流動與非流動資產

應收帳款週轉數＝銷貨淨額（營收淨額）／期初與期末應收帳款之平均

應收帳款週轉天數＝365 天／全年應收帳款週轉數

存貨週轉數＝銷貨成本／期初與期末存貨金額之平均

存貨週轉天數＝365 天／存貨周轉數

流動性是指資產轉換成可使用資金的能力，而根據流動性高低，可將公司資產區分為流動與非流動資產兩類。預計在一年之內將轉為現金的資產就稱為流動資產；相對的，非流動資產就是將持有一年以上的長期資產。「流動資產」主要涵蓋四大項目：現金與約當現金、應收帳款、存貨以及金融資產。

1. 現金
   就是流動性最佳的資產，而「約當現金」是指在 90 天內能變現的金融資產（例如可轉讓定期存單、國庫券、商業本票），一般來說流動性幾乎等同現金。
2. 應收帳款
   是指公司提供客戶產品或服務的過程中，應向客戶收取但尚未收取的款項，在經營企業時，公司出貨後，通常不能立即拿到現金，客戶可能賒帳或者需要等待第三方機構放款，這種客戶該給你錢但還沒拿到的錢就是應收帳款。
3. 存貨
   包含製造產品的原物料、正在製造中的產品以及公司製造好但尚未銷售出的商品。
4. 金融資產
   泛指可在短期內在市場變現出售的投資或資產，例如股票。

「非流動資產」是預期長期持有或變現速度較慢的資產，包含轉投資的子公司、土地、廠房、設備，以及屬於無形資產的專利、版權等。

流動與非流動資產的應用

應收帳款週轉數：指將營業收入除以期初與期末平均的應收帳款後得到的數字，週轉次數越高代表公司收錢的效率越好。因此投資時需檢視公司的應收帳款轉換次數是否越來越少，避免買到資產惡化的公司。例如同屬食品產業的 A 與 B 公司，前者去年的應收帳款週轉次數是 10，後者是 5，代表 A 公司去年能回收客戶 10 次欠款，顯然比 B 的 5 次好，故投資 A 的風險就相對較小。

應收帳款週轉天數：前面提到營收帳款週轉次數，進一步將一年的天數（365 天）除以全年應收帳款週轉數後就能推算出企業收回「應收帳款」的天數需要多久，應收帳款週轉天數越少，代表公司收錢的效率越好。要提醒的是，各產業間應收帳款週款天數的長度並不相同，主因是產品販售頻率的差異。例如製造業的應收帳款週轉天數就會比零售業還要長，因為下游廠商都是先拿貨而後付款。

存貨週轉數：是將銷貨成本除以期初與期末平均的存貨金額後得到的數字，用來衡量公司打銷存貨的效率，存貨周轉數越高越好，反之存貨週轉數過少代表「存貨」在公司放太久，通常會使產品價值下降而認列虧損，因此一家公司對於存貨的管理相當重要。

存貨週轉天數：透過存貨週轉次數能進一步算出「存貨周轉天數」，存貨週轉天數越少越好，意謂公司銷售存貨的速度很快。假設小八超商的存貨周轉天數是 73 次，那麼它的存貨周轉天數就是 5 天（365 天／73 次），代表店內商品平均銷售出去的時間是 5 天。

實戰範例

販售各式日用化學品的小花公司在近五年的「應收帳款收現天數」跟「存貨周轉天數」都持續下降，代表公司向下游廠商收款的速度與打銷存貨的能力都越來越好。攤開損益表也發現小花公司的 EPS 在這期間翻了 2.5 倍，原來資產負債表早已透露公司營運正在改善的好消息了呢。

升級測驗

是非題

1.（Ｘ）「存貨」是屬於非流動資產，可授權的「專利」則屬流動資產。

2.（Ｏ）應收帳款週款率越高，代表公司回收款項越快，對營運有益。

選擇題

1. 約當現金泛指幾天內能夠變現的金融資產？

（A）30（B）60（C）90（D）180。

2. 存貨週轉天數 1,200 天較可能出現於以下哪一個產業？

（A）營建（B）零售（C）食品（D) 電腦

【延伸閱讀】

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