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投資
在【 籌碼分析教學 】EP1 簡介、三大法人、融資融券判讀 中，筆者帶大家看完了籌碼分析中「三大法人」、「融資融券」等兩大類、5 個小指標。
在【 籌碼分析教學 】EP2 隔日沖現身？大戶持股怎麼看？中，我們將繼續探究剩下的 5 個指標 – 特殊券商（高勝率、隔日沖、地緣）、大戶持股比率、買賣家數差。
在此篇中的 5 個指標，有一些是專屬於「籌碼 K 線」APP 裡面才看得到的數據，他是一個每天有一些免費閱覽次數的籌碼分析 APP，當然也有付費的無限會員方案。推薦大家在手機（ IOS、Android 皆有支援）去下載喔！
特殊券商
高勝率券商
大家都知道，股市是個「零和」遊戲，有人賺錢的同時，也有人在賠錢 ; 有人少賺了多少錢，就有人多賺了幾多走。全台灣上上下下券商數量動輒數千間，不可能每一間都是賺錢的。你可曾想過，若你可以跟著總是賺錢的券商分點走，是不是也可以提高自己賺錢的機會？針對此概念，付費電腦版的「籌碼K線」就幫投資朋友整理出了以下幾個「高勝率券商」的整理總表（ source： Cmoney 投資小學堂 ）。
- 擅長作「隔日沖」的券商 ( EX：凱基-台北、元富-四維)
- 擅長作「當沖」的券商 ( EX：元大-清水、元大- 崇德)
- 擅長作「短線」的券商 ( EX：永豐金-敦南、元大-西門)
- 擅長作「波段」的券商 ( EX：凱基-復興、國票-博愛)
▲ 高勝率券商判讀（ 資料來源： Cmoney 投資小學堂 ）
重要性：此方法需要時間使用該軟體（且前提是您需要擁有付費會員），但深究其道理，其實就如同上篇所提及的：「籌碼分析就是協助我們看出主力、大戶們的資金動向」，套用到「高勝率券商」的概念，其實就是進一步試著找出誰是「高手中的高手」！
隔日沖券商
定義：隔日沖，指的是透過買進股票後，於次一交易日反向賣出的交易手法。其目的是提高資金流動性，並透過極大的交易量衝高當天股價，並於隔日獲利了結賺取兩個交易日之間的價差報酬。
關於如何抓出隔日沖的特殊券商，當然付費版的籌碼K線一樣可以直接以整理好的標單形式拉取、判讀，不過若您是像筆者一樣的小資投資人，也可以透過每天勤奮的觀察與紀錄，自己建立屬於自己的「慣性隔日沖」券商表單！
▲ 隔日沖券商判讀
上圖即是筆者自己觀察到的，慣性交易天鈺（ 4961-TW ）的隔日沖券商 – 富邦建國，可以看到此分點的交易極大部分都是隔日沖形式。
重要性：以上圖二為例，當我們觀察到這類的分點某天有異常大量的買單敲進，我們心裡的思緒應該如下：「他是慣性隔日沖的分點，這樣一來，明天股價應該有機會出現比今天高點更高的股價。屆時，此分點就會開始大量出脫手中持股，我千萬不可以躁進追高！」 ，沒錯，學會觀察隔日沖券商，目的就是要幫助我們釐清「今天在買進的到底是哪些狠角色」，當我們發現今天大部分買進的券商都具有隔日沖性質，並知道他們「今日買、明天就會甩賣」的交易手法，我們就可以避免自己於次一個交易日「在太貴的價格」才買進股票，反而成為幫助這些隔日沖券商出脫股票的「韭菜」。
地緣券商
大家都知道，股票市場就是一個極端資訊不對稱的市場。當你掌握了別人不知道的消息（當然這裡絕對不是鼓勵大家去內線交易，而是透過努力的資料查找、研究來洞燭先機），你就能夠擁有比別人還大的獲利機會！地緣券商其實就是這個概念，當一家公司將出現足以影響市場的新聞，最先知道消息的一定是公司派（公司內部人員）、再來就是具有鄰里優勢的當地居民，再來才會是大家都知道消息總是很靈通的外資、法人們！
試想一個情景！
最近總是因為「塞港」利多新聞吵翻天的貨櫃航運股，第一，若你是公司高層，你一定知道有「塞港」的發生 ; 再來，若你是住在港口邊的居民，你也一定看得到「塞港」問題確實存在吧！
Based on 這樣的概念，若你是有點投資頭腦、並具有一點產業知識的居民或公司派，你是不是就可以預期「接下來貨櫃航運有可能發生供不應求」的狀況？若你有抓準機會，是不是你就會買進相關類股？
再來，若你要買進股票，就一定需要透過券商下單，如果你是一個住在基隆港港邊的居民，應該大概率你的券商戶頭會就近開在基隆港附近吧？就算再遠一點好了，應該也是基隆市區內，不至於跑一趟遠路特別去屏東開證券戶對吧！
上面是一個極為粗淺的例子，甚至不能完全表明出所謂「地緣券商」的定義，不過我認為這可以最鮮明、簡單的讓各位投資朋友稍微明白「地緣券商」的概念！
重要性：在資訊極度不對稱的市場裡，若你不是公司派，也不是有地理優勢的居民，更不是跟公司長期保持良好關係的外資、主力、法人，透過觀察「地緣券商」的進出情形，你可以某方面弭平這類的「資訊不對稱」，讓本來沒有資訊領先優勢的自己，也能加入這群「資訊領先者」的行列！
其他指標
大戶持股比率
定義：某個股之總發行股數為市場上所有「Ｎ 張以上大戶」加總之持有比率（指標 Ｎ 可以在看盤 APP 內自行設定，基本有 400、600、800、1000 張等級距供選擇）
舉例：若 A 股共發行 10,000 張股票，其中有 5 個人各持有 1,000 張 ; 其餘 5,000 股則隨機分佈於其他股數皆不多於 1,000 張的持股人們，這樣我們就會說這檔股票的大戶持股比率是 50% [（5 x 1,000）/ 10,000 = 50% ] 。（假設 N = 1,000）
俗話說的好：「人多的地方別去。」
試想看看，兩檔股票平平都是發行 10,000 張，那以下兩種狀況哪一個比較好呢？
- 股票 A：10,000 張股票只被 20 位有實力的主力大戶持有，每人擁有 500 張
- 股票 B：10,000 張股票被市場分散至 1,000 位散戶手中，平均每人擁有 10 張
我們假設這兩檔股票正處於上漲階段，那麼若以上這項「籌碼面」的差異（股權分散程度）是 A、B 兩檔股票唯一的變因，那麼在絕大多數的狀況裡，A 的股價表現一定會比 B 好！
因為股市籌碼若是越「適當地」「集中」於少數人手中，股價就越易漲難跌！
以下承上述航運的例子，我們來看看最近市場為之瘋狂的長榮海運的大戶持股比率變化！
▲ 大戶持股比率判讀
重要性：當籌碼越健康的集中於有實力的主力、大戶手中，這些人就越有能力控制股價波動及走向。「大戶持股比率」就有像是股價的助燃物，如果在不斷上漲的行情裡，大戶持股比率也越來越高，代表籌碼集中程度越高，這時候股價就越容易延續漲勢。
（ P.S.：不過籌碼「過度」集中也並非好事，因為若是絕大多數的股票都集中在很少數人手中，這樣一來這些主力大戶炒作股票也不過就只能「左手進、右手出」，對他們自己來說是沒有賺頭的，普遍而言，我們抓「40% – 80% 的區間」：若低於 40%，則股權過於分散，不利漲價 ; 過高於80%，則股權過度集中，也不易炒作！因此筆者在前文才說的「適當地」「集中」，就是這個意思喔！）
買賣家數差（此指標為籌碼 K 線獨家，免費版亦得閱覽）
籌碼 K 線中的買賣家數差，是由以下公式計算：
買賣家數差 = 買超券商家數 – 賣超券商家數
延續上述「大戶持股比率」的概念，我們知道，若籌碼越適當的集中，則股價越容易上漲（或者說被炒作）。換個方式去想，如果今天某個股只有 10 個券商分點（你可以假想成 10 個投資人）在買進，而有 100 個券商分點（投資人）在賣出，這樣的話是不是可以假設今天的「籌碼集中度」也越來越高呢？
用這個例子，我們實際來算算看今天的買賣家數差。
買賣家數差 = 買超券商家數 – 賣超券商家數 = 10 – 100 = -90 。
這也就是說，當買賣家數差為「負數」，代表「籌碼越來越集中」（買家數 < 賣家數）這個觀念一開始看到實際計算結果時，容易有點轉不過來，不過仔細再去想一次，你就會發現他是合理的！為此，我們一樣舉一個例子來說明「買賣家數差」的觀念：
▲ 買賣家數差判讀
重要性：善用籌碼 K 線獨有的「買賣家數差」指標，可以幫我們更簡單的看出籌碼集中度是否有在提高。不過要記得，買賣家數差要是「負」的，才有助於股價上漲喔！這點常常會有些出入股市的投資朋友剛好想相反了，筆者特別提醒大家要注意！
結論
綜合本系列文兩篇文章內容，共計 10 個籌碼面的指標，在幫大家做一下簡單統整：
- 三大法人：即是「外資」、「投信」、「自營商」之總稱，選股的時候要記得各個法人的操作特性。
- 融資融券：AKA 散戶指標，股價要漲，「融資」越少越好，「融券」越多越好。
- 特殊券商：觀察市場裡「高勝率券商」 ，跟著他們的方向做 ; 找出「隔日沖券商」，提醒自己不要盲目跟單 ; 研究「地緣券商」異常進出，嘗試弭平「資訊不對稱」的劣勢。
- 其他指標：學會觀察「大戶持股比率」及計算「買賣家數差」，更簡單的發現籌碼集中趨勢。
最後做個扣題。
筆者從入股是到現在有一個心得：「技術面」的線型是可以透過刻意操作畫出來的，「消息面」是可以透過掌握時機放出來的，不過「籌碼面」的數據就是白白的攤在那邊，坦承布公，並不是說完全沒有操弄空間，不過很大部分的資訊都是公開、透明、可以讓你從中觀察到股價未來趨勢的。
以上 10 個指標，各自都還有更多更多的學問可以深究，這次的【 籌碼分析教學 】系列文，盡量用最淺顯、最多的例子分別解釋 10 個重要指標給各位投資朋友，希望能夠作為大家開始學習「籌碼面」分析的起頭，一起繼續變得更強。最後還是那句話：
「新手看價，老手看量，高手看籌碼。」
希望這個系列文有幫助投資朋友更了解籌碼分析的奧妙。筆者在此祝各位投資朋友有天中能成為高手，投資出屬於自己的心得！
【 延伸閱讀 】
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