美時 2024 Q3 法說會(11/12)摘要!美時營運狀況?
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美時 2024 Q3 法說會(11/12)摘要!美時營運狀況?

2024 年 11 月 12 日

 
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美時法說會:重點摘要

  1. 2024Q3 營收及毛利率為歷史上次高,受惠高毛利產品 lenalidomide 銷貨強勁影響。
  2. 2024Q3 完成第二個東南亞併購案,為 Alpha-Choay 在越南和柬埔寨的併購,這是在當地非常領先抗炎症的藥物,未來能夠順利打入越南藥局的通路。
  3. 隨著 Alpha-Choay 的併購,2025 年在越南市場預計營收可以超過新台幣 8 億元,另外,2024Q4 預計機會在完成一個東南亞的併購案,還有其他四項併購案,若都順利併購完成,可以為集團貢獻 1 億美元的營收。
  4. 未來展望,今年營收預計仍持續以 9% 的成長,未來 5 年公司利潤雙位數成長。
  5. 關於川普當選美國總統後的關稅問題,美國對進口藥是沒有課徵關稅的,如果是懲罰性關稅,台灣應該也不會是懲罰對象,就算真的被課徵懲罰關稅,但美時有德國的製藥廠,被課稅的影響有限。

美時法說會:營運狀況

  1. 2024Q3 營收 52.34 億,營收歷史次高,QoQ+10%,YoY+14%,毛利率 63%(前一季60.70%),營業利益率 40%,稅後淨利 30%(前一季28.07%),EPS 5.98 元(前一季5.09元,QoQ+17%,YoY+25%)
  2. 2024Q3 毛利率和為單季史上次高,主要是因為高毛利產品 lenalidomide 銷貨強勁影響。
  3. 2024Q3 完成第二個東南亞併購案,為 Alpha-Choay 在越南和柬埔寨的併購,這是在當地非常領先抗炎症的藥物,未來能夠順利打入越南藥局的通路。
  4. 2024Q3 在亞太營收季增 5%,成長動能來自東南亞與韓國市場,主因是 8 月開始認列梯瓦制藥營收及韓國新增醫院進藥,另外,亞洲市場上市了11個品項。
  5. 2024Q3 全球外銷市場營收較上季成長 16%,較去年同期成長 32%,主要因血癌用 lenalidomide 在美銷售增加,另外,第三季外銷市場上市了 8 個品項。
  6. 2024Q3 獲得了 19 項藥物的批准。
  7. 隨著 Alpha-Choay 的併購,2025 年在越南市場預計營收可以超過新台幣 8 億元,另外,2024Q4 預計機會在完成一個東南亞的併購案,還有其他四項併購案,若都順利併購完成,可以為集團貢獻 1 億美元的營收。
  8. 美時研發中的產品主要以高難度的產品為主,研發中產品中,有 19 個癌症項目,有 6 個基礎醫護及生活品質項目,有 1 個腎臟科。
  9. 業務拓展方面,開發案有 7 個癌症,4 個中樞神經科,13 個基礎醫護及生活品質項目,2個腎臟科。
  10. 2024~29 年將上市 63 個產品(2026 年上市項目預計達到最多,有 22 個),以及推出價值總計 230 億美元的研發產品線,在 2025 年預期會有明顯的成長幅度。
  11. 美時跟其他全球領先同業相比,美時的 EBITDA 利潤率跟全球頂尖業者相當。
  12. 未來展望,今年營收預計仍持續以 9% 的成長,未來 5 年公司利潤雙位數成長。

資料來源:美時法說會簡報

美時法說會:Q&A

  1. 目前公司併購案件進度及規模說明?
    其中有5個併購案在評估,其中一個東南亞併購案是今年底可以完成,另外是馬來西亞跟印度的新藥品牌併購評估中,若併購案都順利利併購成功,可以為公司貢獻 1 億美元營收。每個併購項目的毛利率皆不同,像是 Alpha-Choay 的毛利率大約8成。
  2. 今年年底還會有血癌藥的出貨嗎?
    目前今年年底已經全數出貨完畢。
  3. 對於明年出貨量狀況?
    對於明年出貨狀況,預期明年會持續成長,且出貨價格是穩定。
  4. 對於 2026 年血癌藥專利到期後,銷售狀況的看法?
    不會是一個斷崖式的銷售變化,公司也十分關注這個事件,雖然可能會有銷量減少可能,但美時會透過增加市場份額的彌補。
  5. 針對川普上台後,針對進口商品課稅,美時是否會受到影響?
    無論是誰上台,美國對進口藥是沒有課徵關稅的,如果是懲罰性關稅,台灣應該也不會是懲罰對象,就算真的被課徵懲罰關稅,但美時有德國的製藥廠,被課稅的影響有限。
 
 
週餘
 
 
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