站在風口上，連豬都會飛

以前曾經看過一本書，「窮人追漲跌、富人看趨勢」，這本書名實在取得太好了，漲跌與趨勢有很大的不同，雖然股價都是漲，但是意義大不同。股價上漲有分2種，一種是有基本面的上漲，另一種是沒基本面的上漲。

常常有人問我一個問題，這支股票已經漲了30%了，還能再追嗎？

趨勢的重要性

還能不能再追？這個問題其實關鍵在於股價的「續航力」，如果只是主力拉個3根漲停，為了把手上的貨出乾淨，那麼漲完30%就不能再追了。但是如果是有基本面的股票，公司獲利持續的成長，那麼這種股價的上漲就會有續航力，漲完30%還有30%，漲完一倍還有一倍，所以這時候去追高就比較沒關係，總是能很快就等到解套的那一天。

以上我用這張圖來解釋大盤、趨勢、基本面三者的關係。

在我心目中大盤的方向是最重要的，大盤如果大跌，覆巢之下無完卵，就像在金融海嘯、歐債危機時，基本面再怎麼好的公司還是一樣會跌得很慘，所以我們要在大盤處於上漲趨勢時買進股票，相對的風險就可以降低許多。

確立大盤方向之後，再來就是尋找「趨勢」，為什麼趨勢很重要呢？因為趨勢一形成之後，都會有持續一段時間的續航力，即使投資人是後知後覺才知道這趨勢的形成，也能夠搭順風車賺個波段獲利。

所以平時我們就要多多了解世界的變化，像是：

• 幾年前的智慧型手機熱潮，出現了一代股王宏達電
• 4G產業的變革，使得光通訊股在前陣子大放異彩
• 近年運動風潮的趨勢，使得機能衣的紡織業以及製鞋業崛起
• 電動車的趨勢，台廠的汽車零組件公司崛起
• 受惠於未來美國房地產復甦趨勢的相關台廠概念股
• 受惠於美元升值，美國民間消費上升的美國內需概念股

我們都知道公司獲利成長可以驅動股價上漲，而根據『稅後淨利=稅後淨利率×營收』，要讓稅後淨利成長，不外乎就是靠稅後淨利率的上升或是營收的上升。

以營收成長而言，最棒的就是受惠於「時代大趨勢」，需求端不斷持續增加，使得公司的營收不斷創新高，就像上述的智慧型手機趨勢、運動風氣趨勢、電動車的趨勢、美國房地產復甦的趨勢，都能夠使得相關的公司得到大趨勢的推動，股價持續不斷的上漲！

當一個時代大趨勢啟動的時候，會使得這個產業的上中下游通通雨露均霑，由於這塊餅越來越大，好公司與普通公司都可以吃到這塊大餅，整個產業獲利一起提升，在這種產業中就算選股功力不好，頂多就是小賺，也不至於賠大錢，如同小米執行長雷軍說的：「站在風口上，連豬都會飛」！

以稅後淨利率而言，大部分的情況之下，稅後淨利率與毛利率相關性很高，這時候我們要去尋找毛利率能夠上升的公司，同時又受惠於時代大趨勢造成營收持續上升，通常這種公司股價最飆！

2014年油價大幅下跌使得航運股大幅上漲，就是因為原料成本的下降所造成的。外銷股會受惠於新台幣的貶值，使得毛利率上升。產品端的需求大於供給，使得產品報價上揚，帶動毛利率上升。由於毛利率很難長期持續的上升，所以最好是尋找會讓營收持續上升的時代大趨勢，就如同吉姆‧羅傑斯所說：「挑選股票的重點，是企業獲利成長，而且必須是非常顯著的成長，也就是所謂的巨大改變 (Big Change)。」

在大盤走多的情況下，挑選搭上時代大趨勢的好公司，營收持續不斷的成長，如果同時又有使得毛利率上升的 Bonus 因素，獲利就會快速的大幅度成長，股價也會走得又長又遠，這就是最典型的超級強勢股獲利模式！

以上是本周的分享，希望大家都能有所收穫，我是丹尼爾，咱們下周六再見囉～

PS：文中提及的股票，並沒有推薦買進的意思，而且也已經錯過買點，請各位不要當作明牌買進，投資人須自行負擔盈虧責任。