無形資產

企業的無形資產往往是令人難以發現的一面，但若是有效的無形資產，卻有可能對公司帶來長遠的獲利，常見影響企業營運的無形資產有品牌、專利、法令等。

品牌優勢

所謂的品牌優勢並不是單純指熱門品牌，而是能夠讓消費者付出溢價或重複消費的品牌。例如明明賣的是相同的東西，但貼上公司的 logo，價格就是比別人貴，像是星巴克（Starbucks, SBUX-US）的咖啡、Tiffany（TIF-US）的珠寶等；或者價錢差不多但是消費者就是買單某個牌子的商品，可口可樂（Coca-Cola, KO-US）相對於百事可樂（PepsiCo, PEP-US）就是這樣。

專利優勢

有法律保障你的產品不受競爭當然好，但是要注意專利是有期限的，而且也有可能被挑戰。比較能夠作為長期護城河的是擁有大量且多元專利的公司，像是 3M（MMM-US）或默克大藥廠（Merck, MRK-US），能夠持續推出新的專利商品確保競爭優勢。

法令優勢

直接限制產業的進入門檻更是強大的護城河，例如信用評等業需要經過政府機關的核准才具備相當的資格，全球的信評機構也就以三家寡占。另外一種狀況是透過多個小規模的法令建構起的護城河，像是垃圾運輸商這種要取得地區性經營許可的產業，而這種狀況比較不容易一夕間失去法令的保護。

反之一些專門特許的法規所形成的優勢就有可能遭受侵蝕，例如大豐電（6184-TW）原本在特定地區經營有線電視，營運還算穩定，但自從 NCC 開放有線電視跨區經營後，原本法規的保護傘不見了，面臨到的是同業跨區低價搶單，造成 2016 年的虧損。當然對公司來說，也能跨足別的區域經營有線電視，所以後來調整營運後，獲利有重新轉正。

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