00916 國泰全球品牌 50 ETF｜配息？成分股？優缺點？

2023年開始，消費者物價指數（CPI）急遽下滑，升息奏效，突鵬持續降溫。在美國聯準會快速升息的壓抑下，帶動 CPI 年增率出現回落，消費動能也有望回溫，與消費相關的投資標的受到矚目。

我們今天介紹的這檔 ETF — 00916 國泰全球品牌 50 ETF，主要投資消費相關的股票，涵蓋 11 個國家及五大產業，成分股皆為全球龍頭企業，包括蘋果（Apple, AAPL-US）、微軟（Microsoft, MSFT-US）、字母公司、Meta、亞馬遜（Amazon, AMZN-US）等 MAMAA 概念股，也涵蓋金融、日常消費及精品品牌等成分股，適合喜歡投資大型股的存股族。

本篇包含了 00916 的基本介紹、成分股、產業別和指數績效，並整理 00916 的優缺點，供讀者參考。

00916 基本介紹

00916 全名是「國泰全球品牌 50 ETF 證券投資信託基金」，於 2022 年 9 月 26 日上市。 00916 國泰全球品牌 50 ，我們可以從該 ETF 的名稱中了解到，這檔 ETF 主要篩選全球領導品牌共 50 間公司作為成分股。這些成分股都是具有較高品牌價值及高市值的產業龍頭，產業涵蓋軟硬體科技、循環性及非循環性消費、金融及消費服務。

請讀者參考以下 00916 的小檔案，接下來我們會繼續介紹這檔 ETF 的選股規則。

00916 標的指數選股邏輯

00916 國泰全球品牌 50 ETF 採用「完全複製法的指數化策略」來追蹤「ICE FactSet 全球品牌 50 指數」，規定投資於指數的成分股總額，不得低於該 ETF 淨資產價值的 90% 。也就是說， 00916 至少 90% 追蹤「ICE FactSet 全球品牌 50 指數」，其餘 10% 可投資其他證券相關商品。

追蹤指數

• ICE FactSet 全球品牌 50 指數

指數編製公司

• ICE Data Indices, LLC （美國洲際交易所（Intercontinental Exchange, Inc.）旗下的全球數據服務公司）

選股範圍

• ICE 國家分類定義（包含韓國、台灣，不含中國、香港、俄羅斯，詳*註）下之交易所上市之普通股
  *註：ICE 國家分類包括：美國、加拿大、墨西哥、巴西、英國、德國、法國、西班牙、葡萄牙、瑞士、義大利、荷蘭、比利時、奧地利、波蘭、匈牙利、瑞典、挪威、芬蘭、丹麥、愛爾蘭、日本、韓國、台灣、泰國、新加玻、馬來西亞、印尼、澳洲、南非、以色列

產業類別

• RBICS Focus Level 2 產業，為與我們生活息息相關的消費導向產業，共涵蓋 13 個類別，包括：
  1. 銀產業
  2. 消費品
  3. 消費零售
  4. 消費車輛及零組件
  5. 食品及必需品零售
  6. 食品和菸草生產
  7. 硬體
  8. 觀光服務
  9. 家庭用品
  10. 投資服務
  11. 媒體和出版服務
  12. 軟體及顧問
  13. 專業金融服務

流動性

• 過去三個月的日均成交值至少為 500 萬美元以上

排序方式

• 公司總市值（ 3 個月平均公司總市值）排名前 25 者，但每項 RBICS Focus Level 2 產業類別中，僅能選取前三大市值的股票
• 剩餘成分股依照綜合分數（計算方式：公司總市值排名＊ 10% ＋RBICS Focus Level 2 產業排名＊ 45% ＋無形經濟價值排名＊ 45% ）依序納入，直到成分股達到 50 檔
  (a)公司總市值排名：依所有合格證券範圍中的 3 個月平均公司總市值排名
  (b)RBICS Focus Level 2 產業排名：依證券於 RBICS Focus Level 2 產業中的 3 個月平均公司總市值排名
  (c)無形經濟價值排名：
  ( 1 ) 一般 RBICS Focus Level 2 產業： 3 個月平均公司總市值 – 近 12
  個月總資產
  ( 2 ) 銀產業： 3 個月平均公司總市值 – 近 12 個月有形普通股權益總額
  （有形普通股權益總額：公司總普通股權益總額 – 無形資產）

我們用下圖來簡單說明選股的概念。

▲00916 標的指數編制規則
資料來源：國泰投信，股感商品研究室整理

再來我們來介紹 00916 指數成分股的「權重計算」和「定期審核機制」。

權重

• 依照自由流通股份調整後市值加權，個股權重上限 15% ，超過 15% 部分等比例分配於其他指數成分股，個股權重下限 0.5%
• 前五大成分股合計上限 60% ，超過個股權重限制者，按比例在前五大成分股外的其他股票中重新分配權重

指數成分股定期審核

• 每年 4 、 10 月審核及調整，以 4 月及 10 月的第二個星期五為定審資料基準日，若有新增或剔除成分股，新的指數成分股於 4 月及 10 月的第四個星期五收盤後生效

00916 成分股

我們由指數編制規則可得知， 00916 標的指數「ICE FactSet 全球品牌 50 指數」主要投資全球消費相關產業的龍頭企業，根據市值、產業地位和無形經濟價值等篩選出 50 檔成分股。究竟有哪些成分股符合這些條件呢？

我們來看看 00916 標的指數的前十大成分股吧！

我們可以看到 00916 標的指數的前十大成分股中，有 5 檔成分股比重超過 5% ，其中蘋果和微軟皆超過一成，須持續追蹤這兩間公司的動態。整體而言， 00916 單一個股的佔比不算集中，且標的指數有單一成分股上限 15% 的規範，故受單一個股的影響較小、風險也較分散。

表中也可觀察到，在這十檔成分股中，科技股與消費股佔比最高，也包含了全球產業龍頭的 MAMAA 股（Meta、蘋果 Apple、微軟 Microsoft、亞馬遜 Amazon和子字母公司 Alphabet）。以國家而言，則美國佔多數，在前十大成分股中皆為美國公司。另外， 00916 標的指數每半年會審核並調整一次成分股，投資人應觀察成分股是否有大幅度的變動。

00916 產業別

前面提到在 00916 的前十大成分股中，以「科技業」佔多數，我們就來看看以全部 50 檔成分股而言，產業類別各佔多少呢？我們來看看下圖的產業類別分佈。

▲ 00916 國泰全球品牌 50 ETF 標的指數之產業分佈
資料來源：國泰投信、資料日期： 2024 / 05

根據上圖，我們可以看到， 00916 權重最高的產業，的確是資訊技術（佔比 38.19% ）；第二大產業是非核心消費（佔比 22.81% ）；第三大是金融（13.82%）。科技業的權重將近四成，對於 00916 整體影響大，受單一產業的景氣循環風險較高。

00916 配息

00916 是採年配息，收益評價日估計為每年 5 月，除息日估計為每年 6 月，股利發放日則為每年 7 月。00916 自 2022/9 上市後配息過兩次，每單位配息分別為 0.17、0.22 元，年化配息率分別為 0.94%、0.98%。

00916 標的指數績效表現

00916 所追蹤的「ICE FactSet 全球品牌 50 指數」的歷年績效如下。我們可以看到，該指數近六年多的報酬率為 151% ，較 MSCI 世界指數的 80% 要高，可以得知品牌力量的重要性。

▲ 00916 標的指數及 MSCI 世界指數歷年報酬率
圖片來源：國泰投信、資料日期： 2018 / 04 / 27 ~ 2024 / 06 / 30

00916 特色

00916 國泰全球品牌 50 ETF 特色就是它所強調的「品牌力」。

這邊所指的「品牌力」，也就是我們在前面的指數編制規則中提到的「無形經濟價值」（計算方式： 3 個月平均公司總市值 – 近 12 個月總資產）。品牌力也可以當作是一間企業的品牌價值。就像前面提到的蘋果，雖然商品價格高，但依舊很多蘋果迷會購買，這就是品牌所帶來的價值。

根據研究機構 Kantar BrandZ 統計（如下圖）， 2020 年後雖受到疫情及地緣政治等因素干擾， 2021 年全球前百大品牌價值仍成長 42% ，2023年雖受高通膨衝擊，但預估今年前百大品牌總價值仍將達 8.3 兆美元。

▲全球前百大品牌總價值（兆美元）
圖片來源：國泰投信

下圖比較品牌力前十強、強品牌企業組合、標普 500 指數和 MSCI 世界指數的報酬率，可看到品牌力前十強的報酬率為最高。

▲報酬率比較圖
圖片來源：國泰投信

另外，高品牌價值在企業的股價表現上也具有助益，不僅有相對抗跌的作用，也展現較強的回彈力。下圖是高品牌價值組合、標普 500 指數與 MSCI 世界指數的回彈力比較，可見高品牌價值組合的股價回彈時間相對較短、回復率也較高。

▲高品牌力企業股價與主要指數的回復率與回彈時間比較
圖片來源：國泰投信

00916 優缺點

最後我們整理了 00916 的優缺點，供讀者參考。

00916 優點

1. 主打全球消費相關的龍頭企業，成分股包括蘋果、微軟、字母公司、Meta、亞馬遜等 MAMAA 概念股，多為營運穩定且獲利能力強之公司
2. 強調「品牌力」，高品牌價值的企業股價相對抗跌，且回漲速度較快
3. 單一個股的權重上限為 15% ，受單一成分股的影響較小

00916 缺點

1. 投資於科技產業佔比高（ 逼近四成 ），受單一產業的景氣循環影響較大
2. 因成分股主要為大型企業，在股市多頭市場時，績效可能會低於中小個股

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