空頭市場三部曲

哈囉～大家好！我是丹尼爾～

我們在多頭市場努力的選股與買賣操作，為的就是希望能夠在高檔賣出將獲利收割放入口袋，但是往往在空頭市場來臨的時候，我們會因為在多頭市場養成的慣性思維，大盤拉回就進場買進，不知不覺就會越套越深，然後就把多頭市場中賺到的錢都吐回去了，更慘的話還會倒賠。因為空頭市場來的又快又急，很容易就會受傷，所以我們要盡量透過可靠的方式來尋找空頭市場的前兆，才能夠趨吉避凶，把獲利順利地放進口袋。

當我們陸陸續續看到以下的現象時，就要小心是否市場的頭部已經漸漸成形：

1. 大盤短期內密集出現出貨日
2. 指標股出現做頭現象，並且被迫停利出場
3. 大盤指數跌破月線&季線

1. 大盤短期內密集出現出貨日：

在歐尼爾的書中提到，價漲量增、價跌量縮是多頭的正常現象，但是當我們看到大盤指數出現「價跌量增」的時候，就可以把當天標定為出貨日，所謂的價跌量增意思就是「價格比前一天還低，但是成交量比前一天還高」，當在短期內出現好幾個出貨日時，大盤指數就「有可能」會反轉向下。請注意這裡只是說有可能會反轉向下，代表這時候大盤有大資金在出貨的現象，並不一定會真的立刻轉空，這是一個警訊，我們需要提高警覺。

如果我們操作的是中小型股為主的話，那麼這邊所指的大盤指數就是櫃買指數，因為加權指數會因為政府或外資控制權值股而失真，無法客觀的呈現中小型股真正的狀況。

2. 指標股出現做頭現象，並且被迫停利出場

當我們的自選股都是各個強勢族群的領頭羊時，就變成是一個很棒的警示器，因為我們持有的是最強悍的股票，受市場認同度最高的股票，同時也是市場資金與眼光關注的焦點，當這些最強悍的股票都一一轉弱的時候，並且出現頭部漸漸成形的感覺，最後還跌破支撐線，使得我們被迫停利出場之後，後面可能就是一波很大的跌幅。

這個感覺很像是一堆高中生去考聯考，結果數學考卷題目出錯了，整張都是微積分的題目，一般學生兵敗如山倒就不說，連表現最優異的那群資優生都考得很爛，這時候就代表是考卷真的太難了，並不是學生本身的問題。

以上圖而言，我們可以看到宏捷科（8086-TW）、光環、利勤（4426-TW）這些指標股做頭的時間點都差不多，而櫃買指數之前還會出現逃命波讓指標股繼續漲，直到這些指標股都做出頭部型態並且破支撐線，人氣退散之後，就沒有什麼逃命波了，直接一波殺到到底。

所以當我們看到手中持有的指標股都一一轉弱，並且被迫停利出場的時候，我們這時候就不要管電視上分析師說多麼看好未來的大盤，不管分析師們多麼看好會上萬點或是直上兩萬點之類的言論，只要我們把電視關掉，冷靜的觀察盤面上的資金流動，資金已經從領先的指標股轉到落後補漲股，最後又轉到投機股的時候，並且常常出現噴一根就熄火，那可能就是一個警訊。

也許很多人會認為只是幾支股票陣亡了，只要大盤會繼續漲就好了啊！事實上卻不是如此，真正代表各個族群的領頭羊都慢慢做頭的時候，老大都衝不動了，小弟怎能獨自衝鋒陷陣呢？

只要是人的主觀分析，就一定有所誤差，畢竟大盤指數是由一堆股票所構成，當大部分股票的結構轉空，最重要的的指標股已經陣亡，那麼我們就應該要客觀的尊重我們所觀察到的現象，不管後續會不會真的崩盤，都應該將資金收回，保留我們在多頭市場辛苦的獲利。

「主觀的分析vs市場的智慧」，當分析師的主觀分析是強烈看好，但是市場上最聰明的大資金卻是呈現撤退的現象時，我們應該選擇相信的是市場的智慧，而不是分析師的主觀分析。

3. 大盤指數跌破月線&季線

許多投資人會常常去看分析師的盤勢分析，並且仰賴分析師的主觀分析，這其實是有點危險的事情，就像有些分析師可能會認為大盤出現下影線，這邊可望止跌回升，並告訴投資人要勇敢的逆勢加碼買進，如果長期做這種逆勢的交易，很容易有一天就會狠狠地被市場修理一頓。

所以我們可以透過月線將大盤切割成中線的多空趨勢，透過季線將大盤切割成長線的多空趨勢，搭配資金控管來控制我們的風險。

紅色區域：

當大盤指數>月線>季線，屬於「多頭市場」，我們可以配置80%的股票部位、20%的現金部位，適時的將風險放大，以獲得較佳的報酬率！

黃色區域：

當月線>大盤指數>季線，屬於「震盪市場」或是「由多轉空的過渡期」，這時候我會將股票部位降到50%左右、現金部位升高到50%左右，剩下50%的股票就以個股的停損停利點來操作，這樣既可降低風險，又可以避免因為假跌破月線就把所有持股砍光光的悲劇。

綠色區域：

當季線>月線>大盤指數，屬於「空頭市場」，這時候可以將股票部位再降到剩下20%左右、80%的現金部位，剩下20%的股票一樣就以個股的停損停利點來操作，

這樣既可降低風險，又可以避免因為假跌破季線就把所有持股砍光光的悲劇。

當我們在判斷一個空頭市場是否可能到來的時候，就可以根據這個「空頭市場三部曲」來做一系列的確認。

1. 大盤短期內密集出現出貨日：這代表「有可能」轉空，要提高警覺
2. 指標股出現做頭現象，並且被迫停利出場
3. 大盤指數跌破月線&季線

當我們只看到一兩個現象時，不一定要很快就認定是空頭市場，通常要越來越多證據顯示，才比較容易判定是一個已經人氣退散，無法做多的空頭市場。有時候股市在空頭當中會出現逃命波，由於這時候還尚未完全人氣退散，所以還是可以繼續做多，只是難度會變相當高，如果選股無法精準選到強勢股的話，基本上還是很難賺的到錢的，所以在逃命波時不一定要進場搶反彈～

以上這篇分享，感謝大家收看，我是丹尼爾，咱們下周六再見囉～

PS：文中提及的股票，並沒有推薦買進的意思，上一個多頭時期的指標股與最近的指標股並不會相同，而且也已經錯過買點，請各位不要當作明牌買進，投資人須自行負擔盈虧責任。