臻鼎-KY 法說會摘要 2024Q2(8/13)！臻鼎-KY 營運狀況？

臻鼎-KY 是全球第一大的 PCB（印刷電路板）製造公司，於 2024 年 8 月 13 日針對 2024 年 Q2 營運狀況招開法人說明會，這邊股感整理了臻鼎-KY 法說會的重點摘要，趕快繼續看下去吧！

臻鼎-KY 法說會摘要

1. 2024Q2 無論在營收或獲利都有顯著的成長，營收達到歷年同期新高，四大產品的營收都有雙位數的年增。隨著產能利用率的提高 2024Q2 毛利率及營業利率也較去年同期成長。
2. 2024Q2 營收優於原先預期，四大產品應用皆達雙位數成長，其中 IC 載板、車載、伺服器、基地台皆創下單季歷史新高。
3. 2024H2 進入傳統旺季，客戶新品拉貨動能攀升，同時 IC 載板、伺服器、車載都將成長，營收年增幅度可望優於先前預期，2024H2 營收預計成長大概約 10%，毛利率會穩定提升。
4. 泰國新廠第一期將在 2025H1 試產，2025H2 小量產，泰國新廠第一期主要生產高階伺服器、車載、光通訊相關應用為主，將成為東南亞製造重要據點。
5. 2024 年毛利率要達到 20% 可能仍有點困難，但是 2025 年有望達到。

公司營運狀況

1. 2024Q2 營收為 324 億（YoY+37.7%），毛利率 13.1%（比去年同期增加 4.1%），營業利益率 -2.0%（比去年同期增加 6.0%），淨利率 2.1%（比去年同期增加 1.5%），EPS 0.51 元（比去年同期增加 0.6 元）。
2. 2024Q2 無論在營收或獲利都有顯著的成長，營收達到歷年同期新高，四大產品的營收都有雙位數的年增。隨著產能利用率的提高 2024Q2 毛利率及營業利率也較去年同期成長。
3. 2024H1 營收為 649 億（YoY+17.9%），毛利率 14.8%（比去年同期增加 1.7%），營業利益率 0.2%（比去年同期增加 1.4%），淨利率 3.2%（比去年同期增加 1.4%），EPS 1.55 元（比去年同期增加 1.11 元）。
4. 2024H1 營收成長，主要是電腦消費、車載、基地台的出貨都是年增 3 成以上，以及 IC 載板出貨年增 9 成以上。毛利率提升，主要是產品組合優化及經濟規模效應言啊。營業費用增加，主要是公司為了持續成長，投入更多的研發費用。
5. 現金及約當現金都比去增加，負債比穩定馳與健康水位，公司營運穩健成長。
6. 2024Q2 營收優於原先預期，四大產品應用皆達雙位數成長，其中 IC 載板、車載、伺服器、基地台皆創下單季歷史新高。
7. 2024H2 進入傳統旺季，客戶新品拉貨墮能攀升，同時 IC 載板、伺服器、車載都將成長，營收年增幅度可望優於先前預期。
8. 光通訊產業務取得一線客戶新訂單，將於 2024Q3 開始貢獻營收。
9. 泰國新廠第一期將在 2025H1 試產，2025H2 小量產，泰國新廠第一期主要生產高階伺服器、車載、光通訊相關應用為主，將成為東南亞製造重要據點。
10. IC 載板營收 2024Q2 創下單季新高，年增 7%，持續維持高速成長的趨勢。
11. ABF 產品取得大進展，已通過 2 奈米平台重要廠商的認證。
12. ABF 載板產能利用率持續提升，中高階 AI、網通、車載需求佳，營收可望逐季新高。
13. BT 載板產能利用率維持高檔，下半年營收將歐於上半年。BT 載板主要應用手機處理器、記憶體、射頻類。

臻鼎-KY 法說會 Q&A

1. 對於 2024H2 營收及毛利率營運展望？
   2024H2 營收預計成長大概約 10%，毛利率會穩定提升。
   
   
2. 依據訂單能見度，對於明年的展望？成長動能來自哪？
   目前本業穩定成長，其他載板、車用、光通訊會是明年成長的動能，且我們也擴建新廠房，預期明年會比今年狀況好。
   
   
3. 隨著美系客戶導入更多 AI 應用，在備貨上是否會提高？
   下半年的新品備貨量一定會優於去年，成長大概會 10~20%，不過仍要追蹤後續狀況。終端產品在 AIPC、AI 手機都會有所成長，特別是 AI 手機目前市場對於後續發展是正向的。
   
   
4. 對於 ABF 載板跟 BT 載板的看法？
   ABF 中高階的產品部分，在網通＆ AI 產業的需求有增加，價格部分也會在 2024 下半年有所回升。ABF 低階產品的部分，仍是供給大於需求，但或續在未來 AI PC 產品出來後，有望回升。BT 載板部分，在智能手機回溫，對於後續需求及產能應該也有所提升。
   
   
5. AI 伺服器產品驗證狀況？能夠在下半年貢獻多少營收占比？
   已經佈局兩大 GPU 廠商，且陸續完成認證，AI 伺服器營會佔整體伺服器營收四成，且 AI 伺服器的毛利率較高。
   
   
6. 在半導體走入 2 奈米，對於 ABF 載板的影響及發展？
   先進製程也帶來中高階載板的重要度，而中高階載板的生產良率較低，不過臻鼎已經在這方面花時間資源方面，這會是未來臻鼎的重要發展方向。
   
   
7. 下半年毛利率是否能優於去年同期？請問全年度營收成長？
   我們下半年的獲利能力都會優於去年同期，今年營收應該會是雙位數成長。
   
   
8. 未來會切入低軌道衛星產品嗎？
   公司都會積極嘗試切入。
   
   
9. 請問全年度營收成長？
   今年營收應該會是雙位數成長。
   
   
10. 對於美系手機在今年下半年的需求看法？
    預期 10% 或更高的需求。
    
    
11. 明年 ABF 載板市場的供需狀況？
    在中高階的 ABF 產品，因為 AI 及智能駕駛部分，會比今年好，且公司在 ABF 產品明年預計會有一倍的成長。
    
    
12. 2025 年會因為新廠廠房的開出，毛利率會受到折舊影響嗎？
    初步估計沒有太大的影響。
    
    
13. 車載用的 ABF 應用在哪一個產品？
    智能座艙、自動駕駛為主要應用。
    
    
14. 請問 CoWoS 的認證進度？
    目前公司的 2 奈米平台就是用 CoWoS，公司已經準備好了。
    
    
15. 在玻璃基板的佈局？
    已經成立專案小組，對於玻璃基板的技術做研究。
    
    
16. 請問什麼樣的軟板在 AI 伺服器的應用？
    目前軟板在 AI 伺服器的應用不大，有需求但量不大。
    
    
17. 毛利率有望達到之前訂的目標 20% 嗎？
    今年要達到 20% 可能需要很努力，但是 2025 年應該有機會達到。