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投資
根據金融監督管理委員會（以下簡稱金管會）於 2 月 29 日的新聞稿，我國的 ETF（英文全名為 Exchange Traded Fund，中文稱為「指數股票型基金」）規模已超過 4 兆新台幣，相當於我國境內基金規模的 57 %。和去年同期的 2.5 兆新台幣相比，增長幅度超過六成。
換算成美元後，我國的 ETF 規模大約是 1,266 億美元，超過一個斯洛伐克的國內生產總額（1,155 億美元），只要再成長 25 %，就相當一整個烏克蘭（1,605 億美元）。而這僅是我國股票市場裡的 ETF 規模，仍未算進其它基金、個股的規模。
有鑑於成長的速度和規模，金管會在同一則新聞稿提出：
近年來 ETF 商品蓬勃發展而成為國人熱門投資工具之一……金管會將……依我國市場特性及發展情形，並與業者、投信投顧公會及周邊單位共同合作……建立健全監理規範……滿足投資人投資需求及保障投資人權益。
換句話說，金管會準備要伸出手，管理這項超過 4 兆新台幣的理財產品。
| 我國 ETF 市場規模 | |
| 2023 年 1 月底時的統計 | 2024 年 1 月底時的統計 |
| 2.4728 兆新台幣 | 4.0179 兆新台幣 |
金管會的 ETF 管理措施內容
按照國際證券管理機構組織（International Organization of Securities Commissions）的標準，金管會對 ETF 提出三個管理維度，用以限制 ETF 產品的獨佔性、強化 ETF 產品的公開性。
第一個是「產品結構」。金管會強化對 ETF 發行人的管理，要求公司內部需要納入盡職調查的規範；要求 ETF 發行人與利害相關公司的契約由董事會決定；當只有一家流動量提供者發行 ETF，其不可以是相關的利害關係公司。換句話說，金管會此次設下防火牆，對同一家金控集團底下的投信公司和證券商之間的合作提出限制。
第二個是「資訊揭露」。金管會要求發行 ETF 的公司在網站上將資訊公布清楚，要求以平易近人的文字描述 ETF 的內容。有關配息的 ETF 產品，金管會特別要求將配息的來源以清楚的方式公告，避免投資者不理解配息來源。
第三個是「流動性」。金管會要求，投信公司推出的 ETF 至少需要由超過一家流動量提供者來提供，否則可連續按月處 3 萬元罰鍰，到改善為止，並給業者和市場三個月解決時間。此外，證券期貨局主任秘書強調，「若這一家流動量提供者，卻又是投信的關係企業，就會被剔除。」
| 管理面向 | 管理對象 | 管理內容 |
| 產品結構 | ETF 發行人 |
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| ETF 發行人、參與證券商、流動量提供者 |
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| 資訊揭露 |
投信公司 |
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| 流動性提供 |
ETF 流動量提供者 | 對於 ETF 未遵循應選定流動量提供者規範之情形，新增罰則，並給予業者及市場合理的解決時間，使 ETF 市場恢復原有功能運作。 |
| 證交所、櫃買中心 | 強化防範及管控折溢價過大之相關措施：證交所及櫃買中心刻正共同規劃「ETF 市場概況」大數據儀表板，將彙整 ETF 淨值、資產規模、折溢價等資料作為監理參考，以提升風險管理效率。 |
臺灣股市的未來
目前幾個國家的股市屢創新高，站上歷史最高點，例如印度的 SENSEX 指數、日本的日經平均指數、美國的道瓊工業平均指數與標準普爾 500 指數，以及中華民國的台灣加權指數。有鑑於台灣產業的韌性、台灣技術官僚的優質、台灣外交政策與其指導的經濟政策的正確選擇，台灣股市要破 20,000 點、整體 GDP 超過 1 兆美元，是板上釘釘的事情。
這也是為何金管會要在近幾年加大管理 ETF 的力度。因為，如果 2024 年不擘劃清楚的管理方向，到了 2028 年，屆時的 ETF 規模或可超過 8 兆新台幣，到時候就來不及了。
亞當．史密斯說，市場有一隻看不見的手；金管會說，我已經伸出看得見的手了。
參考資料：
「金管會持續強化 ETF 監理措施，以維護投資人權益」，2024 年 2 月 29 日，金融監督管理委員會。
「ETF 年吸金 1.5 兆元太瘋狂，金管會祭六大措施整頓」，2024 年 2 月 29 日，經濟日報。
【延伸閱讀】
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