股市投資 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


基金ETF 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


全球總經 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


理財商業 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


消費信用 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


保險稅制 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


房產生活 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


 
網路企業的多層護城河
作者 雪球
收藏文章
很開心您喜歡 雪球 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
雪球
字體放大


分享至 Line

分享至 Facebook

分享至 Twitter


網路企業的多層護城河

2018 年 1 月 10 日

 
展開

技術

企業依靠技術上的領先,保持與對手的距離,並且取得市場定價權,長期賺取超額利潤,這在基礎服務的硬體設備產業裡,很常見。比如思科(Cisco Systems Inc, CSCO-US)為等在通訊基礎設施上的長期優勢、英特爾(Intel, INTC-US)晶片在 PC 長期的壟斷。

但依靠技術建造的護城河並非牢不可破。一方面,技術的交流和發展都飛速,暫時領先的技術,容易被對手超越;同時,技術的發展路線不是單一的,各個節點都存在不同的分支,很難判斷哪個分支能保持領先多長時間,比如以前的高清的藍光與其他標準,包括現在無人駕駛中的圖象識別和感測器路線等;再者,技術的領先與用戶可感知並且接收,到市場份額以及利潤,中間非常大的差距。

血拼技術,其實是一條不歸路。企業為了保持領先或者超越對手,需要將大量的收入持續投入到再研發中。即便如此,仍然存在技術被顛覆的可能。更悲催的是,自己可能在細分領域的技術已一騎絶塵,但可能因為用戶習慣的變更,基於原技術的產品被拋棄,比如柯達(Kodak, KODK-US) 膠捲。

品牌

品牌的護城河為什麼高於技術?技術的細微的差別,對用戶來說,幾乎是不可感知的。特別是在網路對用戶端的服務中,用戶並不在乎你背後的實現技術,只關心需求的滿足程度、過程以及價格。這個時候,品牌的影響力、可信度成了用戶選擇的重要因素,企業也獲得市場溢價。

路徑依賴

用戶的習慣,很難更改,比如網上瀏覽新聞、查詢訊息等入口,企業搶得市場先機贏得用戶,可以吃很多年的老本。另外就是用戶的切換成本很高,比如電話號碼、電子郵箱、券商的帳戶,如果不是原服務後者價格與對手差別很大,用戶很難下決心去跟換。還有一種是切換別家產品需要承擔巨大風險,這種情況下也導致用戶固化。

比如金融機構使用 IBM 的系統,如果不出現重大故障,很難有人敢策更換,因為誰也不願意承擔更換後萬一出現問題的風險。

生態

企業依靠核心服務,將用戶、上下游等捆綁在一起,建造了一個良性循環的生態系統,導致個體離開該系統後作用受損,而且加入生態的個體越多,各方利益越大。

這樣的生態是最高級別的護城河。用的人越多越好用,你身邊的親戚、朋友都用,你加入進去,你和親戚朋友都獲益 (縮短訊息傳播途徑) ;而如果你改用其他工具,你和他們的溝通成本就會增加,除非你能將他們都拉走,但是他們又有各自的親戚朋友,形成了牢固的網,吸引更多的人加入進來。

在這種網路生態系統中,強者越強,同行弱者除非產生革命性的創新,幾乎無生存的空間。這與傳統產業差別非常大 — 線下零售產業中,即使巨頭林立,仍然給大大小小的品牌、功能、地域細分商家提供了生存的土壤;製造業,競爭再激烈,也能再市場中找到一些自己的客戶。

微軟(Microsoft, MSFT-US)在 PC 時代,也是生態王者。Windows 操作系統,繁雜、緩慢、Bug 多,長期其 Linux 等系統譏諷,但是無數的軟體開發商,為Windows適配,極少提供其他版本;同時,無數用戶,因為 Windows 可用的軟體多以及習慣,而使用並且持續使用 Windows 電腦。

此外,微軟還在硬體領域,建立了以英特爾為代表的上游供應商生態鏈。但是在行動網路時代,全是蘋果(Apple, AAPL-US)和Android的天下,同樣故事在重複,只是主角不是微軟。無數的 App 開發者為 iOS 和 Android 提供應用開發;偶有個別用戶,嘗試使用微軟的 WP 操作系統手機,但因為幾無可用的 App 而被迫放棄。

雪球》授權轉載

【延伸閱讀】

 
週餘
 
 
分享文章
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
收藏 已收藏
很開心您喜歡 雪球 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
雪球
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
地圖推薦
 
推薦您和本文相關的多維知識內容
什麼是地圖推薦?
推薦您和本文相關的多維知識內容