買一送一讓星巴克更賺

很多人都喜歡喝星巴克（Starbucks, SBUX-US），但價格實在不便宜。所以，買一送一的好友分享日，是星粉們絕對不會錯過大日子。有時也想分享一下，但還是會被綿延的人龍所嚇退。

常在想，買一送一時，星巴克的獲利狀況是怎樣？

發揮會計柯南的精神，研究一下星巴克的成本結構。網路上無聊的人很多，有一名網友(我猜應該是美國人)，留下了一個試算表(Starbucks Coffee Latte & Mocha Drink Cost Estimator) ，從各個成分包括：咖啡、牛奶、杯子、蓋子、糖漿等的成本，建構出一杯咖啡的成本和獲利模型。

一杯拿鐵的毛利大約76%，但星巴克還是有賣其他飲料，他做了一個組合後，毛利為70.6%。抓個整數，其他薪資或房租等成本都不包含，成本估計為30%。當然，這只是這位熱心人士的試算，跟事實恐怕還是有差距。不過還是給我們一個假設的基礎。

接下來，我們從星巴克的財報來找其他資料。我選擇採用美國本土的數字，因為全球的數字還包含其他收入，而其他區域又還在成長中，用美國本土的數字，各項費用應該比較成熟。可能是不願意把成本結構曝光，星巴克刻意把成本和租金混在一起，不過沒關係，我們自己利用剛剛的數字來拆解。

我們只看直營店的部分，必須拿掉加盟店(Licensed stores)的營收，但也必須拿掉對應的費用，若以麥當勞加盟生意的毛利率82.4%為參考，整體營業費用則降為9,835.25(百萬)，得到營業費用率為82.24%，簡單一點，完全進位為83%。

如果一家店平常營業額為100，我們得到，下列數據：變動成本30，固定成本53，營業利益17。

假設買一送一，但營業額沒有增加，咖啡成本加倍，營業利益會成為-13。如果，活動吸引多1.3倍的客源，營業利潤率則會恢復正常水準17%，營業利益則會增加1.3倍至39。來客數如果增加2倍，營業利潤率會提升為22%，營業利潤則會增爆2.94倍達67。

買一送一，看起來不只嘉惠消費者，星巴克更賺。活動期間，我覺得來客數應該有增加2倍以上。唯一受苦的是，星巴克的姊妹們。

這麼賺，星巴克何不每天都買一送一？

第一，恐怕很難每天都超過現在的1.3倍。

第二，變動成本則會高達60%，而咖啡豆和牛奶的價格若波動，成本將很難控制。

第三，長期來客數若增加，店員人數勢必要增加，成本結構也會改變。

這只是個人從可找到的資訊中，所做的推測。台灣星巴克屬於授權的加盟形態，成本結構肯定跟上面所估算的很不一樣。算完之後發現，我好像比寫出那個Cost Estimator的網友，還要無聊。

《業主型投資人 Invest Like An Owner》授權轉載