Design win 的部分，本來預估先進製程為 4~7 顆，目前看來是 7 顆以上，比原本預估的狀況，還要樂觀許多。 
15. 上半年簽訂之 Design win 訂單金額已超過去年完整年度，客戶對先進製程的詢問度持續提升，預計 2024 整年度會有高成長。
16. 之前提及 2023~2026 年的年複合成長率為 20~30% ，目前看來成長的把握度會更高。

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