1
人生
由於 2020 版本被太多人說一次塞太多東西，所以今年我嘗試拆開，並提供簡單的解釋，同時把資訊更新。
[前言]
誠實說，寫太多主動投資是幫助不了太多人的。
主動投資本質上就是零和遊戲，扣掉所有相關成本，註定只有少數人是贏家，而對大多數人來說，他們需要的從來不是主動投資，而是接受被動投資、接受一份合理的報酬，並透過適度財務規劃，來規劃、完善自己的人生。
之前開設 Blog 有個目的就是要彌平財經知識差距並提供工具給一般民眾，所以，本文就是嘗試想要達成這個目的，秉持著不重複造輪的原則，我只會簡單的介紹各章節重要的基本觀念，其他會大量的引用和借用我認為不錯的優質文章、書籍，與其說我嘗試寫篇指南，不如說我這篇想做到的是提供解決財務規劃上各個坑的優質資源，當個索引，並適度的解釋我個人跟引用資源一些比較不一致的看法跟原因。
整篇文章我會預設大家至少對該主題有一定的理解，如果對該章節的內容不夠熟悉，會十分建議先閱讀各章節推薦書籍及網路資源後再繼續閱讀下去。
[財務規劃流程摘要]
大致上我會拆成 7 ～ 8 篇去寫，本篇是第一篇，包含事前準備和流動性規劃。
- 事前準備：
整理相關資料 —— 收入、支出、已有保單、資產、負債、理財目標。
自我的認識 —— 風險承擔能力&意願、潛在的心理偏差。 - 流動性規劃：
保留 3 ～ 6 個月的生活必要支出放在活存。 - 風險規劃（保險）：
透過合理規劃保單，轉移重大風險給保險公司。 - 理財規劃：
追求 ” 合理 ” 報酬 —— 選擇低成本工具、專注資產配置。 - 定時 or 發生重大變化時重新審視財務計畫
（P.S 對少部分家庭／個人來說還有稅務規劃，但本文不討論稅務規劃。）
[本篇重點]
- 整理收入、支出、家庭成員、保單狀況的狀況
- 保留 3 ～ 6 個月的生活必要支出放在活存
- 評估自己承擔風險的能力和意願
- 認識自己的不理性，讓財務計畫能長久維持
一、整理資料
這邊的重點是整理好目前家庭在各方面的現況，以方便後續計算。我借用TRFP最佳財務策劃師競賽 2014 年的題目中的插圖，來簡單介紹大致上會需要哪些資料：
家庭狀況：
要確認出誰是家庭收入主要來源，哪些人是需要撫養，撫養期限大概多長，這是計算壽險額度需要的相關數字。
▲示範圖 —— 截自TRFP最佳財務策劃師競賽
收入、支出、資產、負債狀況：
在這邊要做的是了解：
- 收入的穩定性
- 支出的重要性及必要性
- 資產的相關限制和負債的性質
都需要註明清楚，例如很多人會不願意賣掉起家厝，這都需要標示出來。另外在這階段也會建議結合後續的評估自我風險承擔能力與意願，去審視自己的收支、資產負債狀況，可以的話把財務狀況調整到穩健的水準。
具體數字需要考慮處於哪個生命週期階段，例如：剛出社會時，大多數收入都會花費掉，在收入提升潛力很大的情況，不應該過於節約強求支出壓在收入之下，投資自己追求本業收入提升反而是更好的選擇。而當事業進入穩定期，難以透過自我提升增加個人收入時，就需要去控制支出，並留存一筆結餘，留作日後使用，整個重點在權衡所有資訊、長期角度思考，把自己的財務現況調整到合適的狀況。
▲示範圖 —— 截自TRFP最佳財務策劃師競賽
了解保單狀況：
如果保險是一片空白、從頭起步的狀況下，保單規劃並不會太複雜。但台灣幾乎所有人都有人情保單，很多時候會需要依照現在保單做調整，所以也需要把目前保單狀況整理好。
▲示範圖 —— 截自TRFP最佳財務策劃師競賽
了解理財目標（夢想清單）：
這部分建議區分重要性，並且把時間點點出來。
▲示範圖 —— 截自TRFP最佳財務策劃師競賽
整理好資料後，就能正式進入規劃。
二、流動性規劃 —— 活存放 3 ～ 6 個月的生活資金
流動性規劃最簡單，一般來說在這塊會建議留存 3 到 6 個月重要性高的支出額度，作為緊急預備金，放在活存或其他隨時可以提領的地方即可。
三、評估承擔風險的能力、意願
承擔的風險能力：
大原則是這樣，當收入&資產越多、可以投資的時間越長，承擔風險的能力越強，評估上通常會考慮以下幾點：
- 資產、收入相對於負債、未來義務的大小
- 收入的階段及穩定性
- 投資期限能有多長
- 有沒有什麼稅務限制
- 額外的流動性限制
- 法規、監管限制
- 個人需求
承擔風險的意願：
在承擔風險的意願上，一般來說都是會盡量透過體驗、學習去克服一些偏差，我認為寫啥風險承受表沒什麼意義，這真的是需要自己感受的，誠實的面對自己，當以前面對大跌的時候，回憶當時的心情、能不能堅持住，或是於配置好投資組合的時候，回測一次，思考自己能不能忍受這個波動，來判斷自己承擔。經驗上我覺得最有效的判斷方式有兩種：
- 晚上睡不好
- 日常波動讓你去思考要改變人生的重大決定（遞延退休、多存錢）
如果會，代表你可能承擔太多風險了。
當評估完後，可以把所有人分成 4 個象限，一般來說資產配置會是能力&意願兩間最低的那個[Min（能力,風險）]，但各區塊仍然有可以優化的空間，一般來說意願是較難去變化的，所以主要都會建議調整能力的部分：
- 高能力／高意願：問題不大。
- 高能力／低意願：問題不大。
- 低能力／低意願：整體問題不大，但如果比較早期的狀況，會建議先求保守，嘗試提高自己的承擔風險能力，提升收入、降低不必要開銷或延長工作年限。
- 低能力／高意願：我認為這種情況最危險，可能會因為一時的衝動做出賭徒般的決策，一般會建議對自己刻意設置一些限制，避免自己一時的衝動做出錯誤決策，同時想辦法提升承擔風險能力，提高收入、減少支出、延長工作年限。
四、行為偏差 —— 認識自己的不理性
每個人或多或少都會有些許行為偏差，這個面向是相當重要的，因為一個好的計劃，是要能堅持下去的計畫，如果本身能克服行為偏差很好，但如果無法克服，就需要讓理財計畫來配合行為偏差。會更容易堅持下去。對於一般人來說，我認為在理財規劃上最重要的偏差有這幾個：
- 錯誤的錨點
台灣我覺得最明顯的就是大家很喜歡找定存的替代品，所以會喜歡找高殖利率的股票、或是儲蓄型保單，但這種只專注在相似的部分，忽略兩者間的差異很容易造成錯誤的資產配置。 - 心理帳戶
對於不同的支出用途／收入來源，會用不同態度去看待。 - 情感溢酬
對於喜歡／不喜歡，熟悉／不熟悉的東西，會給予一個溢價或折價，或是配置的比例多／少一些。 - 過度自信&樂觀
認為自己的決策總是比較正確，尤其是在獲取過多的資訊後，通常就越容易做出過度自信的行為。 - 損失規避
面對損失的時候，就會失去紀律，在規劃上投資組合時常會需要再平衡，在部分資產大跌的情況下，不願去再平衡，或是在面對大跌的時候會放棄原先的理財計劃。
但很多時候可以藉由行為偏差去設計一個能長期堅持的計畫，例如心理帳戶，人們對於不同帳戶的現金會採取不同的態度看待，雖然這並不理性，但很多時候這能幫助你堅守住財務計畫。例如我們可以把整個規劃流程分成 3 層：
- 最低生活水平 —— 低風險資產
這部分需求使用低風險的資產去滿足這部份需求。 - 維護現行生活標準 —— 股 5 債 5
使用股債 5 ／ 5 去滿足這部份需求。 - 追求夢想清單的部分 —— 股 9 債 1
使用股債 9 ／ 1 去追求這部份需求。
重點在於，認清楚自己的潛在行為偏差，想辦法克服，不能克服的情況就需要在計畫內適度的考慮進去，常見的解決方法像是：
- 透過定期扣款來強迫執行
- 刻意設置一個不常用的email去收報告，降低觀察投組的次數
- 留一小部份的資金去滿足自己的交易／主動投資的慾望
更多行為偏差的部分，維基百科有整理了認知偏誤的列表。
書的部分有點多，關於理財的可以直接到投資組合篇，一本好的投資理財書籍一定都會討論到這塊。如果想要了解更多，我自己會最喜歡這套書，雖然它比較沒有系統，但每一個偏差的篇幅都很短，可以在任何場合、時段閱讀，也沒有太多理論上的東西，適合所有人：
《投資沙岸的揀貝人》授權轉載
【延伸閱讀】
133078
