飛宏2024Q3法說會（1205）摘要！飛宏營運狀況？

飛宏法說會：重點摘要

1. 電源事業群的在 2024 年的達標率約 97%~100%，目前處於公司的轉型階段，所以費用仍比較高，以及工具機及手機電源的產量減少情況下，營收會有點下降。但預期 2025 年，預計可以將成本費用得到有效控管，增加公司獲利，明年將會持續往高功率的電源產業發展（網通＆工業工控），低功率的產品下降。
2. 馳諾瓦今年業績與去年業績持平，預計明年營收會有15~20%的成長，且目前掌握度很高。不僅美國，各國政府也正在推動電動車，看起來是正向的，礙於之前美國總統選舉關係，客戶都比較保守觀望，現在選舉結束後，對於未來美國的需求是樂觀謹慎的看法，但對於川普未來來是否會有意外的政策，公司目前無法得知，但會以最低的風險策略去面對。
3. 由於客戶都是 Tier1 的客戶，訂單能見度至少都 6 個月以上，最長到 1 年。稼動率之前低於 50%，經過廠房整併後，現在已經提升到 60%，此外在川普關稅加強去中化，未來稼動率跟產值都有望再提升。
4. 川普的政策對於電源管理多少會有影響，有正面有負面，正面影響是，若真的針對墨西哥或加拿大徵稅，對於同業來說會是明顯利空，但對於飛宏可能會是更多更好的機會；負面影響是，對於整個供應鏈都會受到影響，可能會是公司的成本提升。
5. 目前公司主要產能是在越南，公司研究川普的政策方針後，對於未來要針對越南關稅的機率偏小，對於公司應該影響有限。

飛宏法說會：營運狀況

1. 2024Q3 營收為 29.62 億，QoQ+13.91%，YoY-13.93%，毛利率26.83%（前一季 27.05%），營業利益率 -0.54%（前一季 -2.06%），稅後淨利率 3.54%（前一季 1.74%）EPS 0.24 元，QoQ+140.00%，YoY-111.11%。
2. 2024/10 營收為 7.76 億，QoQ -5.6%，YoY -24.7%。
3. EV 產品持續增長，2024 年三季佔合併營收約 40.9%（2023 年前三季佔合併營收約 36.3%），看好 EV 產業前景，持續增加資本支出。 

資料來源：飛宏2024Q3法說會簡報

飛宏法說會：Q&A

1. 對於 2025 年的營運展望？
   電源事業群的在 2024 年的達標率約 97%~100%，目前處於公司的轉型階段，所以費用仍比較高，以及工具機及手機電源的出貨減少的情況下，營收會有點下降。但預期 2025 年，預計可以將成本費用得到有效控管，增加公司獲利。明年將會持續往高功率的電源產業發展（網通＆工業工控），低功率的產品下降，
   在電源管理方面，除了台達電之外，飛宏是許多客戶的考慮對象。低軌道衛星已經於近兩個月小量出貨，明年上半年會逐步放量，符合公司的預期展望。
   
   
2. 馳諾瓦的未來發展？
   今年業績與去年業績持平，預計明年會有成長，不僅美國，各國政府也正在推動電動車，看起來是正向的。目前也在美國當地做了大量的投入，礙於之前美國總統選舉關係，客戶都比較保守觀望，現在選舉完了，對於未來美國的需求是樂觀謹慎的看法，但對於川普未來是否會有意外的政策，公司目前無法得知，但會以最低的風險策略去面對，預計明年馳諾瓦的營收會有15~20%的成長，且目前掌握度很高，估計明年3月會開始放大出貨量。客戶對於電動樁在意的已經不是價格，而是安全、品質、資安、充電速度，馳諾瓦都有符合這些標準。另外，也在土耳其設置廠房，未來也會努力拓展歐洲市場。
   
   
3. 公司訂單能見度及稼動率？
   我們的客戶都是Tier1的客戶，訂單能見度至少都 6 個月以上，最長到 1 年，因此我們才能預估 2025 年營收。稼動率之前低於 50%，經過廠房整併後，現在已經提升到 60%，此外在川普關稅加強去中化，未來稼動率跟產值都有望再提升。
   
   
4. 對於川普關稅對於公司營運的看法？
   川普的政策對於電源管理多少會有影響，有正面有負面，正面影響是，若真的針對墨西哥或加拿大徵稅，對於同業來說會是明顯利空，但對於飛宏可能會是更多更好的機會；負面影響是，對於整個供應鏈都會受到影響，可能會是公司的成本提升。
   
   
5. 公司有做 UPS 產品嗎？未來有做 BBU 產品的可能嗎？
   公司目前沒有做 UPS，對於 BBU 產品不清楚。
   
   
6. 預期公司明年的資本支出？預期會用在哪方面？
   資本支出主要應用在因應各國都走在地化生產的建置，以及 IT 的更新潮（ERP&資安），詳細金額無法推估。
   
   
7. 費用居高不下的原因？
   跟同業相比，公司的費用其實相較來的低，因為這格產業競爭很激烈，同業也都努力投入研發，所以費用居高不下的問題是整個產業都處於這個狀況。
   
   
8. 馳諾瓦未來會上市嗎？
   目前馳諾瓦整體的財務狀況非常良好，有考慮未來會上市，但目前時間規劃還不確定，未來會在適合的時間在對外公布。
   
   
9. 川普上任後，公司在海外佈局的狀況會有改變嗎？
   目前公司主要產能是在越南，公司研究川普的政策方針後，對於未來要針對越南關稅的機率偏小，對於公司應該影響有限。