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經濟
聯準會 FOMC 會議 2024/12/19 公布最新利率決議，一如外界預期，聯準會（Fed）「降息 1 碼」，將利率區間下調至 4.25%～4.50% 區間 。FOMC 是什麼？FOMC 利率決議是什麼？ 2024 FOMC 會議時間是哪時候？最新 FOMC 會議有哪些重點？FOMC 會議記錄又是什麼？Fed 最新會議紀要有哪些重點？一起來弄懂！
💡文末有最新的會議紀要摘要，不要錯過囉！
💡如果你想先瞭解相關知識點，歡迎閱讀下列文章＞＞＞
FOMC 是什麼？
FOMC 是聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee , FOMC）的縮寫，主要任務是根據 The Federal Reserve Act of 1913 授權的權力，制定美國的貨幣政策，藉此取得經濟成長與通貨膨脹之間的平衡。
而 FOMC 所做出的貨幣政策決議，包括公開市場操作、貼現率以及存款準備率，則由紐約聯邦準備銀行負責執行公開市場操作，這也是為什麼紐約聯邦準備銀行是最重要的聯邦準備銀行。FOMC 會藉由這三種貨幣政策，影響存款機構在聯邦儲備銀行系統的隔夜借貸需求和供應，最終改變聯邦基金利率，聯邦基金利率則進一步間接影響短期利率，短期利率再傳導至長期利率，FOMC 便是透過這一連串的效果來影響金融市場的利率。
而 FOMC 會議後發表的政策聲明（Policy Statement）更是全球投資人關注的重點，政策聲明內容包括 FOMC 貨幣政策的調整，以及對於未來經濟發展的評論。
FOMC 會議時間（2024&2025）
FOMC 每年固定會在華盛頓特區舉辦 8 次利率決策會議，每隔 5～8 週開一次會議，會議時間不固定，不過時程表都會預先公佈；也會視情況臨時加開會議。下次 FOMC 會議時間是哪時候？股感在這邊也為讀者整理了 2024 年以及 2025 年 FOMC 的開會時間喔！
2024/1/30～2024/1/312024/3/19～2024/3/202024/4/30～2024/5/12024/6/11～2024/6/122024/7/30～2024/7/312024/9/17～2024/9/182024/11/6～2024/11/72024/12/17～2024/12/18
- 2025/1/28～2025/1/29
- 2025/3/18～2025/3/19
- 2025/5/6～2025/5/7
- 2025/6/17～2025/6/18
- 2025/7/29～2025/7/30
- 2025/9/16～2025/9/17
- 2025/10/28～2025/10/29
- 2025/12/9～2025/12/10
FOMC 成員有誰（2024）？
FOMC 共有 12 位投票委員，其中有 8 名具有固定投票權，其中包含 7 位聯準會理事，以及負責執行貨幣政策的紐約聯邦儲備銀行主席；另外 4 位投票成員則由其餘 11 間聯邦儲備銀行的主席每年輪流擔任。依照慣例，現任 FOMC 的主席由聯準會主席傑洛姆・鮑威爾（Jerome H. Powell）擔任，而副主席則由最重要的紐約聯邦儲備銀行行長威廉斯（John Williams）擔任。
| *Lael Brainard 於 2023 年初轉任白宮國家經濟委員會（NEC）主任而辭職 | |||
| 2024 FOMC 會議成員 |
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| 成員 | 成員中文名稱 | 職稱 | 性質 |
| Jerome H. Powell | 傑洛姆・鮑威爾 | 美國聯邦準備理事會主席 | 常任票委 |
| John C. Williams | 約翰・C・威廉斯 | 紐約聯邦儲備銀行執行長 | 常任票委 |
| Michelle W. Bowman | 蜜雪兒・波曼 | 美國聯邦準備理事會成員 | 常任票委 |
| Adriana D. Kugler | 阿德里安娜・庫格勒 | 美國聯邦準備理事會成員 | 常任票委 |
| Michael S. Barr | 麥克・巴爾 | 美國聯邦準備理事會副主席 | 常任票委 |
| Loretta J. Mester | 洛麗泰・梅斯特 | 克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁兼首席執行官 | 輪值票委 |
| Thomas I. Barkin | 湯瑪士・巴金 | 里奇蒙聯邦儲備銀行總裁兼首席執行官 | 輪值票委 |
| Lisa D. Cook | 麗莎・D・庫克 | 美國聯邦準備理事會成員 | 常任票委 |
| Raphael W. Bostic | 拉斐爾・波斯蒂奇 | 亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁兼首席執行官 | 輪值票委 |
| Philip N. Jefferson | 菲利普・傑佛遜 | 美國聯邦準備理事會成員 | 常任票委 |
| Mary C. Daly | 瑪麗・戴莉 | 舊金山聯邦儲備銀行總裁兼首席執行官 | 輪值票委 |
| Christopher J. Waller | 克里斯多福・沃勒 | 美國聯邦準備理事會成員 | 常任票委 |
FOMC 輪值票委名單
前面我們有提到 FOMC 裡面有 4 位票委是由輪值擔任，因此在這邊股感也幫你整理好了 2023 年至 2025 年的輪值票委將會由哪些聯邦儲備銀行的主席來擔任喔！
| 資料來源：FOMC | ||
| 2023 年 | 2024 年 | 2025 年 |
| 芝加哥 | 克里夫蘭 | 芝加哥 |
| 費城 | 里奇蒙 | 波士頓 |
| 達拉斯 | 亞特蘭大 | 聖路易斯 |
| 明尼蘇達 | 舊金山 | 堪薩斯 |
FOMC 成員派系？
我們都知道 FOMC 的成員有所謂的派系之分，也就是鴿派以及鷹派，鴿派是指傾向透過寬鬆貨幣政策來維持經濟成長的委員，而鷹派則是支持實施緊縮貨幣政策來控制通貨膨脹的派系。股感幫你整理了 2024 FOMC 具投票權的成員派系，讓你快速了解目前 FOMC 的立場！
| 資料來源：InTouch Capital Markets | |
| FOMC 成員 | 派系 |
| Lisa D. Cook | 鴿派 |
| Michael S. Barr | 中立 |
| Adriana D. Kugler | 中立 |
| Philip N. Jefferson | 中立 |
| John C. Williams | 鷹派 |
| Jerome Powell | 鷹派 |
| Raphael W. Bostic | 鷹派 |
| Mary C. Daly | 鷹派 |
| Thomas I. Barkin | 鷹派 |
| Loretta J. Mester | 鷹派 |
| Christopher J. Waller | 鷹派 |
| Michelle W. Bowman | 鷹派 |
FOMC 利率決議是什麼？
FOMC 利率決議就是由聯邦公開市場委員會（FOMC）成員表決的利率，也是大家最關心的一個會議，這個會議將決定美國的利率會如何變動（類似台灣央行的理監事會議功能）。這邊股感也簡單整理了 2024 年 FOMC 每次會議後公布的利率決議：
| 2024 FOMC 公布利率決議 | ||
| 利率決議時間 | 預計決議公布時間（台灣時間） | 利率決議結果 |
| 2024/02/01 | 3:00 AM | 5.50%（暫緩升息） |
| 2024/03/21 | 2:00 AM | 5.50%（暫緩升息） |
| 2024/05/02 | 2:00 AM | 5.50%（暫緩升息） |
| 2024/06/13 | 2:00 AM | 5.50%（暫緩升息） |
| 2024/08/01 | 2:00 AM | 5.50%（暫緩升息） |
| 2024/09/19 | 2:00 AM | 5.00%（降息 2 碼） |
| 2024/11/08 | 2:00 AM | 4.75%（降息 1 碼） |
| 2024/12/19 | 3:00 AM | 4.50%（降息 1 碼） |
| 整理：股感知識庫 | ||
12 月最新 FOMC 會議重點整理
一如外界預期，FOMC 決議「降息 1 碼」，將利率區間下調至 4.25%～4.50%，是自 2023/07/27 以來連續 8 次暫緩升息後的第 3 次降息，和前次所有委員皆一致同意相比，此次會議有一位委員認為應該維持利率不變較適當。
聲明中提到經濟活動持續穩健地擴張，就業增長有所放緩而失業率雖然上升但仍低，而通膨則朝著 2% 的目標有所進展，但尚未達成。聯準會的目標是長期達到就業最大化以及 2% 的通膨，委員會在考慮進一步調整利率目標區間的幅度和時間點時，會廣泛評估各種資訊，包括勞動力市場狀況、通膨壓力和通膨預期，以及金融和國際局勢發展，而鑑於近期的通膨進展和就業狀況，最終決定降息 1 碼。
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12 月 FOMC 會議：利率調降 1 碼，但下修 2025 降息預期
聯準會在有一位委員反對的投票結果下將基準利率下調至 4.25%～4.50%，這是 Fed 在連續 8 次暫緩升息後第 3 次降息，值得注意的是投向反對票的 Beth M. Hammack 支持將利率維持不變。
在這邊我們先整理了 9 月以及 12 月最新公布的 2025 年利率點陣圖的差異：
- 9 月
- 4.00-4.25% 共 1 名
- 3.75-4.00% 共 1 名
- 3.50-3.75% 共 3 名
- 3.25-3.50% 共 6 名
- 3.00-3.25% 共 6 名
- 2.75-3.00% 共 2 名
- 12 月
- 4.25-4.50% 共 1 名
- 4.00-4.25% 共 3 名
- 3.75-4.00% 共 10 名
- 3.50-3.75% 共 3 名
- 3.25-3.50% 共 1 名
- 3.00-3.25% 共 1 名
9 月的點陣圖利率中位數落在 3.25-3.50%，也就是說相較目前的利率水平還有 4 碼的降息空間，但是在 12 月的點陣圖中，我們可以看到利率中位數上升至約 3.75%-4.00%，也就是說在經濟前景沒有出現超預期改變的前提下，2025 年的降息空間只剩下 2 碼，而且支持較鴿派貨幣政策的委員也顯著減少。除此之外 2026 年的利率區間也上升至 3.25-3.50%（前為 2.75-3.00%，僅再降息 2 碼），2027 年則調整至 3.00-3.25%（前為 2.75-3.00%，僅剩下 1 碼的降息空間）。
12 月 FOMC 會議：聲明稿暗示降息步調的放緩
和 11 月份的聲明稿相比，12 月會議結束後公布的聲明稿中在維持未來降一部降息的用詞前，加上了考量程度和時間點的措辭，暗示未來的降息步調需要考量的因素將更負責，也意味著降息步調的放緩。鮑威爾在會後的記者會也提到，他認為目前的政策限制性已經有所減弱，因此未來的利率調整步調需要更加謹慎，聲明稿的變化也意味著正逐步靠近放緩步調的時機點。但鮑威爾也強調目前通膨仍在下降的軌道上，2025 年不太可能升息。
12 月 FOMC 會議：上調 2024 年和 2025 年的經濟預期
在會後公布的 SEP 中，FOMC 將 2024 年 GDP 成長的預測值由 2% 上調至 2.5%，2025 年也由 2.0% 上修至 2.1%；2024-2025 年的失業率則由 4.4% 下修至 4.2-4.1%；2024 年以及 2025 年的核心通膨也分別從 2.6% 以及 2.2% 上調至 2.8% 和 2.5%，顯示經濟的增長速度較先前評估得更加強勁。
12 月 FOMC 會議：已開始考量未來的政策環境
在會後的記者會中，針對記者提問這次的決議是不是和 2016 年川普政府即將上任時有所相同，鮑威爾回答到確實已經有部分官員將未來的新政策納入考量，隨著政策不確定性的上升，未來的通膨也更難以預測，因此必須透過放緩政策腳步來獲得更多佐證決策的證據。
12 月 FOMC 會後記者會影片
這邊也提供給你鮑威爾主持的會後記者會完整影片，如果有興趣的話也可以看看喔！
FOMC 會議紀要是什麼？
FOMC 會議紀要是 FOMC 所公布記載 2 星期前 FOMC 召開的利率會議內容，如 FOMC 對貨幣政策的詳盡觀點，因此投資人會細心研讀 FOMC 會議紀要，嘗試尋找未來利率動向的蛛絲馬跡。
12 月 FOMC 會議紀要重點整理
台灣時間 2025/01/09 凌晨，聯準會公布了 3 周前 FOMC 的會議紀要，會議紀要顯示，在 12 月的會議中，基於通膨緩解的進度和美國強勁的經濟表現，委員們普遍採取鷹派的立場，對於進一步降息保持謹慎的態度。
除此之外，會議紀要中也提到委員們擔心如果不繼續維持緊縮的貨幣政策，可能難以使通膨回到 2% 的目標區間，另外紀錄中也提到了委員們擔心川普的貿易和移民政策有推高通膨的可能性，許多媒體認為此次的會議紀要暗示著降息腳步的放緩。
【資料來源】
【延伸閱讀】
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