1
產業
潛在投資機會 – XRT
- 疫情恢復進度如隨著疫苗普及而加快，預期可推升美國線下零售業復甦
潛在投資風險 – XRT
- 疫苗效果不及預期
- 傳統零售業者數位轉型卡關，電商巨頭影響力持續提升
說到近期被疫情痛擊的產業，傳統零售業肯定榜上有名，許多原本營運陷入貧頸的零售商更是因為疫情的影響而陷入財務危機，比如美國百年老店 JC Penney 便在今年五月申請破產保護。
不過危機同時也是轉機，這次疫情也給了發展成熟的零售產業一次重整的契機，許多經營狀況不佳的廠商逐漸被市場淘汰，而具競爭力的企業如 Walmart 、 Costco 開始加緊腳步發展線上零售，展開一系列的數位轉型，因此我們可以預期在疫苗普及的後疫情時代，隨著線下零售復甦，傳統零售產業將會展開一段長期成長榮景。
摘要
- 疫苗報喜，零售業績迎來曙光
- 熱門ETF介紹 – XRT
- 零售業 ETF 比較 – XRT、FTXD、RTH
- 結論
疫苗報喜，線下零售業績迎來曙光
美國零售商品銷售業績在疫苗正式普及前便回到疫情前的水平，主要是因為美國的電商巨頭們如 Amazon 等等，在這波疫情中，補足了傳統零售商的銷售空缺，也因此大家可以觀察到近期電商類股的表現相對整體大盤還要突出。
雖然傳統零售業在這波疫情中被電商業者搶走許多市佔率，而這些流失的客戶即使在疫苗普及後，也不見得會重回傳統零售業的懷抱，但這就代表傳統零售業會被電商打敗嗎？
其實傳統零售商還是有其優勢在的，例如提供消費者產品試用體驗、店面可用來當作倉儲或取貨處，這些都是線上電商所難以複製的優勢，因此對於傳統零售商來說，該如何學習電商的優勢，串連線上以及線下的銷售體驗便成為未來傳統零售商的重要課題，若能夠因此成功打開線上銷售市場，再加上疫苗普及後對線下門市的銷售加持，傳統零售業者勢必可以再創業績高峰。
不過什麼叫做串連線上線下的銷售體驗呢？其實簡而言之，就是從網路上下單到實際拿取貨物，這個過程中的消費者滿意度，而這當中最重要的環節之一就是貨物從倉儲運送到消費者手中的“最後一哩路”。
舉例來說，大部分人因為要白天要上班的關係，所以如果包裹在白天送到家裡，就沒人可以簽收，因此許多人會選擇寄送到離家近的便利商店或是寄到公司，這樣就不用擔心一直與包裹擦身而過。
但同樣的情況，如果是在美國，由於便利商店密集度不高，將貨物寄到便利商店、並在下班時取貨就沒那麼便利了，這就會嚴重影響購物體驗。
那麼傳統零售商如沃爾瑪、好市多該如何解決這樣的問題呢？
以沃爾瑪為例，根據報導指出，美國3.3億人口中，有超過90%的居民住在距離沃爾瑪15公里以內的距離，因此對於這些居民來說，上下班路過沃爾瑪順然後便取貨的方式是確實可行的。另外與便利商店最大的不同在於，沃爾瑪具有廣大的倉儲空間，不僅可以免去最後一哩路的物流成本，更可以透過專業門市人員的協助，提供消費者完善的退換貨等售後服務，大大提升了消費者的使用體驗。
總而言之，可以預期的是，未來的零售業會持續朝向線上線下整合的方向邁進，傳統零售業者該如何利用自身優勢對抗崛起的電商巨頭們，傳統零售業是否能夠重振往日雄風，迎來銷售業績上的突破，值得我們持續關注。
熱門ETF介紹 – XRT
XRT 是零售業ETF中在近一年股價表現相對突出的一檔商品，不僅超越同性質的其他ETF，更是超越大盤，那麼這檔ETF是怎麼辦到的呢？
首先從XRT的追蹤指數看起，可以發現XRT追蹤的並不是S& P500 指數中的零售類股，而是S&P Total Market Index中的零售類股，換句話說，XRT不僅從大型股裡面篩選標的，標的涵蓋範圍甚至包括中小型股。
另外，持股邏輯也並非按照市值排名，因此我們可以發現，零售巨頭 Walmart 甚至連前 10 大持股都沒排上，而這麼做的好處是它涵括了美國零售領域中各種產業、各種規模的公司，然而大量涵括小型股的結果就是會增加股價的波動度。
零售業 ETF 比較 – XRT、FTXD、RTH
XRT在三檔ETF中的特點除了持股較為分散外，管理費用較低、優異的股票流動性這兩點也同樣是XRT的優勢，相較之下RTH以及FTXF因為股票流動性較低，因此交易的難度會比較大。
而RTH的特點在於持股集中在產業巨頭，比如沃爾瑪、亞馬遜（Amazon, AMZN-US）、家得寶（Home Depot Inc, HD-US）等等，因此當這些大型產業巨頭在經營上有什麼重大突破時，便有可能帶動ETF績效上揚，但缺點也在於持股過於集中，因此較難完全分散風險。
至於FTXD與RTH的持股分布較為接近，但由於其成立時間較短，資產規模目前還不算太高，流動性低以及管理費用高的特性對於一般散戶較為不利。
結論
傳統零售產業近年受到電商衝擊，許多經營線下門市為主的業者成長趨緩，除此之外，由於受到疫情影響，許多傳統零售業更是出現經營危機。不過從另一個角度想，能在這樣的危機當中存活，並成功完成企業轉型對於這個發展成熟的產業來說，無疑是重新注入一股活水。因此在疫苗普及並且經濟順利成長的未來，我們可以期待傳統零售業的全新面貌，並迎來新的成長。
【延伸閱讀】
125747
