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投資
在選擇一支 ETF 的時候，有很多重要需要考量的因素，像是追蹤指數、費用率、持有標的、追蹤能力、折溢價、買賣價差、發行公司等等。但也有很多不太重要或完全無意義的因素，如果在投資 ETF 時，被這些因素影響了選擇，反而可能是有害的。本文即探討曾看過有人用來選 ETF ，但其實為不應該特別重視七項因素。
一、 ETF 價格高低
不少人把價格高低當作選擇 ETF 的條件之一，有兩種情況：
一種是認為如果 ETF 的價格太高，代表現在在高點，不適合買進，反之價格便宜的 ETF 適合買進，期望容易漲上去。但這樣的認知是錯誤的， ETF 的初始發行價格、發行時間長短、配息多少、追蹤指數過去績效，以及是否有分割合併等等，都會影響 ETF 的現在價格高低，跟現在 ETF 是貴或便宜沒有太大的關係。更甚者，如果你買的是高費用的、主動操作的，或是如槓反、期貨等帶有類似「自動扣血機制」的 ETF ，不要以為當下價格低就代表以後一定會漲回去，那都是不切實際的期望。
第二種是覺得，價格低比較親民，適合小資族買進，價格高則只適合較有錢的人買。首先，如果是買美國或英國等地的 ETF ，可以一次買一股，因此一股大多情況不容易高到小資族不易買進，所以不太需要考慮這個因素。而在台股 ETF 因為一張是 1,000 股，所以股價高低會對投資的便利性有一些影響。但其實台股 ETF 也可以用零股買進，一些投信券商也有小額定期買進的方案可以使用。
而且其實對長期投資來說，即使每次投入時晚幾個月的時間，等存夠錢再投入買一張 ETF ，其實也並不會對長期績效有很大的影響，與其他更重要的條件相比，價格高低實在不是值得重視的因素。
二、是否有很吸引人的名稱
在台灣很多 ETF （其實美國也有），為了吸引投資人，喜歡取一些讓人印象鮮明或是現在流行的題材名字，像是「 5G 」、「未來科技」、「優質」、「精選」、「高息」、「ESG」、「永續」、「公司治理」等等。
但很多時候如果沒實際看所追蹤指數的規則和成分股，是沒辦法真的了解這些 ETF ，所以常常買到的東西會跟光看名字想的不一樣，因此就算真的要選這些 ETF （基本是不推薦），一定要真的知道自己買的是什麼。不過這類名稱雖然不是那麼重要，如果能反過來利用這點，一看到這種花悄標題的 ETF ，直接把它們排除在投資選項之外，也是一個不錯的方法。
三、過去績效好壞
大家知道「過去績效不代表未來績效」，這點不管在個股、主動基金或指數型 ETF 都一樣。而對追蹤指數的 ETF 來說，過去績效數字本身更是不太重要，重點應該放在所追蹤指數的特性是否適合自己的投資需求，以及該 ETF 是否妥善追蹤指數績效，沒有落後太多，也沒有超過太多（關於超過績效的問題可參見這篇文章）。
只看純粹過去績效（尤其是最近的績效），或拿不同類型的 ETF 拿來比過去績效好壞選 ETF ，基本上都無益於選到真正適合自己的 ETF ，反而可能會因此追逐熱門市場，帶來追高殺低的結果。
四、 ETF 配息率（ ETF 殖利率）
ETF 的配息，就是把自己的錢給自己（扣除屬於自己的淨值之後拿到配息），還可能要被收稅，因此本身並不是件有利的事。那配息率是否能當作選擇 ETF 的參考呢？首先，配息率無法當作未來預期報酬的參考。例如股票 ETF 的報酬是配息與股價漲跌的總合，高股息不代表報酬率就高（反而費用率很可能會比較高，參見這篇文章）。而即使在價格變動較小的債券 ETF ，配息率也並不會等於之後的報酬率，所持債券的殖利率才是最重要的指標。（可參見之前的文章）
有人可能會說，自己已經退休，所以要靠配息來生活，或是我借了一筆錢來投資要定期還款，所以一定要關注配息率，但這樣的規劃本身是有問題的。首先 ETF 的過去配息率不僅不代表報酬率，也不代表未來配息率，配息金額比率都是會隨市況而變動的，也就是說如果要依靠 ETF 配息來當生活費或還錢，那會是很不穩定的。
一個投資的基本觀念，短期需要用到的錢，就不應該放在有風險的資產上，這點在退休沒有新的收入，或賺的錢不足以支應固定支出（例如要固定要還大量貸款）的時候更是如此。因此合理的作法是，如果需要固定開支，應該準備好足夠的現金在台幣活存或定存，之後這筆預備金逐漸減少時，就逐步從投資部位中提領（主要賣出部分投資，也可以包括部分配息），而不是想光依靠其實並不穩定的 ETF 配息來解決這個問題，反而可能為了追求配息而選擇了不是最適合的 ETF 。
ETF 年配息率唯一比較值得參考的，是在需要被扣稅的前提下，用來簡單估算可能的稅務成本（但同樣的過去配息率不代表未來，所以也只是估算）。雖然在有稅務成本情況下，配息少是比較有利，但我認為同樣也不適合僅為了股息稅的問題，刻意找低配息的標的，犧牲較合理分散的配置。（例如刻意只選配息較低的成長股 ETF ，這等於是把風險集中在股市的一部分）
五、配息頻率
在台灣有些 ETF 打著每季或甚至每個月配息的訴求來吸引人，可能有人會覺得每個月拿配息感覺很好，但實際上如前面對配息的探討，這點實質並意義不大。雖然配息次數不是完全沒有影響。例如配息次數愈多，一是有可能會讓管理 ETF 的相應成本會變多，可能會略反應在內扣費用上。二是它可以略減少 ETF 中持有現金閒置的時間。兩者一正一反，其實結果差別並不太。
如果說比較明顯的好處，可能是配息頻繁有機會對於在台灣大量持有一支 ETF 的人，有可能剛好因為每次配息數量變少（小於 2 萬元），省下一點健保補充費，這點就只適合特定狀況的投資人。此外因為美國 ETF 有 30% 的股利稅，有些人會想要在免手續費的前提下，在兩支同指數 ETF 之間交換，避開除息節省成本（雖然不太建議這樣做）這樣配息次數愈少就會愈有利。
整體來說，雖然不到完全沒意義，配息頻率不該是選擇 ETF 主要應該注意的因素，只有在剛好兩支 ETF 其他重要因素都相近時才值得考慮。
六、是否很熱門、很多人買
一些 ETF 的廣告或推薦會強調某 ETF 很熱門，買的人很多（例如 0056 常被稱作國民 ETF ），但其實這跟 ETF 的好壞與適合與否沒有任何關係。很多時候熱門只是因為符合長期大眾喜好（例如在台灣的高股息 ETF ），或流行題材（例如前面有提到的ESG、 5G 等等），不代表它們真的是適合長期投資的標的。但反之熱門標的也未必就是不好的，例如在美國營許多 Vanguard 的大範圍低費用 ETF ，獲得大眾的喜愛而有很多投資者。
雖然熱門與否可能間接和一些重要的選擇指標相關：例如熱門的 ETF 有機會帶來較大的市值、交易量和較小的買賣價差，但同時有可能因為過熱而常常帶來較高的折溢價（尤其溢價），但這些指標可以另行觀察，不需要特別關心有多少人投資於 ETF 這件事。
七、填息機率、填息速度
這個是我曾看到過的，選擇 ETF 的無意義指標中的大魔王。基本上就算是買一般股票，「填息」這個概念就已經非常不值得關注了，它代表的就是配息之後，股價是不是有在特定時間上漲回來，但股票會不會漲原因有很多，大部分跟配息本身的關係不大。關注股票要注重的是它整體而言會不會上漲（或整體的含息報酬），而不是填不填息。（這個「息」，本來就是作為股東的人，把屬於自己的錢給自己而已）
但我們至少還可以說，因為還是不少人有所謂的填息迷思，所以它還是可能某個程度影響了股票配息之後的漲跌，例如如果有些人預期某股票會很快填息，就可能在配息前後買進造成股價上漲。但 ETF 不是股票， ETF 漲跌基本是根據於成分股的漲跌（除非嚴重折溢價），而不是 ETF 的投資人，因此就算填息因素真的會影響成分股短期漲跌，因成分股的配息時間分散在各不同日期，不可能和 ETF 同時， ETF 配息之後的漲跌跟配息與否是無關的。
因此， ETF 是否填息、多久會填息，純粹就是偶然的「在配息之後， ETF 的成分股，或說 ETF 指數代表的市場是否剛好在特定期間有高於配息的上漲」，也因此去研究每支 ETF 過去配息之後多久填息，每年填息機率有多少，基本上是毫無意義，無助於預測未來的表現好壞和是否填息，跟 ETF 的本身優劣與適合投資與否更是完全沒關係。
小結
選擇 ETF 的時候，應該把時間精力放在一些真正需要關注的點，即文章初提到的追蹤指數、費用率、持有標的、追蹤能力、折溢價、買賣價差、發行公司等等，而不要把心力執著於這篇文章所提到的不重要指標，來干擾了自己的判斷選擇。
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