避險是什麼？有哪些避險資產？避險工具？

有時候我們會聽到「避險（Hedge）」這個詞，無論是「避險基金（Hedge Fund）」、「避險貨幣」、「避險資產」，還是「避險工具」，似乎都帶著一種專業且深奧的感覺。其實，避險的核心概念並不複雜，核心目的就是在市場波動或不確定性增加時，幫助投資者降低風險、保護資產價值。那麼你知道那些標的算是避險資產?又有哪些避險工具? 跟著股感的腳步帶你了解！

避險的意思：保護獲利、降低風險

首先我們要先來了解避險的定義？避險的核心概念是保護獲利、降低風險，它的原理就像買保險一樣。以意外險為例，沒有人希望發生意外，但未來充滿不確定性，誰也無法預測。因此，當意外真的發生時，我們會慶幸自己提前購買了保險，因為能夠獲得理賠，減輕財務壓力。

只是保險最特別的一點在於「小額投入，獲得高額保障」。例如，純壽險每年可能只需支付幾千元保費，但如果發生不幸，受益人卻可能獲得上百萬元的理賠，這也是槓桿的概念。這種概念在投資避險策略中同樣適用——透過適當的避險工具，如黃金、國債、選擇權等，投資者可以用相對較小的成本來對沖市場風險，確保當市場劇烈波動時，資產能夠受到保護，甚至在特定情況下獲利。因此，避險雖然不一定能帶來高額回報，但能幫助投資者穩健應對市場的不確定性，降低潛在損失，確保資產的長期安全。

避險資產的定義？

相較於股票市場，貴金屬、特定貨幣與債券等資產往往被視為「避險資產」，因其能在市場動盪或經濟不確定性增加時提供保值作用。然而，並非所有此類資產都具備避險功能，真正能夠發揮避險效果的標的，通常需符合以下幾項關鍵特性：

避險資產的五大特性

1. 保值性
能夠在通貨膨脹或經濟衰退期間維持價值，不容易因市場變動而貶值。
2. 低相關性
與股票、風險性資產的價格變動關聯性較低，能夠有效分散投資組合風險。
3. 低風險性
具有相對穩定的價格變動，不會像股票等高風險資產那樣劇烈波動。
4. 高流動性
可快速且容易地轉換成現金，確保市場變動時能夠迅速調整資產配置。
5. 高穩定性
不易受到市場劇烈波動的影響，在經濟危機或市場恐慌時仍能維持價值。

接下來，我們再來細看避險性資產到底有哪些？

避險性貨幣

而所謂「避險貨幣」，就是「能避開風險的貨幣」。貨幣，是各國境內買賣東西的工具，而要能避開風險，該國的政局、經濟要穩定，且流動性要好，不會有買得到賣不掉的問題。這些條件都會隨著時局變化，避險貨幣也會隨時局改變。而目前主流的避險貨幣有「美金、日圓、歐元、瑞士法郎」四種貨幣。

美金（USD）：不用多說，世界第一強權，也是全球最流通的貨幣，理所當然是避險貨幣了。

日圓（JPY）：亞洲區代表。日本長期低利率，讓世界各國在景氣好的時候從日本借錢投資、景氣差的時候紛紛還錢給日本，因此日圓在景氣差的時候容易漲，常被外資用來套利。而日本經濟實力雖然不如中國，但日圓的流通性比人民幣好太多，因此日圓更容易當作避險貨幣。

歐元（EUR）：全球強權-歐盟境內的流通貨幣，但近年來因為歐盟內的幾個國家爆發財政困難，因此歐元的避險貨幣地位稍有爭議。

瑞士法郎(簡稱瑞朗)（CHF）：瑞士為「永久中立國」。一來因為位居阿爾卑斯山，地形易守難攻；二來因為瑞士銀行藏著世界各國政要的機密，誰打它都自找麻煩；三來則是全民皆兵，真要打也不好打。以上三大因素讓世界各國承認它的中立地位，也讓瑞士躲過一戰和二戰，戰爭風險非常低。再加上它穩定的社會環境，因此瑞士法郎也成為著名的避險貨幣。

避險公債

公債的避險能力取決於發行國的信用度與穩定性。當一個國家的信用評級較高且經濟穩定時，其國債的違約風險相對較低，可被視為安全的投資工具。常見的國債有：

美國國債（U.S. Treasuries）：全球公認最安全的避險資產，因美國擁有穩定的經濟基礎及美元作為全球主要儲備貨幣。

日本國債（Japanese Government Bonds, JGBs）：日本擁有低利率環境，且日圓在市場不確定時常被視為避險貨幣，因此JGB亦被視為避險資產之一。

德國公債（German Bunds）：德國作為歐元區最大經濟體，其公債常被視為歐洲市場動盪時的避險選擇。

瑞士國債（Swiss Government Bonds）：因其中立國地位和穩定的經濟環境，使其國債成為歐洲投資者的避險選擇之一。

英國國債（UK Gilts）：儘管英國脫歐後影響其經濟穩定性，但在全球市場避險情緒升高時，英國國債仍被部分投資者視為安全資產。

長天期v.s.短天期

而長天期國債的避險效果通常又優於短天期國債。因為市場動盪時，利率通常在降息階段，利率的下降通常會推高長天期國債價格，帶來更好的避險效果。

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黃金及其他貴金屬

黃金與白銀之所以被視為典型的避險資產，主要來自於獨特的物理屬性與經濟特性，特別是穩定性、稀缺性及高度的可交易性。俗話說：「亂世買黃金」，自以物易物時代以來，黃金便因其不可被輕易複製或無限發行的特質，在經濟動盪與不確定時期深受人們青睞。

相較於法定貨幣（如美元、歐元），法幣的價值依賴政府信用與經濟政策支撐，又可能因為過度印鈔、利率波動或經濟衰退等因素可能導致其價值貶損。相對而言，黃金與白銀的供應量無法被人為操控，使其成為對抗貨幣貶值的天然屏障。歷史上，1971年布雷頓森林體系崩潰後，美元與黃金脫鉤，黃金價格隨即大幅上漲，充分展現其在貨幣體系不穩定時的避險功能。

白銀雖然有大約 50% 的供應量用於工業用途，價格波動性相較黃金更高，但其稀缺性與貨幣屬性仍賦予其在危機時期的避險潛力。

圖片來源：jinjia.vip

避險工具有哪些？

避險工具則是除了上述那些避險資產外，還包括期貨、選擇權等高槓桿的衍生性商品。這些工具透過不同的方式來對沖風險，保護投資組合免受市場波動的影響。常見的避險工具包括：

期貨（ Futures ）：透過買入或賣出期貨合約來對沖價格波動風險，例如企業利用原油期貨鎖定未來成本。
選擇權（ Options ）：透過購買看跌選擇權（ Put Options ）來保護投資組合不受股價下跌影響。
避險基金（ Hedge Funds ）：利用多種交易策略（如做空、槓桿交易）來降低投資組合的風險敞口。

對於高槓桿的避險工具，像是選擇權，能夠利用少量資金達到顯著的避險效果。例如，當預測股市可能下跌時，可以用相對較小的資金購買選擇權來對沖風險。假設以 2,000 元買進賣權（ Put Option ），若股市下跌10%，選擇權的槓桿效應可能讓你獲得相對於股票虧損的收益，抵銷損失。這種策略的風險較低，即使股市上漲，最多也只損失 2,000 元。

選擇權避險的概念雖然講起來很簡單，但實務上難度會高得多。比方說選擇權還有到期日的問題，如果到期前股市沒下跌，那 2,000 塊也會不見；如果股市沒跌反漲，選擇權也會吃掉股票的獲利等等。這都需要更深的專業。所以，如果對這塊感覺很複雜，不妨單純的撥一部份資金來買黃金、公債等避險資產就好。

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避險基金＆共同基金的差異？

另一個常聽到的名詞就是「避險基金（hedge fund ）」了。避險基金這四個字很容易讓人誤會，以為它會「避開所有風險」，但這是錯的。它會叫做「避險基金」，是因為相對於其他基金( 像是共同基金、年金基金等 )，它的監管更少，更有空間運用上述那些避險工具。所以，假如在金融風暴時共同基金跌 50%，那避險基金就可能會跌少一些。

但不是每檔避險基金都這麼好，這很取決於經理人功力。再說，避險基金的投資門檻高、資訊也更封閉，因此如果有機會投資避險基金時，千萬要多方查證才行。

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