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投資
常常聽到廣告說一張權證只要一兩千塊，用小錢就能博大錢，你是否也被吸引了呢？但你真的了解什麼是權證嗎?真的有廣告說得這麼好嗎？權證其實很多眉角，許多人並不知道權證怎麼買，但沒關係股感都幫你整理好了，下面就來簡單搞懂權證！
權證是什麼？
權證是一種權利與義務交換的金融商品，我們向證券商付出一筆錢（權利金），約定在特定的時間（前），以特定的價格交易股票。而這個購買的權利，就叫做權證。
而權證主要分成兩種：認購權證與認售權證
- 認購權證：看多這檔股票。
- 認售權證：看空這檔股票。
我們舉台積電（2330-TW）做例子，假設現在一張台積電股票 10 萬元（股價 100 元），券商發行一張台積電認購權證 2,000 元（權證價格 2 元），半年後履約，履約價 11 萬元（股價 110 元）。
如果你付了 2,000 元買認購這張權證，半年後就有權利以 11 萬元（股價 110 元）的價格買進台積電。
如果半年後股價漲到 12 萬元（股價 120 元），你的獲利就是 12 萬元 – 11 萬元 – 2,000 元 = 8,000 元（也就是報酬率有４倍囉！）當然，如果台積電不到 11 萬元（股價 110 元），你的權證就歸零了
以下是半年後到期時：台積電價格和權證價格對照
由以上這個例子可以來看，台積電上下 20% 的變動，就會造成權證大漲，或歸零兩種完全不同的結果。所以說權證是個高風險、高報酬、適合短線操作的工具。
權證是一種「具有執行權利」的有價證券。白話來說指的是，投資人透過「支付權利金」的方式，在未來某一段時間內，可用約定的價格，來買進或賣出股票的權利。也因此，權證可以分為認購權證與認售權證，其中認購權證代表看好股票，相反的認售是看空股票。
來舉個例子讓大家可以更了解，假設台積電目前市價為 590 元，我們預期台積電半年內會上漲到 650 元，因此支付權利金購買權證，並且約定半年後，可以依照約定的價格 590 元向發行券商買進台積電股票。也因此，投資者可以在股票價格上漲，或是下跌中賺取利潤。
權證名稱解讀
一般人聽到「權證」，應該都不知道是什麼，上網查看到權證名字那麼長也不知道是什麼意思，其實權證跟一般的股票交易方式是類似的，差別在於股票只有買和賣，而權證還需要加上時間與約定價格。下面用「 030561 長榮統一 11 購 01」來舉例。
「長榮統一 11 購 01」這串名稱很長，但我們可以把他區分為 6 個部分，分別是 標的名稱、發行券商名稱、到期年/月份、權證類型、權證編號，及權證代號，繼續往下看。
圖片來源：工商時報
- 標的名稱
權證名字會以「標的名稱」為開頭，例如長榮、台積電等，就是在講這檔權證的主要標的。 - 發行券商名稱
接在標的名稱後的是「發行券商名稱」，像是元大、中信、兆豐、永豐金、統一、凱基、群益等。 - 到期年份、到期月份
接下來會看到兩個數字，第一個數字代表的是「到期年份」，第二個數字則代表「到期月份」。
年份是以「民國年的尾數」來表達，例如「1」就代表民國「111」年到期。你可能會想說為什麼不是 101 年、121 年呢？
不用擔心！因為一般而言權證到期日是不會這麼久的。一檔權證，較常見的到期日約是半年、一年，若發到兩年後已經是十分少見了，所以這樣的表達方法並不容易造成誤會。
月份部分，1 – 9 月會直接對應到數字 1 – 9，不過10、11、12 則是利用 A、B、C 來表達，這部分需要特別留意！ - 權證類型
權證類型除了大家所常接觸的「認購」、「認售」以外，其實還有很多種，像是「牛證」、「熊證」、「展延型」等等。 - 權證編號
同一家券商可能會推出「同個標的」、「同個到期年月」的權證，這時候就會將這些權證標的加以編號，以作區分！ - 權證代號
最後就是權證代號，也就是權證在市場上的「身分證」，類似股票的股號！可以透過代號去快速搜尋權證，不過權證代號就只是一組編號，並沒有特殊的含義！
權證怎麼玩？
買權證的方法很簡單，就跟買股票相同，根據需求，選擇合適的證券商，而每間證券商最主要的差異來自於：看盤軟體以及手續費的優惠。
和股票交易同樣地，你可以透過網路、電話、語音或直接下單給營業員。
交易權證的委託方式又分成兩種，有 「市價委託」和「限價委託」，在買賣權證時，我們很少使用市價委託，若使用市價委託來進行買賣，常常會以不合理的價格成交，造成嚴重虧損。
權證特色
簡單瞭解權證以後，到底自己適不適合投資權證呢？權證又有哪些特色呢？讓我們來瞧一瞧。
- 投資門檻低，槓桿效果高：誠如上面的例子，你可以使用 2,000 元買到價值 11 萬的台積電股票。
- 損失有限，獲利無窮：假如看錯行情，投資人最大損失為期初所付出的所有權利金，但較現股投資損失金額仍相對較小，也不會有融資、融券追繳保證金的壓力。
- 操作靈活，多空皆可作：權證有分認購、認售，多空兩個方向都可以操作，買進賣出如股票一樣方便，可配合標的股票而產生許多不同之操作策略。
- 稅賦成本低：交易稅為權證賣出價格的1‰，相較於股票交易稅是股票賣出價格的 3‰，稅賦更低更划算。
權證查詢
首先，我們可以先到公開資訊觀測站，輸入股票代碼，即可相關權證的商品資訊。要注意的是，權證是由證券商所發行，並不是每一檔股票都有權證。
(公開資訊觀測站：權證商品資訊)
建議新手在選擇權證時，第一個要確立的觀念是「適合投資的好股票，不一定適合當權證標的」因為投資權證要選有題材、股價波動度很大的股票，才容易到達獲利的價位！
此外，另一重要觀念是：「交易權證時，一定要經常追蹤行情走勢」，誠如前面所說，權證是適合短線操作的工具，因為在權證市場中，權證的價值會隨著時間流逝，不像股票可以放長期仍會配股配息。
掌握上述兩個觀念後，新手如要挑選權證，掌握以下四個關鍵，要挑到好權證並不難：
- 「剩餘天數」無論認購或認售，請選日期 >100天
- 價外 5~20%。
- 權證價格 0.7 元上下，避免太價外或到期天期接近的權證
- 買量賣量（最好固定數字）跟流通比（>50%，買賣價容易失真）要正常
什麼是價內、價外、價平？手中的權證要成為「價內」時，才有履約價值。
除了以上幾個簡單的觀察要點，更進階挑選權證的方法，還可以觀察：Delta、執行比例、Theta、隱含波動率等等，幫助自己有效避開高風險的權證。
權證注意事項
- 可能損失期初支付之權利金：若標的股走勢不如預期，到期處於價外，投資人會損失當初買權證付的權利金。
- 時間價值逐漸減少，風險升高：權證的時間價值會逐漸減少，若標的處於整理的盤勢，將侵蝕權證的獲利。
- 權證報價流動性差或波動度不穩定：造市券商若委買委賣報價的價差過大、掛單量少、報價波動度不穩定，投資人權益將受損，故宜慎選發行券商。
- 單日權證價格漲跌幅過大之風險：權證漲跌幅遠大於股票，能賺取高倍數報酬，但若標的股票價格走勢不如預期時，權證跌幅也會以相對的倍數擴大。
- 權證價格與標的股價變動不一致：若權證處於深價外且接近到期日，或者是權證報價波動度變動時，會發生權證價格與股票價格漲跌不一致。
總結來說，要想輕鬆掌握權證世界，除了要搞清楚投資規則之外，決定權證投資是否獲利的主要關鍵仍然在於標的證券的選擇，別忘了，標的證券才是本尊，權證是分身，因此，加強自己的選股功力，才能選到一隻好的標的。（參考資料：統一權證網、Ya 練功區、群益權民最大網）
《預見》授權轉載
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