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投資
今天要介紹的這檔 ETF — 00731 復華富時高息低波 ETF，除了強調高股息低波動之外，也將成分股的市值及流動性納入考量因素，吸引了許多想長期投資穩定配息且價格穩定的 ETF 之投資人。本篇包含了 00731 的基本介紹、成分股和產業別、績效表現，最後和同樣為高息低波 ETF 的「 00713 元大高息低波」比較差異，並整理 00731 的優缺點，供大家參考。
編按：2023/11/08 更新，00731 公布配息資訊，每單位擬配發 1.10 元，單次殖利率約 1.70%，除息日為 11/21，股利發放日為 12/15。
00731 復華富時高息低波 ETF 介紹
00731 ETF 簡稱「復華富時高息低波」，全名是「復華富時台灣高股息低波動證券投資信託基金」，成立於 2018 年 4 月 12 日。00731 追蹤的是「富時台灣高股息低波動指數」，是從富時臺灣 50 指數、富時臺灣中型 100 指數的成分股中，選取出 40 檔波動度低、股利率高的成分股，可以反映市場上高股息且價格低波動的大型企業表現。由此可知，這檔 ETF 適合想長期投資、賺取股利的存股族。請讀者先參考以下 00731 的小檔案，我們會在接下來介紹這檔 ETF 追蹤指數的方法和指數選股原則。
| 資料來源：復華投信 | |
| 00731 復華富時高息低波小檔案 | |
| 基金名稱 | 復華富時台灣高股息低波動證券投資信託基金 |
| 成立日期 | 2018/04/12 |
| 上市日期 | 2018/04/20 |
| 追蹤指數 | 富時台灣高股息低波動指數（FTSE Taiwan High Dividend Low Volatility Index） |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 內扣總費用（年） | 0.67%~0.82% |
| 經理費（年） | 20 億元（含）以下：0.45% 20 億元～50 億元（含）以下：0.35% 50 億元以上：0.30% |
| 保管費（年） | 0.035% |
| 風險收益等級 | RR4 |
| ETF 規模 | 新台幣 9.67 億元（統計截至 2024/02） |
| 是否配息 | 季配息（每年 1、4、7、10 月底評價） |
| 基金檔案 | 公開說明書、簡式公開說明書 |
00731 追蹤指數
00731 是採用「指數化策略」來追蹤「富時台灣高股息低波動指數」（FTSE Taiwan High Dividend Low Volatility Index），以標的指數和相關的證券商品為主要投資對象，儘可能追蹤標的指數的績效表現為投資目標。為達到操作目標， 00731 至少 80% 追蹤「富時台灣高股息低波動指數」，剩下 20% 可投資證券相關商品，所以 00731 並不是完全複製「富時台灣高股息低波動指數」的成分股，而是將整體曝險的部位儘可能貼近基金淨資產的 100% 。
我們在前面提到，「富時台灣高股息低波動指數」是從富時臺灣 50 指數、富時臺灣中型 100 指數的成分股中，篩選出低波動度、高股利率的 40 檔成分股。接下來我們就來說明 00731 復華富時高息低波的指數編制規則吧！
| 資料來源：復華投信 | |
| 00731 追蹤指數 | |
| 追蹤指數 | 富時台灣高股息低波動指數（FTSE Taiwan High Dividend Low Volatility Index） |
| 指數編製公司 | 富時國際有限公司（FTSE International Limited） （富時集團是英國提供股市指數及相關數據的服務公司，由倫敦證交所 100% 持有） |
| 成分股篩選規則 | 1.「富時臺灣 50 指數」和「富時臺灣中型 100 指數」須符合資格如下：
|
| 指數調整頻率 | 每年 1 次，於每個生效日之前 12 個月資料進行審查，生效日為每年 3 月第三個週五的次個交易日 |
| 成分股檔數 | 40 檔 |
00731 追蹤差異
另外值得注意的是， 00731 不是 100% 複製標的指數，所以我們還需要關注 00731 與「富時台灣高股息低波動指數」的追蹤差距是否過大。下表是 00731 追蹤指數的情形，我們來看看兩者的差距。
| 資料來源：Google | |||||
| 00731 追蹤差異 | |||||
| 日期 | 淨值 | 基準淨值 （2021/12/30） |
今年以來漲跌幅 | 今年以來追蹤偏離度 | |
| 復華富時高息低波 ETF | 2023/10/11 | 66.58 | 59.60 | 24.99% | 1.79% |
| 富時台灣高股息低波動指數 | 2023/10/11 | 1,647.49 | 1,480.50 | 23.20% | |
今年以來， 00731 復華富時高息低波 ETF 的漲幅是 24.99% 、「富時台灣高股息低波動指數」的漲幅是 23.20% ，兩者的追蹤差距為 1.79% ，差距其實不算小，代表 00731 有一定程度的溢價喔！
00731 成分股
看完選股原則後，我們可以知道， 00731 的成分股特色包括：市值大、流動性高、股利率高且價格波動度低，究竟有哪些股票包含這些特色呢？我們先來看看 00731 的前十大成分股吧！
| 資料來源：復華投信、資料日期：2024/02 | ||
| 00731 前 10 大成分股 | ||
| 個股 | 投資比重（%） | 產業分類 |
| 鴻海 | 9.57 | 其他電子 |
| 廣達 | 7.70 | 電腦及週邊設備 |
| 中信金 | 6.68 | 金融保險 |
| 富邦金 | 6.56 | 金融保險 |
| 日月光投控 | 5.92 | 半導體 |
| 國泰金 | 5.17 | 金融保險 |
| 南亞 | 4.20 | 塑膠工業 |
| 元大金 | 4.16 | 金融保險 |
| 緯創 | 4.11 | 電腦及週邊設備 |
| 華碩 | 4.00 | 電腦及週邊設備 |
我們可以看到 00731 前五大成分股分別是鴻海（ 2317-TW ）、廣達（ 2382-TW ）、富邦金（ 2881-TW ）、中信金（ 2891-TW ）、日月光投控（ 3711-TW ），涵蓋金融業和科技業，前五大成分股占比皆超過 5% ，須特別留意這幾檔成分股的營運情形。
另外， 00731 每年會調整一次成分股（ 3 月第三個週五的次個交易日生效），投資人應關注成分股是否有大幅度的變動。接下來我們就來看看 00731 復華富時高息低波包含了哪些產業別吧！
00731 產業別
| 資料來源：復華投信；資料時間：2024/02 | |
| 00731 產業別 | |
| 產業別 | 比例（%） |
| 電腦及週邊設備 | 27.21 |
| 金融保險 | 25.56 |
| 塑膠工業 | 11.14 |
| 其他電子 | 9.98 |
| 半導體 | 8.49 |
| 鋼鐵工業 | 4.37 |
| 電子通路 | 3.98 |
| 電子零組件 | 2.72 |
| 其他 | 6.18 |
| 流動資產 | 0.36 |
從上表可以看出， 00731 的成分股主要由電腦及週邊設備（占 27.21% ）、金融保險（ 25.56% ）、塑膠工業（ 11.14% ）、其他電子（ 9.98% ）及半導體（ 8.49% ）等產業組成。我們可以發現， 00731 的組成產業相對其他許多集中投資於科技股的 ETF，在分散風險上是比較令人安心的，我們也可以從中得知，市值大、流動性高、高股利及低波動等特色的股票尤以上述這幾種產業為最多。
00731 配息
00731 自 2023 年 5 月起宣布由原先的改為年配息改為季配息，符合現在投資人喜歡持續有現金流流入的趨勢，截至 2023 年 11 月，共有 7 次配息紀錄，年化報酬率最高來到 7.10%（2023 年 7 月）。詳細的配息資訊可參考下方表格喔！
| 00731 配息資訊 | ||||
| 資料來源：復華投信 | ||||
| 收益分配評價日 | 除息日 | 收益分配發放日 | 每單位分配金額 | 殖利率 |
| 2023/10/31 | 2023/11/21 | 2023/12/15 | 1.100 | 6.58% |
| 2023/07/31 | 2023/08/17 | 2023/09/12 | 1.220 | 7.10% |
| 2022/10/31 | 2022/11/17 | 2022/12/14 | 2.800 | 5.05% |
| 2021/10/31 | 2021/11/17 | 2021/12/14 | 4.300 | 6.92% |
| 2020/10/31 | 2020/11/18 | 2020/12/15 | 2.090 | 4.27% |
| 2019/10/31 | 2019/11/26 | 2019/12/23 | 2.266 | 4.48% |
| 2018/11/30 | 2018/12/21 | 2019/01/19 | 2.492 | 5.11% |
00731 績效
那 00731 復華富時高息低波的報酬率表現如何呢？趕快繼續往下看吧！
| 資料來源：復華投信；資料時間：2024/02 | |
| 00731 績效 | |
| 期間 | 報酬率（％） |
| 3 個月 | -0.03 |
| 6 個月 | 5.23 |
| 1 年 | 5.41 |
| 2 年 | 28.38 |
| 3 年 | 24.69 |
| 今年以來 | 60.75 |
| 成立以來 | 88.27 |
00731 & 00713 比較
前面我們提到了與 00731 復華富時高息低波同樣是高股息低波動的 ETF — 00713 元大高息低波，兩者都是高息低波 ETF，究竟有什麼差別呢？投資人應如何選擇？我們先來看看這兩檔 ETF 的基本比較。
| 資料來源：復華投信、元大投信；資料時間：2024/02 | ||
| 00731 & 00713 比較 | ||
| 00731 | 00713 | |
| 基金名稱 | 復華富時高股息低波動 | 元大台灣高股息低波動 |
| 成立時間 | 2018/04/12 | 2017/09/19 |
| 追蹤指數 | 富時台灣高股息低波動指數 | 臺灣指數公司特選高股息低波動指數 |
| 成分股數量 | 40 | 50 |
| 篩選規則 |
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| 內扣總費用（年） | 0.67%~0.82% | 0.86%~1.01% |
| 經理費（年） | 20 億元（含）以下：0.45% 20 億元～50 億元（含）以下：0.35% 50 億元以上：0.30% |
20 億元（含）以下：0.45% 20 億元～50 億元（含）以下：0.35% 50 億元以上：0.30% |
| 保管費（年） | 0.035% | 0.035% |
| 風險收益等級 | RR4 | RR4 |
| 配息頻率 | 年配息 | 年配息 |
| ETF 規模 | 新台幣 9.67 億元 | 新台幣 534.08 億元 |
由上表我們可以看到， 00731 的指數選股規則主要包括市值、流動性、股利率和波動度； 00713 則是較綜合考量，除了股利率和波動度外，另外也結合了「獲利能力」、「權益報酬率」、「營運現金流量」等作為篩選條件，相較之下， 00713 更注重企業的營運表現。另外，以手續費而言， 00713 較 00731 高 0.19% 。
00731 & 00713 成分股比較
再來我們比較 00731 和 00713 的前十大成分股如下。
| 資料來源：復華投信、元大投信；資料日期：2024/02 | |||
| 00731 & 00713 前 10 大成分股比較 | |||
| 00731 復華富時高息低波 ETF | 00713 元大高息低波 ETF | ||
| 成分股 | 比重（%） | 成分股 | 比重（%） |
| 鴻海 | 9.57 | 統一 | 9.33 |
| 廣達 | 7.70 | 台灣大 | 6.74 |
| 中信金 | 6.68 | 遠傳 | 6.27 |
| 富邦金 | 6.56 | 可成 | 4.73 |
| 日月光投控 | 5.92 | 仁寶 | 4.68 |
| 國泰金 | 5.17 | 統一超 | 3.83 |
| 南亞 | 4.20 | 鴻海 | 3.74 |
| 元大金 | 4.16 | 宏全 | 2.68 |
| 緯創 | 4.11 | 寶成 | 2.68 |
| 華碩 | 4.00 | 瑞儀 | 2.63 |
| 總和 | 58.07 | 總和 | 47.31 |
00731 和 00713 的前十大成分股皆不相同，00731 主要以科技股搭配金融保險類股，而 00713 則以資訊科技和通訊服務為主。
00731 & 00713 殖利率比較
| 資料來源：Goodinfo（00731/00713）；資料時間：2023/12/31 | ||
| 00731 & 00713 殖利率比較 | ||
| 年分 | 00731 | 00713 |
| 2023 年 | 2% | 5.09% |
| 2022 年 | 4.84% | 7.11% |
| 2021 年 | 7.57% | 7.58% |
| 2020 年 | 4.55% | 5.31% |
| 2019 年 | 4.64% | 5.12% |
| 2018 年 | 4.9% | 5.09% |
從表中可以看到，00731 的現金殖利率全部都輸給 00713，至於該選擇 00731 還是 00713 ，就要看讀者的主要訴求是什麼，如果是喜歡金融類股占比高的讀者，較適合投資 00731 復華富時高息低波；如果是比較喜歡投資資訊技術類股，且希望可以將獲利能力及 ROE 等因素列入成分股篩選的讀者，則較適合投資 00713 元大高息低波 ETF。
00731 & 00713 報酬比較
這邊股感也整理了 00731 和 00713 的總報酬，讓讀者可以更加瞭解二者的差異喔！
| 資料來源：MoneyDJ（00731/00713）；資料時間：2024/02 | |||||
| 00731 & 00713 報酬比較（%） |
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| 今年起 | 三個月 | 六個月 | 一年 | 三年 | |
| 00731 | -0.03 | 5.23 | 5.41 | 28.38 | 60.75 |
| 00713 | -0.77 | 10.64 | 9.78 | 41.26 | 80.62 |
00731 優缺點
看完以上的介紹後，讀者應該對 00731 復華富時高息低波更加了解了吧！ 00731 主要強調市值大、高股息、價格低波動且流動性佳，主要涵蓋的產業包括金融保險、電腦及週邊設備及通信網路等，我們還是要持續關注成分股的變化。最後我們整理了 00731 的優缺點，供大家參考。
00731 優點
- 每年固定配息，成立以來殖利率達 4.55% ~ 7.57% ，適合存股族投資
- 成分股從臺灣 50 指數和臺灣中型 100 指數中篩選，皆為市值高的大型公司
- 主要挑選高股利及低波動的成分股，價格相對穩定
00731 缺點
- 並不是完全複製「富時台灣高股息低波動指數」，應持續關注追蹤誤差
- 產業多集中於金融保險業，單一產業風險較高
- 在大盤飛漲時，其穩定度讓 00731 可能會有績效落後大盤的情形
以上就是 00731 的商品介紹、配息及績效表現、優缺點，和與 00713 的比較，讀者可以評估自己是否適合投資 00731 復華富時高息低波 ETF。
【延伸閱讀】
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