00919 群益台灣精選高息 ETF｜成分股？配息？優缺點分析！

台灣人喜歡會持續配發股利的金融商品，因此高股息 ETF 能配多高持續受到關注，群益投信推出的「季配息」高股息 ETF — 00919 群益台灣精選高息 ETF，成立以來報酬率亮眼，適合喜歡有穩定現金流的存股族投資。本篇包含了 00919 的基本介紹、成分股、產業別和指數績效，並整理 00919 的優缺點，供讀者參考。

編按：2024/06/24 更新，00919 公布成立以來第 5 次配息金額！每股配息為 0.7 元，參與除息最後買進日為 2024/06/21，除息日為 2024/06/24，股息發放日為 2024/07/15。若以 06/21 收盤價 26.94 元計算，單次配息率約 2.6%，過去四次除息皆填息成功，配息金額分別為 0.54、0.54、0.55、0.66 元，最短僅花 2 天填息，最長則花53天才完成填息。

00919 群益台灣精選高息 ETF 基本介紹

這檔 ETF 簡稱「群益台灣精選高息」（股票代號： 00919 ），全名是「群益台灣精選高息 ETF 證券投資信託基金」是一檔「高股息」ETF，主要篩選「高股利率」的股票共 30 檔做為成分股，除了以股利率進行篩選， 00919 也將流動性和獲利能力納入篩選因子。另外， 00919 的成分股產業涵蓋各個領域，其中以半導體、電腦及週邊設備為主。

請讀者參考以下 00919 的小檔案，接下來我們會繼續介紹這檔 ETF 的選股規則。

00919 選股邏輯

00919 群益台灣精選高息 ETF 採用「完全複製法的指數化策略」來追蹤「臺灣精選高息指數」，規定 00919 投資於標的指數成分股的總金額，不得低於該 ETF 淨資產價值的 90% 。也就是說， 00919 須至少 90% 追蹤「臺灣精選高息指數」，其餘 10% 可投資其他證券相關商品，並使投資組合的整體曝險能貼近該 ETF 淨資產規模的 100% 。

00919 追蹤指數

• 臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃精選高息指數（簡稱「臺灣精選高息指數」）

00919 追蹤指數編製公司

• 「臺灣指數公司」及「櫃檯買賣中心」共同開發

00919 追蹤指數選股範圍

• 台灣上市上櫃股票中，市值前 300 大股票

00919 追蹤指數篩選標準

• 流動性：日平均成交金額（*註）高於 8,000 萬元（若檔數不足 150 檔，依日平均成交金額由大到小補齊）
• 獲利能力：近四季稅後 ROE 為正數
• 股利發放： 5 月定審 -> 排除審核資料截止日前董事會未決定發放現金股利金額，或生效日前已除息之年配息股票
  *註：日平均成交金額為近 1 個月與近 6 個月之日平均成交金額，兩者取其低

00919 追蹤指數排序方式

• 5 月定審：依照「股利率」（*註）大小排序，選取前 30 檔為成分股
• 12 月定審：依照「預估股利率」（*註）大小排序，選取前 30 檔為成分股

*註：

股利率 = 近四季現金股利 / 5 月審核資料截止日股價
預估股利率 ＝ 股利率＊（1 + 累積前三季同期每股稅後盈餘成長率），其中股利率為：近四季現金股利 / 11 月審核資料截止日股價

我們用下圖來簡單說明選股的概念。

00919 標的指數編制規則；資料來源：群益投信，股感商品研究室整理

接下來，我們來介紹 00919 標的指數成分股的「權重計算」和「定期審核機制」。

00919 追蹤指數權重

• 股利率加權，再依「流動能指標」（*註）調整權重，個別權重上限 10% 、下限 0.5%
  *註：流動能指標：近 6 個月「日成交金額」之中位數

00919 追蹤指數成分股定期審核

• 每年 2 次，以 5 月第 17 個交易日、 12 月的第 7 個交易日為審核基準日，審核資料截至 5 月的第 10 個交易日、 11 月最後一個交易日，每次審核後選取 30 檔做為成分股
• 成分股調整緩衝及替換：排名在第 15 名以內之股票即納入指數成分股，既有成分股若排名在第 46 名之後則從指數成分股中刪除；處理後，將排名第 16 至 45 名視為候選成分股，以既有成分股優先，按排名挑選成分股（12 月定審時最多只能替換 8 檔）
• 成分股定期審核結果，於審核基準日後，間隔 5 個交易日後生效

00919 每年第一次換股時間會是在 5 月底，多數企業都會在 5/20 前宣告當年股利，因此在 5 月底換股，等於是馬上替換掉配息表現不好的個股，掌握配息狀況好的個股。

第二次換股的時間是 12 月，藉由獲利成長因子，藉由觀察前三季 EPS 成長率，汰弱換強，藉此提高勝率，抓住未來的殖利率行情，像是在去年 12 月進行篩股，將獲利不佳的金融股去除，因此今年金融股下調股利就不會受影響，這也是為什麼 00919 的高股息率不受金融股影響。

00919 成分股

我們由前面介紹的指數編制規則可得知， 00919 標的指數「臺灣精選高息指數」主要投資「高股利率」股票，另外也根據市值、流動性和獲利能力等條件篩選出成分股。

那 00919 成分股有哪些呢？有哪些個股符合這些條件呢？我們來看看 00919 前十大成分股吧！

表中我們可以看到， 00919 前十大成分股中，僅有 4 檔成分股權重超過 5%。整體而言， 00919 成分股的權重分散，且標的指數有單一成分股比重上限 10% 的規範，受單一個股影響較小，風險也較分散。

值得注意的是， 00919 標的指數每半年（ 5 、 12 月）會審核並調整成分股，投資人應觀察成分股是否有大幅度變動。

以 5 月 31 日的持股計算，00919 的投資組合殖利率達 13.25%，上表也顯示前十大持股的現金股利率大部分都在 7、8% 以上，顯示 00919 未來還是很有機會配出 10% 以上的高息。

那為了追求高息而換股會導致投資人成本增加嗎？從 2022 年 12 月 00919 新增的 8 檔個股中，2023年 5 月保留 6 檔、剔除 2 檔（慧洋-KY 5 月底已除息，中鼎成交值不足 8,000 萬），而在新的 30 檔成分股，現金股利率最高的 11 檔皆為既有成分股。顯示 00919 的預測選股機制有一定準確度。

00919 成分股產業別

前面提到，在 00919 前十大成分股中，以「半導體業」和「電腦及週邊設備業」佔多數，我們來看看以全部 30 檔成分股而言，產業類別各佔多少呢？

我們來看看下圖的產業類別分佈。

00919 標的指數的產業分佈中，比重最高的產業為半導體（佔比 47.13%）；第二大產業為航運業（佔比 12.72%）；第三大產業為電子零組件（佔比 8.63%），其餘產業的權重皆低於一成。整體而言，半導體佔比超過四成，對 00919 影響較大，受單一產業的風險也較高。

00919 配息

在這邊股感也整理了 00919 自上市以來的配息資訊，讓讀者能夠加掌握 00919 這支季配息 ETF 的全貌喔！

00919 在每年五月換股後，選取該年實際股利率高且過去都能穩定配息的股票，除了有季配息以外，還具有「收益平準金」來複製每季穩定配息的模式。

當 00919 股東變多時，為了避免原先股東的股息被稀釋，並讓新股東擁有現金流動性，在新股東買進時，會看當時基金帳戶中，還有多少「未分配的股息」，新的資金必須按照未分配股息的佔比，提撥同樣比例的資金到收益平準金帳戶。如果沒有收益平準金制度，若有一次發放股息特別多，就有可能吸引大批投資人前來，造成 ETF 的規模提高，這樣會稀釋掉原本預計要發出的股利，而收益平準制度就能穩定配息，有效防止新加入的投資人西式原本的股息，損及舊投資人的權益。

以 5 月 31 日的持股計算，00919 的投資組合殖利率達 13.25%，又有收益平準金機制，具備高殖利率及穩定配息的優點。

00919 績效

看完 00919 的配息資訊以後，這邊股感也整理了 00919 的績效表現喔！

00919 能避免賺股息賠價差？

許多高股息一昧追求高息，卻沒有看到個股的未來性，導致賺股息賠價差，但 00919 在每年 12 月會透過前三季 EPS 成長率來預估股利率並選股，若企業獲利成長創新高，有利於未來股利發放與股價表現，且當企業營收、獲利穩定時，相對容易填息，往往就能受到市場青睞。

00919 優缺點

最後我們整理了 00919 的優缺點，供大家參考。

00919 優點

1. 主打高股息，且透過市值、流動性及獲利能力篩選成分股，歷年股利率佳
2. 近五年總報酬率佳（贏過大盤）
3. 單一個股的權重上限為 10% ，受單一成分股的影響較小
4. 一年僅調整兩次成分股，總費用低
5. 透過季配息+收益平準金，達到穩定配息模式

00919 缺點

1. 投資於科技產業（半導體、電腦及週邊設備）佔比高，受單一產業的景氣循環影響較大
2. 成分股包含高波動的股票，存股族需留意風險

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