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產業
遊戲這項娛樂方式一路從實驗室內科學家的的小實驗開始，逐步成長到街機（Arcade Game）推出，讓 80 — 90 年代許多人流連忘返於遊樂場內，排隊投幣遊玩各種經典的機台，另一方面專門的家用遊戲機稱霸了遊戲市場很多一段時間，電腦遊戲／線上遊戲從 90 年代興起，特別是 MMORPG 這類遊戲，從採用月費到基本免費遊玩的收費方式，在 2000 年左右大量吸引了新的客群進入遊戲市場。
在 2008 年智慧型手機問世之後，開發於行動平台上的遊戲成為了最容易接觸到玩家的遊戲方式，讓幾乎所有持有行動裝置的人都成為了可能的消費者，進一步成為現今遊戲產業最大的一塊餅，遊戲市場與產業狀況多變，讓遊戲廠商也必須要面臨這樣的轉變自行適應，鈊象就是從 1989 年起成立，歷經過多次風波，一路走上台灣遊戲股王的寶座。
電子遊戲定義
綜合以上，各方對於電子遊戲定義儘管有些許的差異，但大致可以分為幾種類別：
街機（Arcade Game）：放置在遊戲廳營業獲利的大型機台，例如台灣的湯姆熊、永淇樂園，日本則是更為常見，目前主要廠商為日本企業在營運，更為廣義可以稱為商用遊戲機，包括賭博電玩、夾娃娃機、大頭貼等機台。
電腦遊戲（PC Game）：指的是運作在個人電腦上的遊戲，進一步可分為用網路瀏覽器遊玩的網頁遊戲（Browser PC Game）還有下載至用戶電腦的遊戲（Downloaded PC Game），依遊玩方法則可以分成單機遊戲以及連線遊玩的線上遊戲（Online Game）。
電視遊戲／家機遊戲（Console Game）：指的是運作在家用遊戲機上的遊戲，目前為 SONY（6758-JP）、Microsoft（MSFT-US）、任天堂（Nintendo, 7974-JP）三強鼎立的狀態，旁支為小型化的掌機（Handheld Game Console），在面臨智慧型手機遊戲競爭下有萎縮的趨勢。
行動端遊戲（Mobile Game）：運作在智慧型手機、平板電腦上的遊戲，因為結合大眾且易於攜帶利用，成為現在發展快速、市場佔比最高的遊戲類型。
各家遊戲廠商就是在不同的平台上開發遊戲，也同時面對著不同的目標群眾在經營，鈊象現在主要經營街機遊戲、線上遊戲以及手機遊戲。
以營收（Revenue）佔比仍然近半的老本行商業遊戲機來說，街機遊戲受到家機、電腦遊戲越來越堅強的效能以及遊戲軟體陣容重複的影響，自 90 年代之後整體產值就逐步下滑，在全球市場當中只有日本市場的衰退幅度較為緩慢，原因部分基於主機硬體製造商如 SEGA（6460-JP）／Taito 多為日本廠商，也有經營部分遊戲中心，自然對於營運較為用心，另一方面也是日本社會年輕人習慣休憩的地方的特殊風氣所導致。
其他地區狀況較為悲觀，北美的街機市場在 2000 年後逐步衰退，台灣因為政府打擊賭博電玩，連帶一般商用遊戲機也受到波及，中國自 2000 年政府全面禁止電子遊戲機的生產、銷售與進口，讓相關業者都受到了影響。
但是隨著近幾年來中國逐漸鬆綁法規，並且在十二五計畫開始將電子娛樂遊戲產業列為重點培養產業，2010 年起有一波在中國市場的成長，但在 2012 — 2013 年政策縮緊，又導致營收貢獻下降（見下圖），2015 年重新的開發帶來了一波換機潮，讓 EPS 逐步升高（從 2015 年 4.4 元到 2016 年 12.78 元、2017 年 12.97 元），又恢復過往的獲利能力，另一個大市場義大利也是類似的狀況，政策的變化既是機會也是潛在的威脅。
未來除了這兩大市場之外，鈊象也積極的朝東南亞市場發展，儘管市場有潛力，同樣的政治因素也需要納入考量。
VR 帶來新轉變
街機最早期就是以新鮮、高聲光效果的玩法吸引了大批的玩家，這項優勢雖然曾經被取代掉，但在 VR 科技出來之後，街機強調實際體驗的玩法又有了轉變，有可能成為日益衰退的街機產業注入一個新的動能。
研究機構 technavio 在 2017 年一份報告指出，全球街機遊戲市場將會有穩定的成長，到 2021 年將會達到 200 億美元的規模，並且除了現在主要市場日本之外，相對於衰退的歐美市場，亞太市場的成長將會成長。
這樣的轉變來自於 VR 科技的採用，由於現行技術關係，VR 街機提供了比個人裝置更好的遊戲體驗，例如現行 VR 遊戲強調的是玩遊戲時的「沈浸感」，如果沒有街機提供的動作性遊戲回饋的話，很多時候只戴著 VR 眼鏡會產生不協調的感覺，進而影響對遊戲的滿意度，而且遊戲中心可以匯聚人流，也滿足了線下社交的需求。
針對這個趨勢，鈊象也推出 VR 街機遊戲 VR 賽車，VR 街機遊戲讓玩家再度步入遊戲中心的誘因增加，而且鈊象擅長於軟硬整合的廠商也是一大優勢，但是儘管 VR 技術的發展有望帶動街機市場的復甦，但包含領導者日本廠商、新起之秀中國以及東南亞廠商也望著遊戲機市場，未來市場上競爭對手將會增加，鈊象需要靠著軟體與硬體兩方的優勢去應對。
遊戲授權收入
遊戲如果受市場歡迎，能做的變化就多了，例如進行遊戲授權讓其他業者開發遊戲就是一項方法，鈊象早期開發的遊戲有些具有市場吸引力，像是 2016 年「三國戰記」就授權給唯晶數位（6626-TW）進行開發營運，大家耳熟能詳的「明星三缺一」也授權給騰訊（00700-HK）。
騰訊是中國遊戲業的領導公司，遊戲業務收入更是居全球之冠，2017 年達 74 億美元之多，基本商業模式為將遊戲納入騰訊的體系已創造更大的價值，主要是基於騰訊擁有流量（QQ、微信）與資本（錢很多可以做很多事，例如買下知名工作室）兩大優勢，透過這樣的體系，騰訊能將遊戲迅速的推向群眾。
鈊象在 2016 年與騰訊達成了合作，旗下遊戲通過授權進入騰訊 QQ 平台，大致上來說授權權利金的高毛利收入對於企業有利，2015 — 2016 年左右商業遊戲機的爆發雖然帶動整體營運的提升，但因為毛利較低也讓整體毛利降到約 80% 左右，未來若能進行更多的海外授權，少了研發及營運，對於獲利的表現應該更加穩定。
小結
在遊戲業界中，能夠穩定獲利的公司並不多，通常為那些固定提供熱門遊戲（EA、暴雪（Activision, ATVI-US））或是經營平台（騰訊、SONY）等公司，鈊象與台灣遊戲同業不同的是商業遊戲機台的業務，因為針對市場與線上遊戲不同，有不同的營運週期跟風險，並且在與騰訊合作後，進軍中國市場分食大餅，權利金的收入也帶來穩定的支援。
儘管如此，核心的遊戲研發仍然是重點，如果不持續進行創新，舊遊戲的價值容易逐漸減損，也是為了持續滿足玩家們多變的口味。
資料來源：鈊象年報、newzoo、鈊象法說會簡報、維基百科、BusinessWire、Technavio
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