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產業
軍工概念股-漢翔（2634）6/6 召開 Q1 法說會 ，同時間說明 2023 年 Q1 財報 ，公司報告人為黃淑媛（副總理經）。漢翔（2634）表示：「看好衍生新式高教機機隊維保需求，已超前布局，著眼軍機國產和軍機維保一條龍商機，科服營收維持與Q1相當。」漢翔（2634） Q1 財報表現如何？漢翔（2634） Q1 財報有哪些重要的營運數據？漢翔（2634） Q1 財報公布後，前景還看好嗎？漢翔（2634）可以投資嗎？
漢翔法說會（2634）財報
漢翔（2634）財報
「受到 Q1 工作天數減少影響，毛利率表現較低，在未來三季會逐漸改善，全年以恢復至疫情前水準為目標。」
漢翔（2634）1~5月累積合併營收 166 億元，年增 +62.1% （YoY），創下 21 年來的歷史新高。
漢翔（2634）Q1 財報
- 漢翔（2634）累積合併營收 99.4 億元，年增 +72.3% （YoY）
- 漢翔（2634）營業毛利 9.31 億元，年增 +138.1% （YoY）
- 漢翔（2634）毛利率 9.37%，年增 +2.59 個百分點（YoY）
- 漢翔（2634）營業利益 6.46 億元，年增 +539.6% （YoY）
- 漢翔（2634）營利率 6.5% ，年增 +4.75 個百分點（YoY）
- 漢翔（2634）稅後淨利 5.44 億元，年增 +168%（YoY）
- 漢翔（2634）稅後淨利率 5.47% ，年增 +1.95 個百分點（YoY）
- 漢翔（2634）每股盈餘（EPS） 0.58元，年增 +0.36 元（YoY）
漢翔法說會（2634）產品別營收貢獻
漢翔（2634）產品別營收貢獻
去年科服中的能源項目進入市場後、今年開枝散葉、營收佔比拉高，因此國防、民用業務佔比才會減少，並且民用、國防營收均有成長。
- 國防營收占比 48%
- 民用營收占比 34%
- 科技服務營收占比 18%
漢翔（2634）法說會財報展望
漢翔（2634）2023年營運展望
漢翔表示國防和民用產品成長動能都很強，較不受整體系統性風險影響，看好衍生新式高教機機隊維保需求，已超前布局，著眼軍機國產和軍機維保一條龍商機，也順利拿下 GE 10 年 Leap TCF 大單，並預期通霄、中油等創能案場將於上半年完工，預估 Q2 科服營收規模應會維持與第一季相當，也積極爭取其他潛在訂單。
國防營運展望
漢翔（2634）今年 112 年高教機進入量產高峰，將交付17架高教機，認列高峰將落在 2023～2024 年，115年前共交付 66 架，另外，F16 構改將如期完成剩餘的 39 架，公司成為洛馬唯一具有 F16 構改能量及經驗的廠商，F16 維修中心主要解決空軍維修零組件高單價、高失效、長交期的問題。
民用航空營運展望
漢翔（2634）取得 GE 10 年 Leap TCF 350 億元長約，除擴大供應 Leap-1B 供應量外，更切入 Leap-1A組合件，是 GE 首次將這類產品委託給非歐美國家的企業生產。
科技服務營運展望
漢翔（2634）沙鹿儲能案場預計下半年上線，台電通宵 3 月已完成併網送電，中油專案於 112 年 7 月底完成兩場竣工，專案集中在上半年認列，預計 23Q2 貢獻會跟 23Q1 相當。
漢翔（2634）三大市場展望
國防市場展望
漢翔（2634）表示兩岸關係緊張，112年國防預算3974億元，加計海空特別預算（111 ~ 115年） 2,370 億元，新式戰機特別預算（109 ~ 115年） 2,472 億元，規模合計 5,057 億元，推估 113 年將維持 112 年以上的水準。
民用航空市場展望
漢翔（2634）表示全球民用航空市場逐漸復甦，國際航空運輸協會（IATA）調查指出，2023 年 3 月全球航空客運量與2019年疫情前相比，已復甦約 88 %，國際航太大廠波音、空中巴士等航太大廠皆表示，疫後新機需求大幅增加，且客運量平均年成長率達3.6~3.8%。
- 商務飛機：Honeywell 預測未來 10 年（ 2023 ~ 2032 年）需求交運量 8,500 架，總市值約美金 2,740 億元。
- 航空發動機：Forecast International 預測未來10 年（ 2023 ~ 2032 年）需求交運量 158,999 具，總市值約美金 9,374 億元。
基於民用航空前景大好，漢翔穩定現有訂單，擴大承製比例，推動策略聯盟，聯合接單，強化自有民機複材專技，充分運用現有產能，精進民用發動機生產技術，建構精鑄件等專技製造中心，滿足客戶一站到位需求，以軍養商切入民用發動機修護（MRO）領域，拓展相關業務版圖，拓展藍海市場。
漢翔（2634）股利政策
董事會通過配發現金股利 1.08 元，現金股息配發率為 62%，並於 5 月 30 日召開股東常會通過盈餘分配案，更多關於漢翔配股配息內容。
漢翔法說會（2634）Q&A
Q1：漢翔（2634）亞航、晟田在 F16 相關業務？
漢翔（2634）回覆：「國內廠商可透過漢翔自主維修中心來接取空軍F16零組件業務，亞航已取得相關技轉；晟田目前還在研試修認證，未來若通過空軍認證則可承接相關訂單。」
Q2：漢翔（2634）台電通霄跟中油的營收貢獻？
漢翔（2634）回覆：「兩個專案都有超過 20 億元，但通宵涵蓋後續服務，合約時間長達4年，金額相比中油案高。」
Q3：漢翔（2634）各季度高教機交付數？
漢翔（2634）回覆：「全年度17架，下半年會多於上半年，交付數相對平均。」
Q1：漢翔（2634）美國軍火商訪台對公司影響？
漢翔（2634）回覆：「大多屬於無人機廠商為主，有積極接觸通用原子（GA），將努力爭取相關維修業務或軍用無人機維修業務。」
Q5：漢翔（2634）缺工問題已持續數月，目前復甦狀況？
漢翔（2634）回覆：「民用終端組裝大廠，GE、RR 近期常有高廠來訪視察公司產能，目前組裝端缺工問題還沒完全解除。以公司自己組裝的高教機則都能如期交運。」
《Max的金融生活》授權轉載
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