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投資
引言
在全球經濟格局不斷變化的今天，日本市場正悄然發生著翻天覆地的變化。曾經被認為是「失落的 30 年」的日本經濟，如今正展現出令人矚目的復甦跡象。其中，台積電選擇在日本熊本縣設立晶圓廠，更是引發了全球投資者對日本半導體產業復興的高度關注，在這樣的背景下，如何有效把握日本市場的投資機會，成為許多投資者關心的問題，今天股感要跟大家介紹的就是，野村基金（愛爾蘭系列）- 日本策略價值基金，幫助投資者在日本經濟復甦的浪潮中乘風破浪，就一起接著看下去吧！
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金介紹
野村資產管理是日本最大且具影響力的資產管理公司之一，擁有超過 60 年的投資管理經驗1。做為日本本土的金融巨頭，野村資產管理對日本市場有著深入的了解和獨到的見解。野村基金（愛爾蘭系列）- 日本策略價值基金正是建立在這樣強大的研究和投資能力基礎之上，此基金的主要目標是通過投資於日本股票市場，為投資者實現長期資本增值，基金採用「價值投資」策略，致力於發掘那些市場價值被低估，但具有良好基本面和增長潛力的日本企業，提早佈局希望隨之一起成長，以下是野村基金（愛爾蘭系列）- 日本策略價值基金的基金小檔案。
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資料來源：野村投信官網 *風險報酬等級為投信投顧公會針對基金之淨值波動風險程度，依基金投資標的風險屬性與投資地區市場風險狀況編製，係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，分類為RR1-RR5五級，數字越大代表風險越高，此風險級數僅供參考，不宜作為投資唯一依據。 |
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| 野村基金（愛爾蘭系列）- 日本策略價值基金小檔案 | |
| 基金名稱 | 野村基金（愛爾蘭系列） – 日本策略價值基金 |
| 基金成立日期 | 2009/08/26（原始級別） |
| 基金規模 | 276,956百萬日圓（2024/8/31） |
| 基金類型 | 亞洲股票 |
| 基金經理人 | Yoshihiro Miyazaki |
| 註冊地 | 愛爾蘭 |
| 保管銀行 | Brown Brothers Harriman Trustee Services （Ireland） Limited |
| 計價幣別 | 日圓、美元、美元避險 |
| 風險報酬等級* | RR4 |
| 經理費(年) | 0.85%（I類股） |
| 保管費(年) | 0.40% |
| 收益分配 | 收益全部反映於淨值，不另行配息 |
註 1 : 資料來源：日本投資信託協會（The Investment Trusts Association, Japan）、野村資產管理，資料日期：2024/06。
為什麼選擇日本？
過去 30 年，日本經濟停滯不前，被稱為「失落的 30 年」。然而，近年來日本經濟正在發生根本性的變化，為投資者帶來新的機遇，以下就一起來看看日本發生了哪些改變吧！
告別 20 年通縮泥沼
日本經濟長期以來一直受到通縮的困擾。然而，近年來情況正在發生根本性的變化。2024 年 3 月 19 日，日本央行正式宣布於結束長達 23 年的負利率政策，這標誌著日本經濟正式告別通縮時代，邁入新的發展階段。
根據日本內閣府的數據，2023 年日本 GDP 實際增長率達到 1.9%，創下近年來的新高。同時，日本消費者物價指數（CPI） 在 2023 年也保持在 2% 以上的水平，顯示通膨正逐步回歸健康軌道。
日本內需有感復甦
日本內需市場的復甦是推動經濟增長的重要動力。2023 年，日本平均工資增長率達到 3.6%，創下 30 年來新高，展望 2024 年，今年「春鬥」最終結果顯示，日本企業同意薪資平均調升 5.1%，加薪幅度為 33 年來最大，實質薪資自 2024 年 6 月以來已連續 2 個月呈正增長，顯示出薪資成長終於趕上通膨，並強化外界對工資帶動消費成長良性循環的信心，不僅提高了民眾的實質購買力，也刺激了消費需求的增長。
此外，根據日本經濟產業省的數據，2023 年全年零售銷售額同比增長 5.7%，2024 年 6 月較去年同月成長 3.7% 至 13 兆 6,780 億日圓，日本零售銷售額已連續 28 個月保持正增長，顯示內需市場正在穩步復甦。
經濟重拾成長動能
除了內需市場的復甦，外國遊客的回流也為日本經濟注入了新的活力。根據日本國土交通省的統計，2023 年訪日外國遊客人數達到 2500 萬人，2024 年訪日遊客人數有望達到 3500萬人次，極有機會打破 2019 年疫情前創下的 3188 萬人次紀錄，顯示出強勁的觀光需求勢頭。
此外，日本政府正在積極推動產業轉型和技術創新。例如，在半導體產業方面，政府提出2030 年將日本在全球半導體市場份額提高到 20% 的目標。這些舉措都有望為日本經濟帶來新的增長動力。
治理改革漲勢可期
日本企業正在積極推進公司治理改革，以提高經營效率和股東回報。2023 年 6 月，東京證券交易所修訂了《公司治理守則》，進一步要求上市公司提高資訊揭露品質，加強董事會獨立性，並提高股東回報。
這些改革措施正在逐步顯現成效。根據東京證券交易所的數據，截至 2024 年 9 月日本上市公司的平均股東權益報酬率（ROE）達到 9.4%，居歷史相對高點。然而，相比美國標準普爾 500 指數公司 19.5% 左右的 ROE，日本企業仍有很大的提升空間，此外，日本東證 500 大企業之股價淨值比仍低於 1 的比例目前高達 3 成以上，而美國標普 500 大企業僅占 8%，顯示日股目前的改革行動仍未完成。
外資加碼，股神也瘋狂 !
國際投資者正在重新發現日本市場的投資價值。根據日本交易所集團（JPX）的數據，2023 年外資凈買入日本股票達到 7.8 萬億日元，創下歷史新高，2024 年截至 8 月 23 日，外資累計買超金額更高達 5 兆 5,492 億日圓，超越了近 10 年的任一單年度紀錄！
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金持股篩選規則
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金採用嚴格而系統的選股流程，發掘優質且被低估的日本企業，以下是此基金的持股篩選規則：
- 選股母體
● 主要聚焦於東京證券交易所上市的約 3,800 家公司
● 同時也會考慮其他日本交易所上市的優質企業 - 量化篩選
● 使用多維度財務指標進行初步篩選，包括但不限於 :
1. 價格/帳面價值比（P/B）
2. 股東權益報酬率（ROE）
3. 營收增長率
4. 自由現金流收益率
● 篩選出財務指標優秀、評價合理的公司 - 質化篩選
● 深入分析企業基本面，重點考察以下因素 :
1. 公司的競爭優勢和市場地位
2. 行業前景和公司的成長潛力
3. 管理團隊的質量和公司治理水平
4. 資本配置效率和股東回報政策
● 通過公司拜訪、行業調研等方式，全面評估公司價值
- 投資組合構建
● 基於對個股的深入分析和風險評估，構建多元化的投資組合
● 通常持有 50-70 檔股票，平衡風險和回報 - 定期監控
● 持續追蹤投資組合中的個股表現
● 根據市場變化和公司基本面的變化，適時調整持股
● 每月至少進行一次全面的投資組合審查
通過這一嚴格的選股流程，野村（愛爾蘭）日本策略價值基金致力於在日本市場中發掘那些被低估的「隱形冠軍」，為投資者創造長期價值。
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金持股
| 野村（愛爾蘭）日本策略價值基金前十大持股 （截至 2024/8/31） |
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資料來源 : 野村投信官網 以上僅作資產配置說明，非為個股推薦。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。 |
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| 公司 | 持股比例 | 簡介 |
| 三菱日聯金融集團 （Mitsubishi UFJ Financial Group） |
5.99% | 日本最大的金融機構 |
| 日立 （Hitachi, Ltd） |
4.72% | 日本最大的綜合電機製造商 |
| 日本電信電話 （Nippon Telegraph and Telephone Corp） |
4.58% | 日本最大電信集團 |
| 索尼 （Sony Group Corporation） |
3.91% | 全球知名消費性電子及遊戲機廠 |
| 信越化學工業株式會社 （Shin-Etsu Chemical Co Ltd） |
2.83% | 全球半導體材料製造龍頭 |
| 大和房屋工業 （Daiwa House Industry Co Ltd） |
2.74% | 日本最大房屋建築商 |
| 第一三共 （Daiichi Sankyo） |
2.70% | 日本第二大製藥公司 |
| 三菱商事 （Mitsubishi Corporation） |
2.62% | 日本五大商社之一 |
| 伊藤忠商事 （Itochu Corporation） |
2.56% | 日本五大商社之一 |
| 東京威力科創 （Tokyo Electron Ltd） |
2.45% | 全球第三大半導體製造設備商 |
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金持股產業配置
| 資料來源 : 野村投信官網 | |
| 野村（愛爾蘭）日本策略價值基金持股產業配置 （截至 2024/8/31） |
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| 產業 | 持股比例 |
| 工業 | 23.7% |
| 科技 | 17.7% |
| 非必需消費 | 13.9% |
| 金融 | 13.6% |
| 通訊服務 | 11.0% |
| 房地產 | 7.3% |
| 原物料 | 6.3% |
| 醫療保健 | 2.7% |
| 必需消費 | 2.1% |
| 能源 | 1.7% |
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金績效
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金累積報酬走勢圖
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金各年度報酬
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金收益分配政策
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金會收益全部反映於淨值，不另行配息。
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金得獎紀錄
以下是野村（愛爾蘭）日本策略價值基金的獲獎紀錄 :
| 資料來源：格付投資情報（R&I）、 BENCHMARK《指標》 、晨星暨Smart智富基金評鑑，野村投信整理；資料日期：各得獎年度 | |
| 年度 | 獲獎紀錄 |
| 2024 | 晨星暨Smart智富台灣基金獎 – 日本股票型基金獎 |
| 2024 | 指標基金獎（香港）-最佳表現基金大獎-同級最佳（日本股票） |
| 2023 | 國內株式 日本價值股部門 優秀基金賞 |
| 2023 | 指標基金獎（台灣）- 最佳表現基金大獎-同級最佳（日本股票） |
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金特色
看了這麼多關於野村（愛爾蘭）日本策略價值基金的介紹，相信大家對於它應該相當了解了吧！以下股感再次幫大家統整野村（愛爾蘭）日本策略價值基金的 3 大特色：
日本最大 在地操盤
野村資產管理公司是日本歷史悠久且具影響力的本土資產管理公司之一1，對日本經濟、產業結構以及公司治理有深入的了解和獨特的洞察，使其能夠比其他國際資產管理公司更具優勢地挑選具有本地特點、但被全球市場忽視的企業。這種優勢讓基金管理團隊能精準捕捉日本市場的最新動向和潛力，不限於大型企業，也能挖掘中小型但具長期增長潛力的公司。
註 1 : 資料來源：日本投資信託協會（The Investment Trusts Association, Japan）、野村資產管理，資料日期：2024/06。
獨到價值 挖掘潛力
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金的投資策略強調價值投資，專注於發現那些被低估的公司，尤其是那些股價尚未完全反映其內在價值的企業。這種由下而上的選股方式使基金能夠跨越市值和產業限制，從各個行業中選擇高質量且具潛力的股票。
此外，基金管理團隊每年親自拜訪多家企業，進行深度調查，確保所選公司的經營狀況和發展潛力符合基金的投資標準。
積極選股 主動出擊
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金採用主動式管理，這意味著基金管理團隊會根據市場變化及企業表現，靈活地調整投資組合。不僅依賴量化篩選工具，還運用質化分析來評估公司的長期增長潛力，並定期檢視已選公司以確保符合基金的投資目標。
此外，基金會不斷關注全球經濟形勢、日本國內的政策變化以及公司治理改革進展，以此作為調整投資決策的依據。這種積極管理策略不僅能應對市場的波動，還能在股市中出現短期錯誤定價時迅速出擊，捕捉投資機會。
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金結論
野村（愛爾蘭）日本策略價值基金透過精確的選股策略和深耕日本市場的經驗，選擇高質量且具潛力的股票，對於看好日本市場復甦的投資者來說，是一個十分值得考慮的選擇。
<本文由野村投信贊助刊登>
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