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產業
鴻海法說會：重點摘要
- 2024Q3 營收為 1.85 兆（QoQ+20%，YoY+20%），為歷年同期新高。 毛利率及營業利益率下滑，主因為 AI 伺服器營收大幅增加。
- 2024Q4 展望，整體營收仍持續顯著成長，消費智能領域進入出貨旺季，營收將顯著成長；雲端網路產品領域持平，主因為第三季有許多的急單。
- 2024 年整年營收會較去年顯著成長，且能見度比上次法說會預期的更為明顯。
- 2025 年全年展望，預計 AI 產業維持高成長的趨勢， AI 伺服器營收快速增長，營收比重預計達到 50%，出貨量逐季攀升，為鴻海最重要的 2025 年成長動能。
- 如黃仁勳說的，GB200 這個需求是非常瘋狂的，目前 GB200 的生產如期發展，目前已經小量生產，明年開始量產。GB 系列的產品，預期將會逐季成長且鴻海在這塊的市占率估計會達到40%。
鴻海法說會：營運狀況
- 2024Q3 營收為 1.85 兆（QoQ+20%，YoY+20%）為歷年同期新高，毛利率 6.19%（QoQ-23bps，YoY-47bps），營業利益率 2.95%（QoQ+8bps，YoY-4bps），淨利率 2.66%（QoQ+40bps，YoY-14bps），EPS 3.55 元（QoQ+40%，YoY+14%）。
- 2024Q3 毛利率及營業利益率下滑，主因為 AI 伺服器營收大幅增加。
- 2024Q3 營收佔比，消費智能領域 45%，雲端網路產品領域 32%，電腦終端產品領域 17%，元件及其他產品領域 6%。
- 2024Q4 展望，整體營收仍持續顯著成長，消費智能領域進入出貨旺季，營收將顯著成長；雲端網路產品領域持平，主因為第三季有許多的急單；電腦終端產品領域下滑，元件及其他產品領域成長，2024 年整年營收會較去年顯著成長，且能見度比上次法說會預期的更為明顯。
- 2025 年全年展望，會受到政經局勢、貨幣政策、AI產業發展等三大因素影響，特別 AI 產業會是鴻海明年最大的成長動能，且預計 AI 持續維持高成長的趨勢。
- 2025 年 AI 伺服器營收快速增長，比重預計達到 50%，出貨量逐季攀升，為鴻海最重要的成長動能。
- 智慧製造進展，與 BCG 合作初版創世紀平台、與 Intrinsic 合作共建機器人+AI 平台、與 NVIDIA & Siemens 合作數位孿生工廠平台。
- EV 事業發展，推出 MODEL U、D 與 A，完整產品組合，年底完成 MODEL B 量產準備。另外，電池儲能這塊，和發廠 2025 年 Q1 正式量產，軟體佈局這塊，在台灣道路進行大量測試，加速車用軟體發展。
- 半導體進展部分，車用產品驗證與量產、玻璃重佈線路載板小量生產、建置設計服務流程（5nm 後端設計 & CoWoS 設計）、碳化矽模組廠試產與導入新案、車用半導體模組取得系統設計案、自有設計電源 IC & 功率半導體導入伺服器產品。
資料來源：鴻海 2024Q3 法說會簡報
鴻海法說會：Q&A
- 對於 2025 年的展望？
從 IMF 的預期全球經濟成長，與今年成長幅度差不多，另外持續關注地緣政治的影響。不過，鴻海樂觀看待明年的成長，特別是 AI 成長，估計全球AI產業會有5000億～1兆的產值；邊緣運算估計也會新的商機及應用。 - AI 伺服器 GB200 需求狀況？
如黃仁勳說得，這個需求是非常瘋狂的，目前 GB200 的生產如期發展，目前已經小量生產，明年開始量產。GB 系列的產品，預期將會逐季成長。另外，NVL72 的經濟效益跟效能都是最好，鴻海在這塊的市占率估計會達到40%。 - AI 伺服器營收對財報的影響？
2024Q3 的毛利率雖然因為受到AI伺服器出貨量提升影響，但毛利的絕對金額還是持續創高。2025年仍會受到 AI 伺服器出貨增加，使毛利率受到影響，但卻幫公司帶來更大的營收。 - 鴻海在液冷伺服器的佈局？
鴻海是唯一一個可以提供伺服器整個零組件的廠商，已經發展出水對水、水對氣的系統，以及有能力提供關鍵的液冷零組件，這些液冷零組件都已經提供給客戶驗證中，鴻海在水冷這塊的供應是沒有問題的。 - EV 事業發展的進展？目前跟日本車廠的合作狀況？
跟日本車廠的合作非常順利，細節部分還在討論，但預期機會在近幾個月完成簽訂合約。電動車 45% 的市占率是鴻海的目標，在 2025 年應該難以達成，EV產業是一個十分競爭的產業，不過鴻海仍會往45％的市占率為目標。 - 川普當選後，鴻海的全球佈局上是否會有調整？在墨西哥、台灣都有 AI 伺服器生產，產能會有調整嗎？
川普還沒有上任，還無法確定會有什麼具體的政策推動，鴻海的全球佈局主要是依據客戶的需求，以及當地政府的相關政策，鴻海有能力即時的做出最妥善的全球佈局，另外在美國的投資展望仍然十分正向。 - AI 伺服器的關鍵元件，鴻海越來越多能夠可以自行生產，毛利率有望可以提升嗎？
明年 AI 伺服器營收增長一定會持續成長，但毛利率需要看客戶的合作模式。
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