為什麼合一新藥解盲讓人如此開心？這篇文章讓你明白藥業的商業生態

最近台股的大新聞，莫過於「合一生技新藥」解盲成功，今天甚至挑空一字線漲停鎖死！恭喜有賺錢的朋友們！

什麼叫做「解盲」？又為什麼「解盲成功」會這麼讓人開心？這就是本篇文章想告訴你的內容：

新藥研發：十年+百億台幣磨一劍

十年磨一劍也就罷了，但是新藥研發除了耗時之外，還要砸錢，平均一款新藥的研發費用約需150億到200億台幣，燒時間又燒錢。

為什麼會這麼燒時燒錢呢？下圖是新藥從開始研發到上市的整個審核流程，光這個流程就需要「十年」。

畢竟，藥物的目的是希望能治病，但是如果藥出了問題，不能治病反而致命的話，那任何一間公司都賠不起，這個賠不起可不只是精神上的愧疚感，而是有可能面臨百億甚至上千億台幣的罰金！公司瞬間就會破產。

因此，為了人命考量，新藥從研發到上市之間必須經過不斷的實驗，確認真沒問題才行。(更何況就算經過這麼多層的把關還是偶而會有狀況)

由上圖可以看到，在新藥研發出來後必須先經過「臨床前實驗pre-clinical toxicological tests」。

這個階段實驗的對象是動物，需要時間約4~5年！

這個階段的數據沒問題了，才能向主管機關申請「試驗用新藥(investigational new drug, IND) 」，通過審核後才能開始「臨床實驗Clinical trials」也就是真的拿人做實驗，這個「臨床實驗」的過程約需6～7年，

臨床實驗可以分為四期：

第一期：拿健康的人做實驗

試試看這個藥對身體有沒有害(我有聽過某些朋友實在太缺錢，就會去當這種臨床實驗對象，幾天就可以拿萬把塊)，等到第一期通過、證明藥沒有安全上的顧慮後，就會進到第二期。

第二期：拿少數病人做實驗

這個階段的目的是證明藥「有沒有效」，到這階段也通過後，就會進入到第三期。

第三期：拿更多病人做實驗

對少數病人有效，不代表對大多數病人都有效。但如果連大多數病人都有效，那就表示這藥大概沒問題了。「合一」這次通過的測試，就是第三期的測試。

第四期：後續成效追蹤

此時藥已經上市了，所以後續就是持續追蹤有沒有其他問題。

那合一在第三期通過怎樣的測試呢？這就要講到「解盲」了。藥物試驗的方式可分為「單盲或雙盲試驗」，也就是讓病人分為「實驗組」及「對照組」，一邊給新藥，一邊給安慰劑。

但是病人不知道自己被分到哪一邊，研究人員也不知道病人被分到哪一邊，等到實驗結果出來後，再「解盲」，看看新藥有沒有結果。合一這次就是「解盲」成功。

新藥研發既然這麼費時費力，那為什麼還那麼多人去做呢？

新藥研發這麼燒時間又燒錢，那當然要有絕佳報酬才行，各國政府也知道這一點，因此新藥一旦研發成功，就能向各國政府申請藥證和專利，讓競爭對手無法搶市場。因此，如果開發出一款非常有商機的藥，那接下來專利保護的這幾年間，這款藥就變成公司的印鈔機了。

合一生技公司預估，這次通過解盲的新藥光歐洲的商機就有130~250億美元、約3,900億～7,500億台幣；中國的商機則約人民幣1,680億元，約8,000億台幣。合計約上兆台幣的商機！如果以新藥的平均研發費用150億～250億台幣來看，報酬率將近百倍！也難怪合一股價會開心的漲停了。

但要提醒各位的是：股價會立刻反應未來可能的商機。因此，現在再去追合一的漲勢可能已經晚了；再說，雖然合一這次讓投資人都很開心，但還是不建議不懂生技的人看到合一的成功後盲目追隨生技股。

就像文章開頭提到的2016年「浩鼎」，當時解盲失敗，股價從解盲前的750塊一路掉到現在的100出頭。因此，雖然這次合一的解盲成功，但也請不要忘記過去其他公司失敗的案例。

股市中有許多更好懂的股票，所以，如果您對生技製藥等產業不熟悉，那轉頭去找尋更好理解的股票比較好。

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